Executive kompensasjon er en svært viktig ting å vurdere når man vurderer en investerings mulighet. Ledere som er ukorrekt kompensert, kan ikke ha incitament til å utføre i beste interesse for aksjonærene, noe som kan være kostbart for disse aksjonærene. Mens nye lover og forskrifter har gjort ledelseskompensasjonen langt tydeligere i selskapsregistreringer, forblir mange investorer klare når det gjelder hvordan man finner og leser disse kritiske rapportene. Denne artikkelen vil ta en titt på de ulike typer utøvende kompensasjon og hvordan investorer kan finne og evaluere kompensasjonsinformasjon. (For relatert lesing, se Data Mining for Investing og Løft lokket på administrerende direktør kompensasjon .)

Typer av Executive Compensation
Det er mange forskjellige former for lederkompensasjon som tilbyr en rekke skattefordeler og ytelsesincitamenter. Nedenfor er de vanligste skjemaene:

1. Kontantkompensasjon - Dette er summen av all standard kontantlønnkompensasjon som konsernsjefen mottar for året.
2. Alternativtilskud - Dette er en liste over alle opsjoner som er gitt til utøvende; informasjonen inkluderer streikpriser og utløpsdatoer. (For relatert lesing, se Kompensasjonen om kontroversjon over opsjon og En ny tilnærming til egenkapitalkompensasjon .)
3. Utsatt kompensasjon - Dette er kompensasjon som blir utsatt til en senere dato, vanligvis for skattemessige formål. Men endringer i regelverket har redusert populariteten til denne typen kompensasjon.
4. Langsiktige incentivplaner (LTIP) - Langsiktige incentivplaner omfatter all kompensasjon som er knyttet til ytelse for skattemessige formål. Gjeldende skattelov favoriserer betaling for ytelsestype kompensasjon.
5. Pensjonspakker - Dette er pakker gitt til ledere etter at de går på pensjon fra selskapet. Disse er viktige å se på fordi de kan inneholde såkalte "gyldne fallskjermbilder" for korrupte ledere. (For mer innsikt, se Sider fra The Bad CEO Playbook .)
6. Executive Perks - Dette er forskjellige andre fordeler gitt til ledere, inkludert bruk av en privat jet, reise refusjoner og andre belønninger. Disse finnes i fotnoter. (For å lære mer, sjekk ut Fotnoter: Start Reading The Fine Print .)

Finne kompensasjon for ledelsen Alle utøvende kompensasjonsinformasjon finnes i offentlig innlevering hos Securities and Exchange Commission (SEC). SEC bemyndiger at alle offentlige selskaper beskriver hvor mye de betaler sine ledere, hvordan dette beløpet er avledet og hvem som er involvert i å bestemme lønn. Informasjonen i seg selv er beskrevet på flere steder, inkludert:

• Form 8-K : Den aktuelle hendelsesfilen kan brukes til å avsløre kompensasjonsinformasjon hvis hendelsen er relatert til endringer i kompensasjonspolitikk og / eller prosedyrer.
• Form 10-K : Årsrapporten er alltid brukt til å avsløre årlig kompensasjonsinformasjon.
• Form 10-Q : Kvartalsrapporten inneholder også kvartalsvis kompensasjonsinformasjon.
• S-1 / S-3 Skjemaer : Nye saker inneholder informasjon om lederkompensasjon som er relevant for fremtidige investorer å vurdere.

Evaluering av Executive Compensation Evaluering av utøvende kompensasjon kan være en vanskelig oppgave for den enkelte investor. Heldigvis finnes det mange verktøy som nå er tilgjengelige for å gjøre prosessen mye enklere. Disse verktøyene analyserer automatisk SEC-arkiver for å trekke tallene og lage sammenligninger som er utformet for å gi mening om rå informasjon.

Betal Vs. Ytelse
En av de mest populære måtene å vurdere utøvende kompensasjon er ved å sammenligne lønn mot ytelse. Dessverre blir mange ledere gitt løfter og bonuser selv når selskapene er svake. Sammenligning av lønn til aksjeprestasjon kan hjelpe deg med å avgjøre om ledelsen er overbetalt. Den spesifikke metriske verdien som oftest brukes, er å sammenligne endringen i forhold til årslønn i ledende lønnsforhøyelser til endringen i forhold til året på aksjekurs. Selvfølgelig, hvis endringen i aksjekursen overskrider lønnsendringen, er utøvelsen ikke overbetalt. Her er et eksempel på en sammenligning for Bill Gates, som var Microsofts CEO mellom 1975 og 2000, og selskapets sjefs programvarearkitekt og leder mellom 2000 og 2006:

Kilde: ExecutiveDisclosure. com

Bill Gates 'kompensasjon er mellom 1998 og 2006 knyttet ganske nært til selskapets samlede ytelse. Når selskapet gir mer penger, mottar Gates mer kompensasjon og omvendt. Dette er sunt fordi det gir ledere med incitament til å fungere godt og øke deres personlige rikdom. Trender som viser at ledere får høyere rente enn ytelse, kan bety overkompensasjon for underprestering - noe som kan skade investorer både i dollar utbetalt og incitament til å utføre. Peer-sammenligning En annen populær måte å evaluere utøvende kompensasjon på er å sammenligne en leder til hans eller hennes bransjemessige jevnaldrende. Mens markedsledere vanligvis har konsernsjef som betales litt mer enn sine næringer, bør de fleste ledere utbetales på nivå med sine jevnaldrende. Her er det samme eksemplet som ovenfor, bortsett fra denne gangen er det en sammenligning i stedet for å betale mot ytelse:

Kilde: ExecutiveDisclosure. com
Her kan vi tydeligvis se at Bill Gates har gjort mer enn den gjennomsnittlige lederen i sin bransje over kartlagt periode. Noen ganger, hvis lederen er grunnleggeren av selskapet, eller en high-class CEO, kan han eller hun fortjener høyere kompensasjon. Fordi Bill Gates er både en industrimagul og selskapets grunnlegger, kan dette forklare hans forholdsvis høyere kompensasjon. Vesentlige avvik mellom disse to i standard ikke-grunnleggende CEOs kan indikere at de er overbetalt. (Hvis du vil vite mer om hvordan du bestemmer om en leder er overbetalt eller godt betalt, se

Executive Compensation: Hvor mye er for mye?

) Executive Compensation Laws Det har vært mange nye lover som ble vedtatt for å tilfredsstille investorens bekymringer over executive compensation. Endringer i SEKs rapporteringskrav har tvunget selskapene til å inkludere en "Executive Compensation Discussion & Analysis" -avdeling for å følge alle fremtidige betalingsdokumenter i alle SEC-skjemaer. Denne delen krever en "lesbar" forklaring på hvordan kompensasjonen ble bestemt og hva den omfatter.

Andre lover har vært mer direkte i forbigående praksis som selskapene selv bruker. Et godt eksempel på dette var fjerningen av utsatt kompensasjon skatt husly som hjalp mange ledere unngå millioner i skatt. Videre har forbedringer i andre skatteskuddhuller gjort det mye vanskeligere for styrene å rettferdiggjøre store utbetalinger og skjule disse utbetalingene fra investorer.
Konklusjon

Executive kompensasjon er et svært viktig problem for investorer å vurdere når de tar beslutninger. En ukorrekt kompensert leder kan koste aksjeeiere penger og kan produsere en leder som mangler incitament til å øke fortjenesten og øke aksjekursen. I mellomtiden arbeider regjeringen med å bekjempe problemet med nye lover som lukker smutthull og gjør prosessen mer gjennomsiktig. Kombinert med nye analysverktøy er investorene nå mye mer informert.

For mer innsikt, se
Vis og fortell: Betydningen av gjennomsiktighet

.