Hotchkis & Wiley ble grunnlagt i 1980 av John Hotchkis og George Wiley. Selskapet fokuserer på å håndtere verdipapirer for institusjonelle og individuelle investorer, og fra juni 2016 hadde over 28 milliarder dollar i forvaltningskapital (AUM). Selskapet sysselsetter 60 personer og er basert i Los Angeles, California. Siden firmaets oppstart er sitt høyeste resultater fondet Hotchkis & Wiley Mid Cap Verdifondsklasse I ("HWMIX").

Fondsstrategi og mål

Fondet bruker en verdibasert, bottom-up sikkerhetsseleksjonsprosess og søker kapitaløkning. Porteføljeforvalterne har som mål å velge mellomkapitalforetak som ser ut til å være undervurdert i forhold til deres eiendeler, kontantstrøm og fremtidsutsikter. Med fokus på selskaper som spenner fra markedsverdi fra $ 500 millioner til $ 20 milliarder, ser fondet etter muligheter som kombinerer en balanse av verdi og potensiell kapitalvekst. Forvalterne har som mål å utnytte den minimale analytikerdekningen som ofte settes med selskaper av denne størrelsen. Fra og med august 2016 hadde fondet 2 dollar. 1 milliard i AUM og en kostnadsandel på 1%. Klasse I har en minimumsinvestering på $ 1 million, men fondet har også andre aksjeklasser med lavere minimumsinvesteringer.

Porteføljeegenskaper

Porteføljen er vanligvis investert i mellom 50 og 100 individuelle aksjer. Per 30. april 2016 utgjorde de 10 største aksjene ca. 35% av den totale porteføljen. Den høyest vektede sektoren i fondet er finansielt på rundt 29%. De neste fem høyest vektede sektorer - informasjonsteknologi, forbrukerdiskretionær, energi, verktøy og industri - står for 68% av porteføljen. Telekommunikasjon og materialer har nullvekt i porteføljen fra denne dato. Banking er den høyest vektede industrien på 16,1%, etterfulgt av olje, gass og forbruksbrensel på 15,5%. De neste fem høyest vektede næringene, som står for 35% av fondet, er forsikring, uavhengig kraft, spesialhandel, elektronikk og maskiner. Den vektede gjennomsnittlige markedsverdi på fondet er 7 dollar. 3 milliarder kroner, og markedsprisen på median er $ 5. 2 milliarder kroner.

Risikokarakteristikker

Gjennom 30. april hadde fondet en treårig standardavvik på 15,71%. Til sammenligning, gjennom samme tidsperiode, hadde Standard og Poors (S & P) 500 Index et standardavvik på 11. 35%. Fondets treårige beta når den beregnes mot Russell 3000 Value Index er 1. 25 og 1. 2 mot S & P 500. R-kvadratverdiene gjennom denne tidsperioden versus de samme indeksene er 0. 84 og 0. 75. Når beregnet mot S & P 500, er treårig oppsideoppfangingsforhold 108.5% og nedtaksposisjonen er 146. 7%. Ting ser bedre ut når man ser på disse forholdene fra et langsiktig perspektiv. De 15-årige opptaks- og ulemperfangstene er 141% og 126%.

Prestasjonshistorikk

Fondets oppstartstidspunkt er 2. januar 1997. Siden den 30. april 2016 innså det en årlig avkastning på 12 14%. Til sammenligning var Russell Midcap Value Indexs realiserte årlige avkastning 10,32% og Russell Midcap Indexs årlige avkastning var 9,8% i samme periode. Ved å se på resultatene på en risikojustert basis, har fondet en treårig alfa av negativ 3. 52% mot Russell 3000 Value Index og negativ 5. 13% mot S & P 500. Mens de 15-årige alfa-dataene ikke er tilgjengelig for Russell 3000 Value Index, er fondets 15-årige alpha versus S & P 500 4. 12%.