Foreninger er kjent for mange mennesker, men med mindre du jobber i økonomi, er hedgefondet sannsynligvis mer et mysterium. Hvis du noen gang har lurt på hedgefond eller om de kan fungere for deg, les videre for å lære mer om denne gåtefulle investeringen.

Forskrift Det har skjedd om å gjøre sikringsfond register med Securities and Exchange Commission (SEC), men likevel er den største forskjellen mellom fond og hedgefond at fondene er høyt regulerte. I USA reguleres verdipapirfondene i henhold til verdipapirloven fra 1933, verdipapirhandelloven fra 1934, investeringsselskapsloven fra 1940 og investeringsrådgiverloven fra 1940. hedgefond, derimot , bypass regulering ved å strukturere seg for å være fritatt, selv om de er underlagt antifraud standarder. (Lær hvilket land som har de strengeste regler for verdipapirbygging og hvorfor, i Hvordan gjensidig fond forskjellig rundt om i verden .)

Utnyttelse Når et sikringsfond bruker innflytelse, låner det penger for å oppnå høyere avkastning. Hvis det kan oppnå en gjennomsnittlig avkastning (telleren) på en mindre kapitalbase (nevneren), dikterer enkel divisjon at den forsterker avkastningen. Det er det samme som skjer når en person kjøper aksjer på margin i en meglerkonto. Utnyttelse kan også benyttes ved å legge inn "kontantløse" derivattransaksjoner. Dette er svært vanlig i alle typer hedgefond. Med et derivat trenger du ikke å ansette alle dine kontanter for å kommandere et stort begrepsmessig beløp. På denne måten kan du investere og tjene avkastning større enn hvis du måtte investere alle dine penger i bare aksjer eller obligasjoner.

Bruk av innflytelse gir deg høyere avkastning, men innebærer også høyere risiko, ettersom innflytelse fungerer både opp- og nede. Det forsterker gevinster og tap. Dette er grunnen til at hedgefondene ofte kategoriseres som høyere risiko / høyere muligheter, og hvorfor du hører om sikringsfondets oppblåsninger i media. Hvis et fond er svært leveret og markedet ikke beveger seg på en gunstig måte, kan fondet miste mye penger veldig raskt. (Lær hvorfor hedgefondene kollapser og hvordan man unngår å gjøre de samme feilene, i Hedgefondfeil belyser utnytte fallgruver .)

Hvordan sikringsfond kan oppnå høyere avkastning Utnyttelse er ikke den eneste måten sikringsfondene kan oppnå høyere avkastning mot fond Hedgefond har også muligheten til å gå kort. Derfor bør hedgefondene kunne tjene penger både i ned og opp markeder. Tradisjonelle fondskasser er åpne for mer systematisk risiko, da de kun kan være lange på en stilling. Hvis fondsbestyreren ikke liker et bestemt selskap eller en sektor, kan han eller hun velge ikke kjøpe selskapets aksje, men fondets leder kan ikke kutte det og få fortjeneste da aksjekursen avtar .Ved å velge og velge de riktige selskapene å investere, kan et tradisjonelt aksjefond fortsatt slå sitt referanseindeks, men det kan være vanskeligere å tjene penger på et bjørnmarked. (For relatert lesing, se i Overlevende bjørnland .)

Andre forskjeller Det er nødvendig med verdipapirer til å verdsette og pris sine porteføljer daglig. For eksempel må alle aksjer i et storkapitalfond bli vurdert til sluttkurs og den resulterende nettoverdien (NAV) må beregnes for investorer. I hedgefondsverdenen kan verdsettelser kun være tilgjengelige kvartalsvis eller månedlig. Dette kan delvis skyldes noen av de mer eksotiske posisjonene visse hedgefond kan ha, for eksempel over-the-counter (OTC) derivater, hvor dagens priser ikke er tilgjengelige.

Avgiftsstrukturer er en annen forskjell mellom fond og hedgefond. Når du kjøper aksjefond aksjer, kan du betale en provisjon. Du vil også bli belastet noen administrasjonsgebyrer; det er ekstremt usannsynlig at disse gebyrene vil være knyttet til ytelse. I hedgefondsverdenen tar porteføljeforvalteren også et administrasjonsgebyr. Forvaltningsavgiften belastes i tillegg til en ytelsesavgift, som kun kan innhentes av lederen dersom fondet tjener penger. De fleste administrasjonsgebyr er 1-2%, og ytelsesavgift er tradisjonelt 20%.

Reglene knyttet til markedsføring av hedgefond er svært spesifikke. Ikke-registrerte hedgefond kan ikke kreve bidrag. Dette er forskjellig fra reglene fra fond, som annonserer tungt. Sikringsfondssjefen må ha et eksisterende forhold til en potensiell investor. Det er også akseptabelt å bli introdusert av en kvalifisert mellommann, som kan være hedgefondets hovedmegler. Potensielle investorer må også oppfylle krav til inntekt eller nettoverdi. De som oppfyller disse kravene kalles "akkrediterte investorer" eller "kvalifiserte kjøpere". (Finn ut hvordan gjennomsnittlige investorer bryter inn i det som en gang var reservert for de rike, i Hedge Funds Go Retail .)

The Bottom Line
Klagen til hedgefond er mangelen på begrensninger, som gjør det mulig for dyktige porteføljeforvaltere å oppnå høyere avkastning. Evnen til å kort og ansette løftestang gjør det mulig for hedgefondene å tjene mer penger enn sine motparter i fondet. Prestasjonsgebyrstrukturen justerer også teoretisk interesse for investorene med porteføljeforvalterne fordi ledere tjener mest penger når de oppnår høy avkastning for fondets investorer. Men alle fordelene ved hedgefond kan bli et mareritt hvis fondet er høyt utnyttet, og markedet beveger seg i en retning motsatt lederens oppfatning. Jo høyere mulighet er hvorfor hedgefondene har spredt seg de siste 15 årene, og den høyere risikoen er hvorfor vi noen ganger hører om de mer spektakulære sikringsfondets oppblåsninger. (For å lese om noen mislykkede hedgefond, se Manglende hedgefondbrudd , Dissecting Bear Stearns Hedge Fund Collapse og Å miste Amaranth Gamble .)

For mer innsikt i hedgefond, les Ta en titt bak hedgefondene .