a:

Det er ingenting om statens og lokale myndigheter som hindrer dem i å kjøre underskudd på samme måte som den amerikanske føderale regjeringen. Et finanspolitisk underskudd oppstår når offentlige inntekter mislykkes i å møte offentlige utgifter - en regnskapsmessig realitet som kan ramme noen regjering. Men de fleste statlige og lokale myndigheter har noen form for rettslig forutsetning for balansert budsjetter.

Bare én stat (Vermont) har ikke et balansert budsjettbehov, men det er varierende grader om alvorlighetsgraden av disse lovene. Per US Government Accountability Office (GAO), visse balansert budsjett krav "er basert på tolkninger av statskonstitusjoner og statuer i stedet for på eksplisitte uttalelser at staten må ha et balansert budsjett." Noen stater har et rettslig mandat for balansert budsjetter, men det er opp til lovgiveren å skape rettshåndhevelsesmekanismer for å sikre håndhevelse.

Ifølge statskonferansen er det tre typer av balansert budsjettkrav:

• Et krav om at guvernørens foreslåtte budsjett må balanseres.
• Et krav om at statslovgiver skal ha et balansert budsjett.
• Et krav om at budsjettet faktisk må balanseres ved slutten av et gitt regnskapsår, slik at det ikke kan overføres et finanspolitisk underskudd.

Det er imidlertid bare to reelle begrensninger på statlige og lokale myndigheter som ikke balanserer sine budsjetter i henhold til konstitusjonell eller lovbestemt lov. Stater kan ikke utstede gjeld på samme måte som den føderale regjeringen kan. Gjeld krever godkjenning av lovgiver eller til og med stemmeberettiget. Den siste statsregeringen til å låne langsiktige midler var Connecticut i 1991. Ikke-føderale offentlige utgifter er avkortet av inntekter. Den andre store begrensningen er selve den demokratiske prosessen. Tjenestemenn som driver statsgjeld kan bli kåret ut av kontoret dersom de ikke klarer å opprettholde sine egne lover.

Statlige og lokale myndigheter har egentlig ikke den økonomiske evnen til å drive finanspolitiske underskudd for å oppmuntre til samlet etterspørsel som den føderale regjeringen. Med dette makroøkonomiske handikappet ber mange statlige og lokale økonomier om føderal hjelp i tider med vanskeligheter.