Englewood, Colorado-baserte IHS Inc. (IHS), annonserte mandag at den ville kombinere med London-baserte Markit Ltd. MRKT) i en "fusjon av likeverdige" for å danne et 13 milliarder dollar selskap basert i Storbritannia. Transaksjonen har trukket oppmerksomheten for å være en bedriftens inversjon, en praksis der amerikanske selskaper fusjonerer med utenlandske enheter for å flytte sin skattebase til en billigere jurisdiksjon.

I en pressemelding på mandag, sa datautbyderne at den kombinerte enheten ville bli kalt IHS Markit, og at den ville tjene over 50 000 kunder, inkludert tre fjerdedeler av Fortune Global 500. De sa at siden mange av disse kundene ikke overlappe, vil fusjonen umiddelbart øke til justert utvannet EPS, med vekst rundt 20% i 2017 og i midten av tenårene året etter. Kostnadssynergier forventes å være totalt $ 125 millioner i midten av 2019, og bedriftsskattesatsen forventes å ligge i "lavt til midt på 20 prosent". Selskapet planlegger å kjøpe tilbake 2 milliarder dollar i aksjer innen utgangen av 2018.

AD:

IHSs styreformann og administrerende direktør Jerre Stead skal fungere som det nye selskapets styreformann og administrerende direktør, mens Markit Chairman og CEO Lance Uggla skal være president og ha en plass i styret. Han vil da erstatte Stead som styreformann og administrerende direktør i begynnelsen av 2018. Markit skal utnevne fem av 11 styresete, herunder lederdirektør, og IHS skal utnevne seks. IHS-aksjonærer vil kontrollere 57% av det samlede selskapet, Markit-aksjonærer 43%. Avtalen verdier Markit aksjer på $ 31. 13, sammenlignet med en fredagens sluttkurs på 29 dollar. 49. Ved skriving handler Markit aksje på 33 dollar. 88, 15% høyere enn fredagens nærhet. IHS-aksjen har steget 11% til 123 dollar. 28 i samme periode.

AD:

Er det en inversjon?

Mens avtalen er en inversjon på ansiktet, likte IHS en relativt lav skattesats på 20,5% i året gjennom november. Hvis selskapenes anslag på deres fremtidige skattebyrde er riktig, vil avtalen ikke senke frekvensen med mye, og kan derfor ikke tiltrekke seg så mye gransking eller kritikk som tidligere inversjoner. En uavhengig kilde involvert i avtalen fortalte Wall Street Journal at fusjonen er motivert av strategiske hensyn, ikke bare skatter, så det bør ikke trekke for mye oppmerksomhet fra Washington.

AD:

Presidential Hopeful og Vermont Senator Bernie Sanders tok opp spørsmålet om inversjoner fredag, og sendte brev til statssekretær Jack Lew og ba ham ta tiltak for å hindre Pfizer Inc. (NYSE: PFE PFEPfizer Inc35 . 32-0. 65% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) fra sammenslåingen vil Allergan PLC (NYSE: AGN AGNAllergan PLC174.34-0. 33% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) for å flytte sin skattegrunnlag til Irland, og ringer flyet "ingenting mindre enn en skattesvenn". Sanders 'forslag - i strid med lovgivningen om å beskrive inverterte selskaper som amerikaner - inkluderer regler for å hindre "hopscotch-lån", hvorved inverterte selskaper repatrierer utenlandsk inntektsskattfri ved å presentere dem som lån og "inntjeningsstripping", der selskapene skifter fortjeneste til datterselskaper i lav skatt jurisdiksjon. Donald Trump har også uttrykt et ønske om å stoppe inversjoner. Hans tilnærming er å senke den maksimale bedriftsskattesatsen fra nåværende 35% til 15%, og fjerne incitamentet til å flytte til andre land.

Clinton kritiserte inversjonen av Milwaukee-baserte Johnson Controls Inc. (JCI JCIJohnson Controls International PLC41. 09 + 1. 01% Laget med Highstock 4. 2. 6

), som i januar annonserte at den ville kjøpe Irland-basert Tyco International PLC (TYC) og flytte sitt hovedkvarter til Cork. Tycos administrerende direktør, som jobber ut av Mahon, Irland, vil flytte til Milwaukee. Clinton kalte bevegelsen "opprørende" og sa at hennes plan ville "umiddelbart stoppe" til øvelsen gjennom en utgangsskatt og en 50% eierskapsgrense for å bestemme nasjonalitet (flertallet av Pfizer og Allergan-aksjonærene ville være i USA, ifølge Sanders brev). (Se også, Johnson-Tyco Merger er en ren inversjon.) Bottom Line IHS og Markits fusjon kan være en inversjon i teknisk forstand, men det vil sannsynligvis ikke redusere det samlede selskapets skattebyrde med mye, og reagerer tilsynelatende mer på strategiske hensyn enn skatteregningen. Flyttet kan fortsatt generere kontroverser, men da inversjoner - spesielt Pfizer - har blitt et snakkepunkt for presidentkandidater i begge parter i en omstridt valgsyklus.