For den uformelle observatøren kan livsforsikringsbransjen virke litt mystisk. Et selskap, selvfølgelig, kan ikke forutsi når det må betale dødsfordelen knyttet til politikken din. Likevel - det virker nesten alltid - transportøren tar inn nok inntekt for å gjøre godt på sine løfter og tjene en god fortjeneste.

Som en lærer mer om hvordan forsikringen virker, begynner denne gåten å forsvinne. Virkeligheten er at industrien er mer av en vitenskap enn en kunst. Ved å bruke statistikk kan tilbydere utdanne antagelser om hvor mye de skal belaste deg for å oppfylle sine forpliktelser til både forsikringstakere og aksjonærer. Selskaper investerer også i flere verdipapirer, noe som representerer en ekstra inntektskilde.

Betydningen av statistikk

Den primære måten forsikringsselskaper tjener på, er ganske enkel - ved å ta inn mer penger i premier enn de betaler ut i fordelene. Men hvordan, akkurat, kan de gjøre dette på en pålitelig måte?

Nei, et forsikringsselskap kan ikke forutsi når en bestemt forsikringstaker vil gå forbi. Mens det vet hvor mye Kunde Y skylder i premier hver måned, vet det ikke hvor lenge han betaler det beløpet. Og uansett hvor lenge han lever, er forsikringsselskapet på kroken for pålydende av politikken.

Forsikringsselskaper løser dette problemet ved å analysere hele deres kunder. For alle de vet kan kunden Y bare leve opp til 40 år, noe som trolig ville bety tap på sin konto. Men alt selskapet trenger virkelig å bekymre seg er den gjennomsnittlige levetiden blant alle sine kunder - og statistisk er det mye lettere å omtrentliggjøre.

Derfor spiller aktuarene en så viktig rolle i bransjen. Disse er eksperter som benytter statistiske modeller for å beregne selskapets forventede forpliktelser - det vil si hvor mye det må betale ut i dødsutgifter og andre utgifter. Aktuarene er også ansvarlige for å sikre at selskapet har tilstrekkelige kapitalreserver til å dekke uventede hendelser som et unormalt høyt antall krav.

Bærere bruker også statistikk for å identifisere risikoprofilen til enkelte kunder før de gir dem en policy. I noen tilfeller hjelper dette forsikringsselskapet til å unngå enkeltpersoner som rett og slett ikke er en del av deres målgruppe. Andre ganger gjør det dem i stand til å prispolitikken på en måte som korrelerer med deres økonomiske risiko. Det er underskriftavdelingenes jobb å se på spesifikke trekk - alder, kjønn, røykevaner, blodtrykk og så videre - og fastslå prisnivået som kunden tilhører.

Et annet viktig aspekt av livsforsikringsarithmetikk er å bestemme hvor mange kunder som vil fortsette å betale sine retningslinjer til døden.Overraskende, de fleste enkeltpersoner tillater heller at deres politikk bortfaller - med andre ord, slutter de å betale premien - eller overgir det for å skaffe kontanter i sin konto. Disse scenariene er en stor del av livsforsikringsresultatet fordi selskapet mottar premiuminntekter for en periode, men trenger ikke å betale en krone av dødsfordelen. Dermed er "utløpsforholdet" et viktig element i økonomisk prognose.

Oppstart av livrenter

I industriens tidlige dager kom nesten alle premieinntekter som mottakere kom fra livsforsikring eller andre forsikringsforsikringer som de solgte. Men siden 1980-tallet har livrenteinntektene overskredet brødet og smørproduktet. I dag står annuitetshensyn for godt over halvparten av alle premieinntekter.

I en grunnleggende livrente gjør forsikringstakeren enten en serie betalinger eller en engangsbeløp, og begynner på forhånd å motta regelmessige sjekker fra forsikringsselskapet. Som med livsforsikring, hjelper aktuarene med å bestemme riktig prising av produktet for å få et overskudd. Men risikoen, fra forsikringsselskapets synspunkt, er ganske annerledes. Her er garantisten for den gjennomsnittlige kontraktsinnehaveren som lever lenger enn forventet og mottar flere utbetalinger enn forventet.

Fra et overskuddsperspektiv har veksten av livrenter de siste tiårene vært en velsignelse for forsikringsselskapene av et par grunner. For de åpnet de en ny inntektsstrøm foruten livsforsikring. I tillegg gir disse forsikringskontraktene en høy fortjenestemargin i forhold til andre forsikringsprodukter. Mer sofistikerte varianter - for eksempel "indekserte livrenter" som knytter utbetalinger til aksjemarkedets ytelse - belaster ofte betydelige overleveringsgebyr og begrenser forsikringstakerens avkastning, og danner dermed forsikringsselskapets bunnlinje.

Økning av fortjenesten ved å investere

Hvis en forsikringsselskap er heldig nok til å generere overskytende premier etter å betale ytelser og administrasjonskostnader, setter det ikke bare pengene i et hvelv. I stedet investerer det en betydelig del av det for å skape mer verdi for sine aksjonærer (i tilfelle et "gjensidig" forsikringsselskap, eier de forsikringstakere faktisk virksomheten og mottar utbytte).

Utfordringen er å finne riktig midtvei mellom inntjeningspotensialet og evnen til å betale økonomiske forpliktelser. Dermed overfører selskapene vanligvis en del av sine midler til konservative instrumenter som er mindre sannsynlig å oppleve store svingninger i verdi. Følgelig er obligasjoner den vanligste kilden til investeringsinntekter, etterfulgt av aksjer og boliglånsrelaterte verdipapirer.

Figur 1

Inntektskilder for livsforsikringsselskaper (i millioner dollar).

Kilde: American Life Insurance Association

Beløpet som livsforsikringsselskaper investerer er betydelig. I 2012 investerte livsforsikringsselskaper en svimlende 217 milliarder dollar i en rekke verdipapirer. Selv om enkelte operatører outsourcer pengeforvaltning til et eget firma, har større selskaper ofte interne lag som har til oppgave å kjøpe og selge verdipapirer til rett tid.Noen forsikringsselskaper har selv opprettet datterselskaper som styrer penger til andre institusjonelle investorer, og gir morselskapet en ekstra kilde til gebyrinntekter.

The Bottom Line

Livsforsikring er en svært datidrevet industri som bygger på komplekse finansielle modeller for å forutsi fremtidige utgifter og inntekter, både fra premier og investeringer. Ved å kalibrere sine priser på riktig måte, prøver bedrifter å øke inntjeningen mens de tar vare på sine økonomiske forpliktelser.