Da Viagra økte inn i forbrukernes soverom, hadde Pfizers aksje en plutselig vekst - tilfredsstillende investorer og forbrukere. Selv om Pfizer var langt fra et ukjent selskap på den tiden, holdt de fleste av oss ikke beholdning. Det er mange grunner til at en investor kanskje ikke føler seg komfortabel å investere i farmasøytiske selskaper, men hvis du vil gjøre vil komme inn på den neste lille blåpillen, er det fortsatt hinder for hvordan man skal vurdere industrien. Denne artikkelen vil utforske noen av problemene som er involvert i farmasøytisk investering.

Opplæring: Major Investment Industries

Hva er rørledningen og hvorfor tar det så lenge? Rørledningen er et begrep som refererer til hvor mange produkter - vaksiner, steroider, immunforsvarstanker, afrodisiakum (alt under den generelle medisinske overskriften) - ligger i ulike stadier av forskning og utvikling. Det tar mellom 10 og 15 år for et gjennomsnittlig stoff for å gjøre det til apoteksteller fra en forskerens notatbok.

Hovedårsaken til at rørledningen ikke lykkes å strømme fritt, er at Food and Drug Administration (FDA) har sin egen avstengningsventil for å beskytte forbrukerne mot rusmidler som kan ha uventede bivirkninger. FDA har meget strenge retningslinjer og tester som et stoff må passere før det når butikkhyllene; Selv etter å ha bestått testene, forbeholder FDA seg retten til å trekke stoffet til enhver tid.

En investor eller noen som lider av en dødelig sykdom kan beklage at FDA er en ekstra hindring på en allerede komplisert prosess. Men som forbrukere, bør vi sette pris på det faktum at det er på grunn av FDA at vi kan ta et aspirin uten å måtte bekymre oss for å vokse en tredje arm. (For å fortsette å lese om emnet, se Uten og ned i bioteknologi .)

Velge mellom nytt og gammelt Etablerte selskaper er nesten alltid sikrere enn nye. Hvis det er et up-and-coming selskap med et uovertruffen stoff, vil et stort firma vanligvis komme sammen og samarbeide med det mindre firmaet, eller kjøpe det direkte. Dette er et trygt trekk for oppstartsselskapet også fordi oppstarten vil få tilgang til det større selskapets distribusjonskanaler. I tillegg, hvis FDA setter bremsene på stoffet, har et større firma hovedstaden til å ta den tilbake til laboratoriet igjen.

Det er imidlertid verdt å vurdere små bedrifter med en historie om partnering for å få narkotika ut av laboratoriet og inn i verden. Partnerskap og oppkjøp av oppstart står for mellom en fjerdedel og en tredjedel av de fleste store selskapers rørledninger. Noen oppstart velger å gå solo og markedsføre narkotika direkte til leger i byer hvor sykdommen er mest utbredt. Disse oppstartene er ofte svært vellykkede i dette arbeidet, men dette er unntak.

Utføre en kontroll En kort oversikt over farmasøytisk industri, hovedsakelig de mindre narkotikaprodusentene, viser at selskapene handler med høyere pris-inntjeningsgrad enn i andre næringer.Dette skyldes at de fleste utgiftene som avskrives av legemidler, er av forsknings- og utviklingssortimentet og vanligvis kostnadsføres umiddelbart. Dette betyr at selskapet betaler kostnaden for å utvikle et stoffår før stoffet begynner å produsere inntekter. Selskaper med pris-inntjeningsforhold i 20 og 30 er vanlige selv om resten av markedet er i tenårene. En annen figur som vil virke utelukkende er avkastningen på egenkapitalen. Disse selskapene har en merkbart høyere avkastning på egenkapitalen sammenlignet med andre næringer. (For å lære mer om prisinntektsforholdet, se Forstå P / E-forholdet , Flytt over P / E, gjør veien for PEG og Analyser investeringene raskt med Nivåer .)

Viktigheten av et godt fordøyelsessystem Helsen til rørledningen er viktig for farmasøytiske selskaper av alle størrelser. Dette er det primære målet om et selskap er en god investering. Et firma har bare så mange år med patent på en bestemt formel før de generiske stoffene slår inn og hammer ned prisen. Som et resultat er selskaper, spesielt oppstart, på veldig skakkete grunnlag hvis de er avhengige av bare ett stoff for all sin fortjeneste (husk at FDA kunne nix stoffet når som helst). (For mer informasjon, se Innkjøp til FoU .)

For å motvirke denne usikkerheten, prøver bedrifter å holde rørledninger flyter. Utvikling av narkotika i farmasøytisk industri er litt som å kaste dart i mørket. Jo flere dart du kaster, desto bedre er sjansene dine for å treffe merket. Du kan sjekke hvor mange stoffer et selskap har i røret i Verdien Investeringsundersøkelsen , Businessweek , The Wall Street Journal eller i selskapets regnskap.

Et sunt kosthold slår gorging Et ord med forsiktighet: Noen ganger har for mange stoffer i utviklingen like farlig som å ha for få stoffer i verkene. Akkurat som å spise for mye, oppdager fordøyelsen og er farlig for helsen din, kan narkotikafirmaer glede og forsømme å gi hvert produkt riktig oppmerksomhet. Mange stoffer er født og dør i korridorer av FoU, og ikke alle er ubrukelige. Det kolesterolsenkende legemidlet, Lipitor, ville ha dødd i laboratoriene dersom ikke for bestemmelse av forskerne som designet det. Det ble et vellykket produkt etter å ha blitt brakt til forbrukerne via et joint venture mellom Warner-Lambert, selskapet som utviklet det, og Pfizer.

Den langsiktige prognosen For å filtrere de store selskapene med store rørledninger, må vi se på hvilke typer stoffer som kommer opp. Investering i et selskap som har et vellykket produkt er , og det er vanligvis en sikker praksis, men med patentgrensen i farmasøytisk industri er det som å satse på en hest som allerede har vunnet et løp tidligere på dagen - det kan komme fremover igjen, eller det kan være for trøtt. De beste produktene er de som er fokusert på en bestemt klasse av ondskap. Disse kan være sykdommer, kreft eller virus som angriper nervesystemet, huden, hjertet og så videre, eller det kan være sykdommer som påvirker demografiske som barn, eldre eller middelaldrende menn med avtagende libido.Ved å målrette spesifikasjoner, unngår disse selskapene hoved-mot-konkurranse. Dette gir også investorer mulighet til å diversifisere innen farmasøytisk industri.

En bekymrende symptom

Det er vanskelig å fortelle om et bestemt stoff vil bli økonomisk vellykket, selv om det er kjemisk forsvarlig. Mange tror at spesifikke leddgikt medisiner ville være overflødig i ansiktet av aspirin og Tylenol, men de har økt i salget som baby boomers alderen. FDAs oppmerksomhet er imidlertid ekvivalent med å hoste blod for et narkotikabyrå. Når et selskap er tvunget til å trekke et stoff fra markedet, eller selv om det gjør det frivillig, er det veldig vanskelig å ta det medikamentet tilbake - ikke fordi det ikke vil være effektivt, men fordi det medisinske feltet allerede har funnet en erstatning stoff for å fylle den nisje. En rask titt på FDAs nettside vil fortelle deg hvilke produkter som blir undersøkt. Konklusjon

Som investorer vil du lete etter selskaper som har en sunn rørledning og en historie om å lykkes med å bringe medisiner til markedet. Hvis selskapets produkter er fri for FDA-kontroll og de har et sammenhengende mål, et bestemt demografisk eller sykdomsområde, er det et godt tegn. Hvis du skal kjøpe bare ett selskap, gå med et stort firma. Men hvis du skal diversifisere i bransjen, er små bedrifter med en historie om partnering eller FoU med fokus på sykdommer som er en pågående bekymring (Alzheimers, hjertesykdom, etc.) en solid tillegg til en farmasøytisk portefølje.