a:

Obligasjonspriser varierer med endrede markedssentimenter og økonomiske miljøer, men på en meget annen måte og fra ulike faktorer enn aksjer. Faktorer som stigende renter og økonomisk stimulanspolitikk har effekt på både aksjer og obligasjoner, men hver reagerer på motsatt måte. Når aksjene stiger, beveger investorer seg generelt ut av obligasjoner og flocker til det blomstrende aksjemarkedet. Når aksjemarkedet korrigerer, som det uunngåelig gjør, eller når alvorlige økonomiske problemer oppstår, søker investorer sikkerhet for obligasjoner. Som med enhver fri markedsøkonomi er obligasjonspriser påvirket av tilbud og etterspørsel.

Obligasjoner utstedes først til pålydende, eller $ 100. I annenhåndsmarkedet kan en obligasjons pris svinge. De mest innflytelsesrike faktorene som påvirker obligasjonens pris er avkastning, rådende renter og obligasjonens rating. I hovedsak er obligasjonens avkastning nåverdien av kontantstrømmene, som er lik hovedbeløpet pluss alle gjenværende kuponger. Avkastningen er diskonteringsrenten for kontantstrømmene. Derfor reflekterer en obligasjons pris verdien av avkastningen igjen innenfor obligasjonen. Jo høyere kupong totalt gjenværende, jo høyere pris. For eksempel har en obligasjon med et utbytte på 2% sannsynligvis en lavere pris enn en obligasjon som gir 5%. Obligasjonens løpetid påvirker videre disse effektene. For eksempel krever en obligasjon med lengre løpetid typisk en høyere diskonteringsrente på kontantstrømmene, da det er økt risiko over lengre sikt for gjeld. Videre har callable obligasjoner en egen beregning for avkastning til samtale dagen ved hjelp av en annen diskonteringsrente. Utbytte-til-anrop beregnes ganske annerledes enn utbytte til forfall, da det er usikkerhet om når tilbakebetaling av hovedstol og slutt på kuponger oppstår.

Endringer i renten påvirker obligasjonsprisene ved å påvirke diskonteringsrenten. Inflasjon gir høyere rente, noe som igjen krever en høyere diskonteringsrente, og dermed reduserer obligasjonens pris. Obligasjoner med lengre løpetid ser en mer drastisk prisreduksjon i denne hendelsen fordi disse obligasjonene står overfor inflasjon og renterisiko over lengre tid, og øker diskonteringsrenten som er nødvendig for å verdsette fremtidige kontantstrømmer. Samtidig medfører fallende renter at obligasjonsrenter også faller, og dermed øker obligasjonsprisen.

Kredittrisiko bidrar også til obligasjonens pris. Obligasjoner er vurdert av uavhengige kredittvurderingsbyråer som Moody's, Standard & Poor's og Fitch for å rangere et obligasjons risiko for mislighold. Obligasjoner med høyere risiko og lavere kredittvurdering betraktes som spekulative og kommer med høyere avkastning og lavere priser. Hvis en kredittvurdering oppdaterer en bestemt obligasjons rating for å reflektere mer risiko og dermed setter ned vurderingen, må obligasjonens avkastning øke og prisfallet faller.