Hvis du noen gang har sett et finansielt nyhetsprogram, har du sikkert hørt reporterens referanse "analytikere". Disse analytikerne, som kalles selgesideanalytikere, antas å gi en upartisk oppfatning basert på proprietær forskning på selskapets verdipapirer. Selgesidenanalytikere kjøper eller selger ikke aksjer og obligasjoner. Snarere gjør de anbefalinger om hvordan de mener at aksjene eller obligasjonen vil utføre. Disse analytikerne bruker investeringsjargong som ofte er vanskelig å dechifisere, men de har stor innflytelse på lagerbevegelsen på kort sikt. Å forstå rollen som selgersiden analytiker bør kaste litt lys på kort sikt bevegelse av aksjer.

- 9 ->

Hvordan selger sideanalyser jobber
Analytikere ved salgssider følger vanligvis en lignende arbeidsbane, som er: En analytiker møter selskapets ledelse, diskuterer inntektskildene, produktene eller tjenestene og utvikler en finansiell modell basert på selskapets estimater samt analytikerens forventninger. Analytikeren opprettholder en konstant vakt over selskapet, gjennomgår mange datakilder for å avgjøre om han / hun føler seg trygg på sin modell eller gjør revisjoner basert på ny informasjon. Analytikeren legger ofte en etikett, kalt en investeringsrating, på selskapets aksjer eller obligasjoner - vanligvis når det gjelder "buy", "sell" eller "hold". Estimatene som er avledet fra modellene til flere av selgeranalytikerne, kan også bli samlet sammen for å komme opp med en enkelt forventning, kalt "konsensus" estimatet.

Selgesidenforskning blir ofte "markedsført" til firmaer som kalles investorside investorer. Dette er de investeringsprofessene som foretar kjøp og salg av verdipapirer. Eksempler på disse selskapene inkluderer pensjons- eller fondforvaltere. Kjøpesidefirmaer betaler vanligvis ikke eller kjøper salgssidenforskningen direkte. Vanligvis betaler sidehandelsselskapet myke dollar til selgeren, som er en rundkjøringsform for betaling for forskningen. Myke dollar kan betraktes som ekstra penger betalt når handler gjøres gjennom selgerne. Så i hovedsak leder salgsanalytikernes undersøkelse kjøpesiden for å drive handel gjennom handelsavdelingen, og skaper fortjeneste for selger-siden. (Lær mer om denne betalingsmåten for forskning i FAQ: Hva er myke dollar? )

Det er en innebygd konflikt i et firma som selger, selv om denne konflikten bør fjernes på grunn av tidligere juridiske bosetninger. Konflikten er dette: Analytikernes anbefalinger gjør det mulig å kjøpe eller selge selskapets verdipapirer. Disse selskapene er også kunder av bankens betalende banker til bankene for investeringstjenester. Investeringsbank er en stor kilde til profitt for bankene, og hvis en analytiker gjør en negativ anbefaling, kan investeringsbankens side av virksomheten miste den klienten.For det andre trenger analytikeren tilgang til selskapets ledelse. Hvis analytikeren er negativ, kan selskapet av og til nekte å få tilgang, noe som gjør det vanskelig å undersøke et selskap.

Investeringsjargon
Som nyhetsbrevpersoner pleier finansielle journalister å referere til salgssidenforskning. Reporterne diskuterer investeringsvilkår som konsensusestimater, investeringsrating og rapportert versus revidert. I løpet av inntjeningssesongen diskuterer disse nyhetsprogrammene ofte konsensusnumre, som vanligvis sammenligner en faktisk finansiell rapport til konsensusestimatet. Hvis et selskap slår konsensusestimatet, stiger dets sikkerhet vanligvis i pris, mens motsatt skjer dersom et selskap savner estimatet. Så til tross for om et selskap har et overskudd eller tap, kan sikkerheten øke eller falle i pris, basert på manglende eller slår forventninger. Det er imidlertid tider når et selskap slår konsensusestimater og sikkerheten faller. Hvorfor skjer det? Noen ganger selger side analytikere mislykkes i å revidere sine estimater, men deres forventninger endres. Noen ganger vil finansielle nyheter referere til et "hviske nummer". Et visst nummer er et estimat som er forskjellig fra konsensusestimatet. Dette hvisket nummeret blir den nyeste, men ukjent konsensusforventning. (Lær mer om disse tallene i Whisper Numbers: Should You Listen? )

Analytikere har også en tendens til å sette investeringsverdier på verdipapirene. Disse karakterene er en måte å kvalifisere for hvordan analytikeren ser potensialet for aksjekursøkning. Når en analytiker endrer sin vurdering, kan sikkerhetsprisen endres. Dette avhenger av hvor nært investorene følger analytikerens anbefalinger. En oppgradering har generelt en tendens til å øke prisen mens en nedgradering gjør det motsatte. Det er imidlertid ikke bare endringen, men årsaken til forandringen som er viktig å forstå.

Analytikere i selgingssiden gjør ofte endringer i selskapets finansielle rapporter for å gjenspeile løpende drift i stedet for engangsposter som kan påvirke resultatene i det nåværende kvartalet. Disse endringene blir innlemmet i den økonomiske modellen som analytikeren utvikler for selskapet og påvirker forventningene eller estimatene. Analytikere refererer til endringene som reviderte tall i forhold til de faktiske rapporterte tallene.

Effekt av selgingssider på aksjekurser
Vurderingen som analytikere plasserer på selskapets aksje, påvirker ofte aksjekursen på kort sikt. Når en analytiker "initierer" dekning på et selskap, tilordner han / hun vanligvis en vurdering i form av "buy", "hold" eller "sell". Denne vurderingen er et signal til investeringsfellesskapet, og viser hvordan analytikeren mener at aksjekursen vil bevege seg i en gitt tidsramme. Vurderingen kan noen ganger være en refleksjon av forventet lagerbevegelse, og ikke en refleksjon av hvordan analytikeren føler at selskapet skal utføre. For eksempel, hvis selskapet har svært sterke vekstutsikter i de neste seks månedene, og aksjen er undervurdert basert på analytikers estimater, kan en "buy" -rating bli plassert på aksjen.Omvendt kan svake vekstutsikter garantere en "selg" vurdering. Men hvis det samme selskapet har sterke vekstutsikter, men aksjekursen har økt til et slikt punkt at det har overskredet estimater og anses å være overvaluert, kan analytikeren legge en "selge" på aksjen. Etter at opprinnelig vurdering er plassert på aksjene, kan analytikere oppdatere vurderingen. Disse oppdateringene resulterer i oppgraderinger (fra en "selge" til en "hold" eller "buy") eller nedgraderinger (fra en "buy" til en "hold" eller "selge").

Konklusjon
Finansielle medier refererer ofte til salgssider for undersøkelser når de diskuterer potensielle eller faktiske bevegelser i aksjer. Forståelse av virkningen av denne undersøkelsen er avgjørende for investorer å svare på kritiske spørsmål som hvorfor lagerbeholdninger når det ikke er noen nylige nyheter om det eller bransjen eller hvorfor påvirker en endring i investeringsvurdering aksjekursen og hva betyr alt dette for den langsiktige eller kortsiktige aksjekursen? Uten å anerkjenne "pull" som selgesiden har forskning på kortsiktig prisbevegelse av aksjer, kan investorer ta denne kursbevegelsen for å bety noe annet, og dermed gjøre en feilaktig investeringsbeslutning.

For beslektet lesing, vær sikker på at du leser Analystprognoser Spell Disaster For noen aksjer og Analystanbefalinger: Selger du rangeringer?