Effekten av stigende rentenivåer på søppelbondene

Nedgangen i USAs økonomi fra 2007-2009 har blitt følt siden. Faktisk var det ikke før desember 2015 at Federal Reserve først økte renten siden lavkonjunkturen. Dette er kanskje de første inklingene at økonomien i USA virkelig er i ferd med å gjenopprette. Som rapportert av Reuters (2015), etter en litt lang debatt om hvorvidt økonomien kunne takle høyere lånekostnader, økte den amerikanske sentralbanken endelig referanseintervallet med et kvart prosentpoeng som reflekterer den nye frekvensen av. 25 til. 50%. Videre sier Janet Yellen, Fedets leder, at de nåværende prosedyrene for å heve renten, er "sannsynlig å fortsette gradvis" (Reuters 2015). Dette ser ut til å indikere at fremtidige renteøkninger til slutt kommer.

AD:

Hva betyr dette for markedsrenter? De nåværende lavrenteforholdene er tydeligvis ikke borte, og det er ikke sannsynlig at et høyrentemarked snart vil komme fram. Imidlertid er det tegn på at det er potensial for at et mellomrentemarked vil komme opp hvis renten går. Dette blir mer signifikant på grunn av mange av dagens utfordringer investorer som søker fastrentepapirer står overfor under disse forholdene. Høy avkastning, eller såkalte junk obligasjoner, er for tiden en lovlig mulighet for slike investorer. Selv om obligasjoner med høy avkastning tydeligvis krever betydelig undersøkelse på forhånd på grunn av deres høyere risiko, kan investorer utføre slik due diligence, det er interessante muligheter for risikoavkastning.

AD:

Med dette i tankene er det absolutt interessant å undersøke effekten av stigende renter på obligasjoner med høyere avkastning.

Den generelle virkningen av stigende rentesatser

Ifølge SEC, hva skjer vanligvis når rentene stiger, er at prisen på et obligasjonslån faller. Dette gjelder både i høy avkastning og investeringsklasse. Dermed er det en inneboende risiko forbundet med rentesats som er felles blant alle obligasjoner - inkludert offentliggjorte obligasjoner. Når det gjelder hvor sårbar en bestemt obligasjon kan være for rentendringer, er de viktigste funksjonene kupongrenten og modenheten.

AD:

Løpetid: Enkelt sagt, jo lengre en løpetid, jo mer tid vil det være for potensielle endringer i renten som kan påvirke obligasjonens pris negativt. Så jo lengre løpetiden, desto større er rentesatsen. Investorene kompenserer for denne risikoen på langsiktige obligasjoner med høyere avkastning enn kortsiktige obligasjoner med tilsvarende kredittvurdering.

Kupongrente: Alle andre aspekter av obligasjonene er like, en obligasjon med lavere kupongrente har generelt større følsomhet for fluktuasjoner i markedsrenter.Forutsatt at en obligasjon har en kupongrente på 3% og den andre obligasjonen har en kupongrente på 6%. I tilfelle at markedsrenten reelt øker, er det obligasjonen med den laveste kupongrenten på 3% som vil se prisfallet med en større total prosentandel.

Det er derfor svært viktig å legge merke til at uønskede obligasjoner tydeligvis er mindre påvirket av økende rentenivå enn obligasjonslån i obligasjonslån. Dessuten, som nevnt ovenfor, er gjenværende løpetid til en vesentlig faktor som alltid bør tas i betraktning. Forsiktig og dyp profesjonell analyse anbefales alltid når man velger å investere i obligasjoner med høyere avkastning, spesielt i lavrente miljøer med stigende renter. I tillegg til det; Denne spesielle markedssituasjonen kan imidlertid åpne opp interessante investeringsmuligheter for uønskede obligasjoner.

Økning i rentenivåene kan gi muligheter

Gitt at en dybdegående profesjonell analyse med hensiktsmessige forsknings- og finansieringsverktøy utføres med hensyn til hver sikkerhet, kan investorer dra nytte av høyere avkastningsobligasjoner (junk obligasjoner) i tider av økende renter. Ifølge Invesco (2015) kan junk obligasjonsinvestorer dra nytte av følgende muligheter.

Høyavkastningsobligasjoner, i motsetning til tilbud om investeringsklasser, har typisk både høy kupong og kort løpetid, noe som betyr at deres varighet har en tendens til å være betydelig lavere ved sammenligning. På grunn av dette, å være oppmerksom på problemene og sårbarhetene, har en bestemt høyrentebond i forhold til varighetsrisiko og volatilitet på grunn av renteendringer viktig for potensielle investorer.

Når det gjelder renten, er det ikke nødvendigvis en dårlig ting å få dem til å gå opp med uønskede obligasjoner. Dette skyldes at rentestigninger har en tendens til å indikere at økonomien som helhet vokser, noe som tyder på sterke muligheter for økt fortjeneste. Dette betyr igjen at det er større sannsynlighet for at bedrifter som tilbyr obligasjoner med høy avkastning, vil kunne fortsette å oppfylle sine økonomiske forpliktelser. Stigende priser kan bety en sterkere utsteder og mindre risiko for mislighold.

På grunn av samtalebeskyttelsen som de fleste søppelobligasjoner tilbyr, er det garantien til investorer at obligasjonen ikke vil bli "kalt" tidlig av utstederen og dermed redusere gjeldsforpliktelsen, og investorene fortsatte inntekter fra kupongen og eventuell løpetid , de pleier å reagere positivt på stigende priser. AAA-vurderte selskaper (eller andre utstedere av investeringsklasse), derimot, har en tendens til å refinansiere gjeld til lavere priser før en oppgang skjer ved utstedelse av et samtale og nytt obligasjonsbud. Anropsbeskyttelse forhindrer dette, og betydelige investorer drar nytte av økt sikkerhet under økende renteperioder uten frykt for at obligasjonen plutselig blir kalt før forventet forfallstidspunkt.

Bunnlinjen

Renterisiko bør uten tvil analyseres og overvåkes jevnt, både på investeringsklasse og med høyere obligasjoner. Det er imidlertid viktig å legge merke til at obligasjoner med høy avkastning (junk bonds) er mindre påvirket av stigende renter enn obligasjonslån i obligasjonslån.Økende rentenivåer, særlig i dagens lavrente miljø, kan til og med gi investeringsmuligheter for junkobligasjoner. Forsiktig og grundig faglig analyse anbefales imidlertid alltid når man velger å investere i obligasjoner med høyere avkastning.