Investorer som kjøper og selger på grunnleggende - som inntekter, inntjening, eiendeler, gjeld og vekst - mener at en investering skal være basert på økonomien til den underliggende eiendelen, er overbevisende. De har en tendens til å unngå tekniske indikatorer.

For eksempel, ifølge en grunnleggende investor, bør aksjekursen stige eller falle basert på salgs- og resultatutviklingen i det underliggende selskapet; olje bør handle basert på utbud og etterspørselstrender; og et fond bør øke i verdi dersom aksjene, obligasjonene eller andre investeringer i porteføljen fungerer godt.

"Fundamental" betyr ikke "no-brainer." Nedenfor er en oversikt over de viktige indikatorene som grunnleggende investorer bør vite.

Fundamentals Fundamentals

Fundamentelle investorer må først vite hvilke data som skal søkes etter. Dataene for obligasjoner er forskjellig fra aksjer.

Obligasjonsinvesteringer er relativt enkle fordi obligasjoner har oppgitt forfallstidspunkt og en kupong (aka carryer bond) betaling som gjør at investoren tjener inntekt til gjengjeld for å kjøpe obligasjonen. En investor må sammenligne kupongbetalingen til nåværende markedsrenter for å danne en mening om hvorvidt den underliggende virksomheten (for bedrifter) eller kommunalforvaltningen (for kommunale obligasjoner) er sterk nok og vil ha nok penger til å betale obligasjonen på forfallstidspunktet.

Renteinntekter kommer i mange former. Gjeld kan utstedes av selskaper, myndigheter, byråer og kommuner, samt pantesikrede verdipapirer og til og med foretrukne aksjer. Den siste kombinerer egenskaper av obligasjoner og aksjer.

Investering i aksjer er mer esoterisk fordi det ikke er oppgitt forfallstidspunkt. Mange aksjer betaler et utbytte som gir inntekt, men aksjer handler også etter hvordan den underliggende virksomheten utfører over tid. Det er opp til investoren å bestemme hvordan man skal verdsette en aksje og om forretningstendensene er slik at investeringen kan utføre i henhold til (eller ideelt sett foran forventningene). Nedenfor er en mer detaljert oversikt over disse to faktorene.

Det er et ordtak at hver investering har sin pris, det vil si at det er en kjøpesum som vil gjøre investeringen lønnsom, eller i det minste gi oddsen for suksess. så høy som mulig for en investor. For obligasjoner er renten den primære grunnleggende indikatoren som bestemmer dette. Hvis en obligasjon ble kjøpt når den betalte en kupongrente på 5% årlig og markedsrenten har økt til 7%, vil obligasjonen handle med rabatt på nyutstedte obligasjoner. Selvfølgelig betaler obligasjonen tilbake til pålydende når den modnes, noe som betyr at investoren mottok sin opprinnelige investering tilbake (forutsatt at han eller hun gjorde rimelig forskning for å sikre at den underliggende virksomheten kunne betale tilbake sin gjeld).Men mulighetskostnaden er at han eller hun kunne ha ventet og tjent en 7% kupong fordi prisene økte.

Retur til aksjer, pris-til-fortjenestforholdet, eller P / E, er en god start mot å bestemme om en aksje er over eller undervurdert. Et P / E-forhold representerer flertallet av inntjening betalt for en aksje. I 2014 er S & P 500 P / E-forholdet 15, noe som tyder på at innkjøp til et selskap på dette nivået er rimelig. Selvfølgelig er det faktorer å vurdere, for eksempel hva andre gode investeringer er der ute, hvordan fortjenesten vil vokse over tid, eller om firmaet har en bærekraftig konkurransefortrinn for å beskytte sin virksomhet over tid.

Verdsettelse er ikke like grei for andre investeringer, men den generelle tilnærmingen er den samme. For en kurv av verdipapirer som et fond eller et børsnotert fond (ETF), må øvelsen for å analysere en individuell sikkerhet gjøres på hver beholdning i kurven. Investering i varer, kunstverk eller andre fysiske eiendeler er enda mer utfordrende fordi de ikke rapporterer årlig omsetning eller inntjening, men det er oppgitte markedsverdier for å danne grunnlaget for det de virkelig er verdt.

Forventninger Investering: Følg kontantstrømmen

En av de grunnleggende tro på grunnleggende investorer er at en investering er verdt summen av fremtidige kontantstrømmer. En beslutning om å investere krever estimering av disse kontantstrømmene, og deretter bruk av en rentesats for å redusere summen tilbake til nåtid for å nå dagens markedsverdi.

Denne typen analyse kalles diskontert kontantstrøm (DCF) analyse. Det er en del av begrepet egenverdi, som er den teoretiske verdien av en sikkerhet, forutsatt at fremtidige kontantstrømmer kan være kjent for visse. Å forutsi fremtiden er selvsagt umulig, men en grunnleggende investor gjør så mye legwork som mulig i disse områdene for å prøve å forutsi hva fremtiden har.

Hvis verdien beregnet fra en DCF-analyse er over gjeldende markedspris, er sikkerheten undervurdert. Og omvendt - hvis DCF-verdien er under gjeldende markedspris, er sikkerheten overvurdert. For investoren er det ideelt hvis DCF-verdien er vesentlig forskjellig fra markedsprisen. Dette er sikkerhetsmarginen som Benjamin Graham, allment betraktet som faren for verdiskaping, forklarer i sin bok "The Intelligent Investor." Med en bredere sikkerhetsmargin er det nok pute hvis estimatene for fremtidige kontantstrømmer ikke viser seg som planlagt.

Spesielle situasjoner

Når en investor blir komfortabel med de grunnleggende faktorene ovenfor, kan han eller hun begynne å se utenfor mer vaniljeinvesteringer for lommer hvor verdsettelser kan svinge mer og rabatter fra egenverdien kan bli funnet lettere . En spinoff, der et selskap splitter i to eller gir en mindre bedrift, er en slik potensielt lukrativ plass å se. Den nyopprettede spinoff er generelt underlagt og kan selges av investorer som foretrekker å holde morselskapet.I dette tilfellet er den lille virksomheten som er spunnet ut kjent som en "stubbeholdning" og kan bli utsatt for nærtidssalgstrykk. Hvis den grunnleggende virksomheten er sterk eller bedre, kan den bli undervurdert. I 2004 skrev bokhandler

Barnes & Noble

(NYSE: BKS BKSBarnes & Noble Inc7. 00-0. 71% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) spill divisjon, GameStop, til investorer. GameStop har hatt oppgang og nedturer, men har opptrådt bedre enn morselskapet. The Bottom Line Teknikkene til grunnleggende investeringer ligger til grunn for alle typer investeringer. Grunnleggende indikatorer som P / E og DCF-analyse danner et godt kunnskapsgrunnlag, uansett om du har tenkt å oppgradere til mer sofistikerte handelsmetoder.