a:

Det er utrolig vanskelig å avgjøre om noen økonomisk politikk er effektiv. Hvis planens policyer og estimerte resultater brukes som målepinne, har kvantitativ lettelse, eller QE, ikke vært effektiv. Det er imidlertid økonomer, analytikere og politimenn som hevder at QE har forhindret de økonomiske forholdene til å bli enda verre. Denne påstanden er imidlertid hva logikere kaller en "counterfactual", noe som betyr at det er umulig å motbevise eller bevise. Det er jevn divisjon blant økonomiske teoretikere om den hypotetiske effekten av store anskaffelser som QE.

På den tiden Federal Reserve lanserte i kvantitative lettelser i mars 2009, da-Fed styreformann Ben Bernanke innrømmet at programmet, som Fed kaller storskala kjøp av eiendeler, eller LSAP, var "eksperimentell. " En stimulansplan for denne andelen hadde aldri blitt forsøkt tidligere, og Fed til slutt doblet og tredoblet seg på strategien med etterfølgende QE-planer. Forslaget, ubegrenset og kontinuerlig økning i pengemengden ved å kjøpe statsobligasjoner og private finansielle eiendeler, holdt rentene nær null i år og økte balansen i Federal Reserve eksponentielt.

Når en sentralbank kjøper finansielle eiendeler ved å bruke penger, skaper den ut av tynn luft, skapes det et nytt ansvar: de nye pengene. Den moderne keynesiske økonomiske politikken, som Federal Reserve mer eller mindre følger, foretrekker en normal pengeutvidelse gjennom målrettede kjøp av statsobligasjoner. Den påståtte effekten av en slik ekspansjon har liten trekkraft når renten treffer null. Dette førte til QE, som var en sentralbank innsats av sentralbanken for å stimulere lån og utgifter i økonomien.

Målet med QE var å redusere arbeidsledigheten, generere litt inflasjon og øke samlet etterspørsel. I oktober 2013, Lacy Hunt, tidligere senior økonom ved Dallas Fed, skrev at akademiske studier hadde vist Fed innsats for å være ineffektiv og LSAP kan ikke skifte den samlede etterspørselskurven. Dr. Robert Hall, medlem av National Bureau of Economic Research Cycle Dating Committee, foreslo i en august 2013 Jackson Hole Monetary Conference at "en utvidelse av reserver faktisk kontrakter økonomien." I virkeligheten uttalte Dr. Hall at QE gjorde økonomiske forhold verre.

Et prinsipielt problem med QE, eller et hvilket som helst aktiva kjøpsprogram, er at det gjør lite for å påvirke hvilken type produksjon som faktisk fører til at økonomien vokser. Snarere enn å oppmuntre realkapital investeringer for å bli tildelt mot endene forbrukerne etterspør gjennom prissystemet, oppfordrer QE gjeldsoppbygging og rask forbruk ved å holde renten lavere enn markeds clearing nivåer.Håpet er at stimulerende utgifter og å gi likviditet vil utløse produktiv ekspansjon, det samme som om en person hopper på en bilmotor.

Bærekraftig økonomisk vekst genereres imidlertid når selskapene er i stand til å produsere et økonomisk verdifullt produkt på stadig mer effektive nivåer. Dette utvider produktiviteten til eksisterende ressurslager, noe som fører til etterspørsel etter arbeidskraft og høyere levestandard. QE har derimot hittil resultert i litt mer enn å fylle opp reservene til store kommersielle banker og senke avkastningene på tvers av markedet.