a:

En leverert kjøp (LBO) er en transaksjon der kjøper låner en betydelig del av de nødvendige midlene til å kjøpe den angitte eiendelen fra selgeren. LBOer utføres ofte av private equity-grupper. Når det eksisterende eierskapet til en bedrift ønsker å gå ut, finner det ofte villige kjøpere blant private equity-selskaper.

I tillegg til egenkapitalen fra private equity-sponsoren bruker kjøpere ofte lånte midler til å utgjøre den totale kjøpesummen ved utførelse av en buyout. En hovedtrekk ved en LBO er at lånet finner sted på selskapsnivå, ikke med egenkapitalsponsor. Selskapet som blir kjøpt ut av en private equity-sponsor, låner i hovedsak penger til å betale ut den tidligere eieren.

Bankfinansiering

En private equity sponsor bruker ofte lånte midler fra en bank eller fra en gruppe banker som heter et syndikat. Banken strukturerer gjelden (revolverende, langsiktig gjeld eller begge deler) i ulike trancher og gir penger til selskapet for arbeidskapital og å betale ut det spennende eierskapet.

Obligasjoner eller private plasseringer

Obligasjoner og private notater kan være finansieringskilde for en LBO. En bank- eller obligasjonsforhandler fungerer som arrangør i obligasjonsmarkedet på vegne av selskapet som selges, og bistår selskapet med å heve gjelden på det obligasjonsmarkedet.

Mezzanine, Junior eller Subordinated Debt

Etterstillet gjeld (også kalt mezzanin gjeld eller junior gjeld) er en vanlig metode for å låne under en LBO. Det skjer ofte i forbindelse med seniorgjeld (bankfinansiering eller obligasjoner som beskrevet ovenfor) og har funksjoner som er både egenkapitallignende og gjeldsmessige.

Selgerfinansiering

Selgerfinansiering er en annen måte å finansiere en LBO på. Det spennende eierskapet gir i hovedsak penger til selskapet som selges. Selgeren tar en forsinket betaling (eller betalingsserie), og skaper en gjeldslig forpliktelse for selskapet, som igjen gir finansiering for buyout.