a:

Gjeldsspørsmål kan bety en spesifikk type gjeldsforpliktelse, som representerer et lån fra kjøperen til utstederen. Gjeldsspørsmål er opprettet av selskaper eller myndigheter for å skaffe kapital eller, som det er tilfellet med U.S.A.-avdelingen, å finansiere mangler i budsjettet. Gjeldsspørsmål kan også være et synonym for "problemer skapt av gjeld" - det vil si hvordan konsekvensen av gjeld påvirker den føderale regjeringens evne til å drive finanspolitiske underskudd. Hvordan disse forskjellige konseptene påvirker regjeringens evne til å kjøre finanspolitiske underskudd, er legitime og viktige saker, selv om man er enklere å spesifisere enn den andre.

- 9 ->

Gjeldsspørsmål som statlige finansielle instrumenter

Statsgjeldsproblemer oppstod først i USA under ledelse av Alexander Hamilton, som trodde at de lavrente krigsbrevene fra den britiske regjeringen ga en betydelig fordel over sine rivaler fra det 19. århundre, franskmennene. I dag er amerikanske statsobligasjoner, notater og obligasjoner de vanligste gjeldsspørsmålene.

I bytte for lånet lover utstederen å betale kjøperen av gjeldsemisjonen rentebetalinger med jevne mellomrom. Denne renten - kalt kupongen - skaper en inntektsstrøm for kjøperen.

Uten disse gjeldsspørsmålene måtte finansunderskudd finansieres av statskassen eller føderalbanken på to andre måter: tradisjonelle lån fra mulige kreditorer eller trykte penger fra sentralbanken. Dette reduserer i betydelig grad puljen av sannsynlige långivere, siden tradisjonelle lån ikke lover inntektsutbetalinger som gjeldsproblemer. Det vil trolig føre til høyere skatter, høyere inflasjon eller begge, forutsatt at regjeringen ikke var villig til å kutte utgifter.

Gjeldsspørsmål som konsekvenser av løpende skattemessige underskudd

Økonomer og politikanalytikere er delt på mange av de påståtte problemene eller fordelene med regjeringen som driver finanspolitiske underskudd. Visse umiddelbare effekter er imidlertid klare. For eksempel begrenser statens låneopptak det totale potensielle beløpet for private equity-finansiering og investeringer. Når en investor kjøper 5 000 dollar av statsobligasjoner, er muligheten til å kjøpe obligasjonskjøp muligheten til å kjøpe et privat selskaps obligasjoner, aksjer eller annen sikkerhet.

Begrenser gjeldsforpliktelser statens evne til å drive fremtidige underskudd? I noen sanser er svaret ja - men disse begrensningene er vanskelige å kvantifisere. Siden Federal Reserves evne til å legge til pengestocken er teoretisk begrenset av inflasjon, kan regjeringen ikke finansiere en ubestemt mengde gjeld. Hvis både beskatning og inflasjon er politisk eller økonomisk uutholdelig, kan regjeringen bli presset til standard.Investorer og kredittvurderingsbyråer vet dette, og ved overdreven statsgjeldsnivå kan det være seg uten villige långivere.

Selv om enkelte makroøkonomiske teorier tilskriver noen fordeler med å kjøre finanspolitiske underskudd under noen omstendigheter, er underskudd politisk upopulære; Dette gjelder også for underskudd i betalingsbalansen. På en indirekte måte kan upopulære nivåer av gjeld gi begrensninger på lovgiverens vilje til å fortsette å drive finanspolitiske underskudd.