a:

Markedsoperasjoner er en mekanisme som overføres til pengepolitikken. Pengepolitikken tar sikte på å finne den beste balansen mellom økonomisk vekst og inflasjon ved å målrette pengemengden. Når økonomien har overskytende kapasitet, øker pengemengden. Når økonomien er nær full kapasitet og inflasjonstrykket bygger, blir pengemengden redusert.

I tillegg til åpne markedsoperasjoner, reduserer sentralbankene også eller øker renten for å påvirke pengemengden. Renter er et meget effektivt verktøy når økonomien er full av inflasjonstrykk. Siden den store lavkonjunkturen har en mangel på betydelig inflasjon resultert i rentenivåer nær null over hele verden.

Siden da har åpne markedsoperasjoner blitt sentralbankers primære verktøy for å påvirke pengemengden. Ved nullbundet, hvis sentralbanker ønsker å utvide pengemengden, engasjerer de seg i kvantitativ lettelse (QE). QE er i hovedsak monetiserende statsgjeld via eiendomsinnkjøp. Dette resulterer i en utvidet pengemengde som jager færre verdipapirer.

De kjøpte verdipapirene flytter seg til sentralbankenes balanse. Disse verdipapirene kan holdes til forfall hvis økonomiske forhold ikke forbedrer seg, eller de kan selges tilbake til markedet dersom inflasjonstrykket begynner å bygge opp. Federal Reserve engasjert i QE fra 2009 til 2014 med eiendomsinnkjøp på totalt $ 3. 6 billioner.

Denne innsatsen forhindret deflasjon fra å sette seg inn i økonomien, registrere lave renter og stigende aktivpriser. Både aksjer og obligasjoner steg sammen i denne perioden, en uvanlig forekomst. Å fortsette så lenge deflasjon er en større trussel enn inflasjonen, vil åpne markedsoperasjoner være det primære verktøyet for sentralbankfolk til å gjennomføre pengepolitikken.