Nøkkelen til sektorinvestering og diversifisering av en aksjeportefølje er å forstå hvordan sektorer defineres og hvordan de er opparbeidet. Det er to konkurrerende systemer for å klassifisere aksjer i sektorer og næringer: Global Industry Classification Standard (GICS) og Industrial Classification Benchmark (ICB). Begge ble utformet for å gi en nøyaktig og standardisert bransjdefinisjon for det globale investeringssamfunnet. Hver klassifiseringsordning etablerer en bransje- og sektorsramme for investeringsforskning, porteføljestyring og kapitalfordeling. Deres internasjonale omfang gir mulighet for meningsfylte sammenligninger mellom sektorer og næringer over hele verden. I praksis finnes de fleste av de samme bransjene og bransjens betegnelser i begge standarder, og de fleste av de store selskapene globalt vil bli klassifisert under begge systemene. (For bakgrunnsavlesning, se Industrihåndboken .)

Beskrivelse av GICS Global Industry Classification Standard ble utviklet i fellesskap av Morgan Stanley Capital International (MSCI) og Standard & Poor's (S & P) i 1999. Ifølge GICS er det brukt til mer enn 35 000 selskaper globalt og dekker ca. 95% av verdens kapitalmarkedsverdier på mer enn 90 markeder fra 2008.

Ved å klassifisere selskaper i bransjer er det to tilnærminger: produksjonsorienterte tilnærmingsmåter og markeds- orientert tilnærming. En produksjonsorientert tilnærming klassifisert i henhold til hva selskapet produserer. For eksempel kan et selskap som produserer en god, bli klassifisert annerledes enn et selskap som tilbyr en tjeneste, selv om begge selger selges på samme marked. Selvfølgelig tilbyr mange selskaper både varer og tjenester, slik at linjen mellom varer og tjenester er blitt sløret.

GICS tar en markedsorienteringstilnærming. For eksempel har skillet mellom forbruksvarer og tjenester blitt erstattet av de mer markedsorienterte sektorer av "forbrukerdiskretionære" og "forbrukerklammer" som inneholder både varer og tjenester. Forbrukerklammer selskaper inkluderer selskaper som tilbyr forbrukerprodukter og tjenester som anses som nødvendigheter og dermed ikke vil bli påvirket sterkt i en økonomisk nedgang. Dette inkluderer næringer som matprodusenter og matbutikker. (For relatert lesing, se Bruke forbruksutgifter som markedsindikator .)

Forbrukerklammer anses som en ikke-konjunktursektor. Forbrukerdiskretionære selskaper produserer varer og tjenester som ikke anses som nødvendigheter, og har derfor en tendens til å bli påvirket av økonomisk nedgang. Dette inkluderer næringer som bilprodusenter, restauranter og hoteller. Forbrukerretten anses å være en syklisk sektor.(For relatert lesing, se Cyclical vs Non Cyclical Stocks og Ups and Downs Investering i sykliske aksjer .)

GICS klassifiseringssystemet består av fire nivåer eller hierarki. I 2008 var det 10 sektorer, 24 industrigrupper, 67 næringer og 147 underindustrier. (Merk: Disse tallene kan endres.) De 10 sektorene er:

1. Energi
2. Materialer
3. Industrielle
4. Forbrukerdiskretionære
5. Forbrukerstifter
6. Helsevesenet
7. Økonomi
8. Informasjon Teknologi
9. Telekommunikasjonstjenester
10. Verktøy

Et selskap er tildelt GIC-klassifiseringskoder på underindustriivå av Standard & Poor's og MSCI i henhold til deres definisjon av selskapets hovedvirksomhet. Den viktigste faktoren for å bestemme hovedvirksomheten er selskapets viktigste inntektskilde. Andre faktorer, som inntektsanalyse og markedsoppfattelse, bidrar også til å gi riktig klassifisering. Bedrifter vurderes årlig og når det er en stor bedriftskalender som endrer selskapets primære forretningsområde for å sikre riktig kode.

Beskrivelse av ICB
Industrial Classification Benchmark (ICB) ble utviklet i fellesskap av Dow Jones Indexes og FTSE Group i 2006. Ifølge ICB klassifiserer denne ordningen mer enn 60 000 selskaper i mer enn 70 land. ICB-standarden er vedtatt av børser globalt.

ICB er utarbeidet fra Dow Jones Indexes og FTSE Groups proprietære industrisystemer for klassifisering, og bruker en balansert fire-tierstruktur med bransje-, supersektor-, sektor- og undersektornivå. I 2008 brukte ICB et system på 10 bransjer fordelt på 19 supersektorer, som videre ble delt inn i 41 sektorer, som deretter inneholder 114 delsektorer. (Merk: Disse tallene kan endres.) De 10 næringene er:

1. Olje og gass
2. Grunnleggende materialer
3. Industrielle
4. Forbruksvarer
5. Helsekost
6. Forbrukerstjenester
7. Telekommunikasjon < Verktøy
8. Økonomi
9. Teknologi
10. ICB tildeler hvert selskap til delsektoren som tettere beskriver virksomheten. Et selskap vil bli tildelt en klassifiseringskode i fellesskap av FTSE og Dow Jones Indexes. Når et selskap driver to eller flere typer virksomheter som avviker vesentlig fra FTSE og Dow Jones-indeksene, bestemmer den sektoren som selskapet skal tilhøre basert på det reviderte regnskapet og regissørens rapport. FTSE og Dow Jones indekser har skjønn til å klassifisere selskaper på grunnlag av enten umiddelbar eller sluttbruk av produktet, eller den industrielle prosessen som brukes.

Slik bruker du sektorinformasjon

På samme måte som alle aksjer har en tendens til å bevege seg på grunnlag av de underliggende faktorene som driver det overordnede markedet, har aksjer i en lignende bransje en tendens til å bevege seg basert på underliggende faktorer som påvirker næringen. For eksempel når oljeprisene stiger, har oljelager tendens til å følge med. Tilsvarende påvirket subprime boligmarkedet krisen 2007-2008 de fleste finansielle aksjer.En av de mest grunnleggende metodene for å forstå risikoen for en investeringsportefølje er å bestemme sektornedbrytningen. Er porteføljen spredt over ulike industrisektorer, eller er det konsentrert i bare noen få? Dette gir en god indikasjon på hvordan en investeringsportefølje vil reagere på makroøkonomiske faktorer eller bransjestrender. Selvfølgelig er forståelse av sektorsammensetning avgjørende for en sektorrotasjonsstrategi. En rotasjonsstrategi er veldig lik i takt med taktisk kapitalfordeling, men i stedet for aktivaklasser, vil investor tildele sine midler til ulike sektorer avhengig av hans kortsiktige syn. Investoren vil overvurdere sektorene som han eller hun tror vil overgå og undervekt de som forventes å underprestere. Sektorinformasjon er svært viktig, ikke bare for den underliggende forskningen som driver sektorrotasjonsstrategien, men også i implementeringen. (For å lære mer, les

Sektorrotasjon: Essentials og ETFs Smooth The Road For Sector Rotation Strategies .) Bedrifter i samme eller lignende bransjer analyseres på samme måte . Forstå bransjen er svært nyttig når verdsettelse av selskaper fordi ulike bransjer kan ha mer nyttige verdsettelsesmålinger enn andre. I enkelte næringer kan kontantstrøm eller EBITDA være mer relevant enn inntektsført verdi på lager. Det er derfor lettere å sammenligne selskaper fra samme bransje - det er ikke en tilfeldighet at aksjeforskningsanalytikere generelt dekker selskaper som er i samme bransje.

Sammenligninger mellom ICB og GICS Systems

ICB- og GICS-systemene er mer likte enn de er forskjellige. Hver har en fire-lags hierarkisk struktur og et tilsvarende antall underkategorier innenfor disse strukturer. Den største forskjellen mellom de to er hvordan forbrukerbedrifter er klassifisert på sektornivå. Med ICB er selskaper som driver forretninger med forbrukerne delt inn i leverandører av varer og leverandører av tjenester; med GICS er selskapene klassifisert av sykliske / ikke-sykliske skillnader, eller mellom skjønnsmessige utgifter og stiftene i hverdagen.

Med unntak av forbrukssektoren, samsvarer de andre åtte industriene i ICB nøye med de åtte sektorene i GICS. På lavere nivåer er det flere forskjeller, men deres innvirkning vil ikke være betydelig til de høyeste nivåene. For eksempel, i ICB, er kullfirmaer funnet i "grunnmaterialer", men under GICS klassifiseres disse selskapene i "energi".

Om et av systemene er overlegen, er det et spørsmål om preferanse og sluttbruk. I mange tilfeller har sluttbrukeren ikke noe valg; alle indeksene som er knyttet til MSCI og Standard & Poor's bruker GICS, mens de som er tilknyttet Dow Jones Indexes og FTSE Group (FTSE) bruker ICB.

For investorer som bruker børsnoterte fond (ETF), er det viktig at de alle er en del av samme familie og bruker samme underliggende klassifikasjonssystem.

Konklusjon

Global Industry Classification Standard (GICS) og Industrial Classification Benchmark er to konkurrerende ordninger for å klassifisere aksjer i bransjer og næringer over hele verden.Forskjellen mellom de to er mindre, og de har hver en bransje- og sektorramme for investeringsforskning, porteføljestyring og kapitalfordeling.