a:

For børsnoterte fond (ETFer), bør meravkastningen være lik den risikojusterte (eller beta) tiltaket som overstiger instrumentets referanse- eller årlige kostnadsforhold. Det er enkelt å vurdere indeksfondene mot referanseindeksen: bare trekk referansens totale avkastning fra fondets netto aktivverdi for å finne meravkastning. På grunn av fondskostnader er overavkastningen for et indeksfond typisk negativt.

Som hovedregel foretrekker investorer indeksfond og ETF som overgår sine referanser og har positive meravkastninger. Noen investorer og analytikere mener at det er nesten umulig å generere meravkastning over en lengre tidsperiode for forvaltede verdipapirfond på grunn av utbredelsen av høye avgifter og usikkerhet på markedet.

Beregning av overskytdsavkastning for børsnoterte fond

I likhet med de fleste indeksfondene, har de fleste ETFer lavere resultater enn deres referanseindekser. ETF har en tendens til å ha høyere avkastning i gjennomsnitt enn indeksfond.

Tenk på forventet avkastning for ETF som ETFs alfa for en gitt pris- og risikoprofil. Flere ulike risikotiltak kan brukes til å koble sammen en ETF med et referanseindeks; Et vanlig eksempel er å bruke den veide gjennomsnittlige kostnaden for egenkapitalen. Hvis du ikke har eller ikke vil bruke årsavgiftskvoten eller et enkelt referansepunkt ved beregning av ETFs meravkastning, bruk totalavkastning utover forventet avkastning basert på kapitalformuleringsprismodellformel.

CAPM-formelen kan skrives som: Total ETF-avkastning = (risikofri avkastning) + (ETF beta * (markedsavkastning - risikofri avkastning)) + meravkastning.

Omformet ser formelen ut: Meravkastning = (risikofri avkastning) + (ETF beta * (markedsavkastning - risikofri avkastning)) - Total ETF-avkastning.

Ved hjelp av CAPM-metoden kan du sammenligne to porteføljer eller ETFer med like eller svært liknende risikoprofil (beta) for å se hvilke som gir mest meravkastning.

Beregning av overskytende avkastning for indeksfondene

Indeksfondene er av sin natur utformet for å unngå store positive eller negative meravkastninger i forhold til deres indeks. Indeksfondskjøperne bruker risikokontrollteknikker og passiv styring for å minimere forventet avvik fra referanseporteføljen.

Beregning av meravkastningen for et indeksfond er enkelt. For å ta et enkelt tilfelle, sammenlign en S & P 500-indeksens samlede avkastning til S & P 500-ytelsen. Det er mulig, men lite sannsynlig, for det indekserte fondet å overgå S & P 500. I dette tilfellet vil forventet avkastning være positiv. Det er mer sannsynlig at det lave nivået på administrasjonsgebyrer gir en noe negativ forventet avkastning.