Matematikk er i hjertet av markeder og økonomier, enten det er et enkelt budsjett eller beregningen av rente for en kredittforandsswap. Fysikk har brukt matematikk til å lage grunnleggende lover som hjelper oss å informere om vårt univers og forklare hva vi ser rundt oss. Når en av disse funnene er viktig nok, blir den en lov. I denne artikkelen ser vi på hvilke lover vi kan bruke til å forklare vårt finansielle univers.

1. Alle målinger er relative Målinger er bare viktige i forhold til andre hendelser. Et fond som returnerer 16% lyder bra, men hva om det året økte markedet opp 14% normalt? Inntjeningen kan falle 3% under analytikernes forventninger, men representerer fortsatt en 5% økning, eller overstige forventningene, bare ved å legge ut et lavere enn forventet tap på 10%. (Lær hvordan denne nøkkelen beregnes, og hvordan den brukes til å bedømme markedsresultater. Resultatprognoser: En Primer .)

   Med den voksende tendensen til Wall Street og finansmediene for å bombardere investorer med tall og Oppsiktsvekkende overskrifter som "XYZ knuser analytikernes forventninger" eller "ZYX-tanker med svakt fjerde kvartal", er det viktig å innse at disse tallene ikke kan bety noe for deg. Hvis en investor er fornøyd med selskapets grunnleggende, er kvartalsvis tap eller svak gevinst bare en liten bump i en lang vei - det kan til og med presentere en kjøpsmulighet. (Finn ut mer i Hva er grunnleggende? )

   På samme måte er ingen referanse en universell tiltak, men er bare nyttig i forhold til hva du måler. Det er ikke noe poeng å måle et aggressivt forvaltet fond mot S & P 500, fordi et aggressivt fond bør overskride S & P på oksemarkeder og underprestere i bjørnemarkeder. I stedet må investorene måle slike ting med referanser som er svært korrelerte - måle et aggressivt fond mot alle andre aggressive midler - for å få meningsfylt informasjon.

2. Fremtiden er ukjent Analytikere, markedskunder og investorer er fast fokusert på fremtiden. Slik slutter vi med bedrifter som handler med latterlige multipler av deres inntjening - investorene betaler ikke for selskapet som det er, men som de ser det utføre i fremtiden. Dessverre er fremtiden ukjennelig, og det blir stadig mer, jo lengre foran du prøver å se. Dette har tre praktiske bruksområder til markedet:

   • Din portefølje Noen ganger er verdi investorer gitt til hyperbolt, noe som tyder på at et godt selskap kan kjøpes, legges i skuff og glemmes i 20 år. Selv om dette kan vise seg å være sant, gir det unødvendig risiko for porteføljen din. Fordi fremtiden er usikkert, bør investorer kontrollere sine beholdninger årlig for å se om det er noen indikasjoner på at selskapene de eier skifter til verre.Svarte svanehendelser som drenerer en portefølje kan ikke alltid unngås, men den langsiktige nedgangen i et selskap dukker opp i økonomien år til år. Du kan ikke forutsi fremtiden, men du kan se på firmaet du eier nå og bestemme om du fortsatt vil eie den neste år. (Lær mer i vår Tutorials for Stock Picking Strategies .)
   • Analytikere Ta analytikernes forventninger med et stort saltkorn. Etter mai dagen endret forretningsmodellene for de fleste meglerhusene fra fokus på provisjoner til institusjonelle banktjenester. Dette betyr at alderen til den uavhengige analytikeren er over. I stedet har du analytikere som skriver rapporter for selskaper som er klienter i deres meglerhus, og oppretter en betydelig interessekonflikt. Analytikere kan oppfordres til å forutsi en rødaktig fremtid for en klient, selv om deres forskning tyder på noe annet. Dette betyr ikke at alle analytikereforskning er ubrukelig, men anbefalingssidene med høye spådommer skal slits ut før du leser.
   • Shooting Stars Tenk hardt før du kjøper høye P / E-multipler. Når bedrifter begynner å komme inn i de høye 20-tallene i P / E-multipler, sier det egentlig at det vil ta to tiår for at du skal få tilbake din opprinnelige investering - det er hvis selskapet fortsetter akkurat som det er. Når investorer kjøper inn høye multipler, tror de at selskapet vil fortsette å forbedre, betale tilbake investeringen og mer på en mye kortere tid.

     Oddsen er stablet mot dette fordi selskaper, selv selskaper med et varmt nytt produkt, generelt følger en vekstsyklus der vekstfasen bare er en liten del. Selv de mest revolusjonerende produktene mætter det tilgjengelige markedet over tid, og fortjenesteveksten senker. Så tenk to ganger før du kjøper et selskap som handler en 30 ganger inntjening som kan holde deg venter hele din alder for utbetalingen. Det er greit å sette risikokapital på noen få potensielle fremtidige giganter, men du bør ikke utnytte hele porteføljen din på fremtiden for skyte stjerner. (Har du den beste blandingen av investeringer? Finn ut hvordan du sørger for å sjekke ut Major Blunders In Portfolio Construction og Hvor risikofylt er din portefølje? )

3. Alle økonomier og Markeder er i relativ bevegelse Einstein og andre ga oss et univers der galakser beveger seg samtidig som de utøver krefter på hverandre. I finansuniverset har vi økonomier i ulike land som utvider og kontraherer, og påvirker økonomiene rundt dem. Selv om vi kan si at en økonomi er opp i forhold til en annen, er det vanskelig å isolere en fra de andre. Mengden kortsiktig kapital i verden er relativt begrenset, og hvis en økonomi ser en økning, vil en annen økonomi oppleve en komparativ mangel.

   Den beste delen av dette globale markedet er at det alltid vil være investeringsmuligheter i enkelte deler av verden, selv om ditt hjemmemarked er overvurdert. Dessverre er det en ulempe for nettverket av krefter som utgjør global handel. Hvis en spekulativ boble farlig akselererer visse deler av det globale markedet, kan hele det økonomiske stoffet forvrenges.Når boblen bryter, forlater det et svart hull i ødelagt kapital som boliglånsmeltdown eller ulykken i 1929. Når det er sagt, har samspillet mellom økonomier bragt langt mer velstand enn skade over tusenvis av år med handel. (For mer, se 4 Faktorer som utgjør markedstrender .)

Bryter fysikkens lover Selv om fysikk og økonomi begge snakker matematikkens språk, er det en uforsonlig forskjell - menneskelig atferd kan endre markedslover, mens vi fortsatt ikke har funnet en måte å bryte fysikkloven på. Dette betyr at observasjoner, handelsstrategier og markedsteorier kan holde seg i lang tid og så plutselig mislykkes. Det er mange hendelser der grupper, regjeringer og til og med enkeltpersoner har vridet eller suspendert de naturlige funksjonene i markedet. Dette kaotiske elementet i menneskelig oppførsel er det som skaper den risikoen og fordelene som gjør investeringen like spennende som de svarte hullene, partikkelmaskene og kvanteteorier om fysikk.