a:

Bedrifter bruker en rekke verktøy for å sikre at kapitalen blir brukt klokt. Dette betyr at du velger prosjekter som sannsynligvis vil gi størst avkastning på investeringen (ROI). Men fordi verdien av inntektene nedover veien er lavere i forhold til verdien av inntektene som oppnås i dag, er kapitalbudsjettering en delikat balansehandling. To av de viktigste beregningene som bedrifter bruker for å avgjøre hvilke prosjekter som skal finansieres, er netto nåverdi (NPV) og internrenten (IRR). Disse to konseptene er iboende sammenhengende, og brukes sammen til å gi bedrifter et klart bilde av den faktiske verdien av et prosjekts forventede avkastning og hvordan den stabler opp mot kapitalkostnaden som er nødvendig for å finansiere den.

Kort sagt reflekterer NPV av et prosjekt nåverdien av alle diskonterte fremtidige kontantstrømmer etter regnskapsføring av den opprinnelige kapitalinvesteringen. For å regne for tidsverdien av penger, blir inntekter generert i påfølgende år diskontert ved hjelp av en forutbestemt avkastning, kalt hastighetsraten, som representerer den minste avkastning selskapet finner akseptabelt på et prosjekt. IRR er rett og slett diskonteringsrenten hvor NPV for et prosjekt er null, noe som betyr at den nedsatte verdien av alle inntekter er lik kapitalinvesteringen. For et prosjekt som skal forfølges, må IRR av et gitt prosjekt overstige hastigheten.

Selskaper bruker ofte den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden, eller WACC, som hindringsraten i kapitalbudsjettering fordi den representerer gjennomsnittlig kostnad for hver dollar kapitalfinansiering etter å ha regnet med de relative andelene av gjeld og egenkapitalfinansiering. Hvis IRR av et gitt prosjekt ikke overskrider den gjennomsnittlige kostnaden for kapitalen som ble brukt til å finansiere den, ville selskapet måtte operere med tap for å forfølge prosjektet. Sammenligning av prosjektets IRR til referanser som WACC skaper en klar avgrensning mellom lønnsomme prosjekter og de som bør unngås.