a:

Gjeld påvirker selskapets levered beta ved at økning av det totale beløpet av selskapets gjeld vil øke verdien av sin levered beta, og vice versa. Gjeld påvirker ikke selskapets ubetalte beta, som fjerner virkningen av gjeld ved beregning av selskapets beta.

Siden både ubetalt beta og leverbeta beta måler volatiliteten til en aksje i forhold til bevegelser i det samlede markedet, viser selskapets levered beta at jo mer gjeld et selskap har, desto mer volatile vil det være i forhold til markedsbevegelser. Ligningen for et selskaps levered beta er som følger:

Beta levered = (beta unlevered) x 1 + (1 - skattesats) x (gjeld / egenkapital)

Hvis et selskap øker sin gjeld til det punktet der levered beta er større enn 1, selskapets aksje er mer volatilt enn markedet. Hvis et selskap reduserer sin gjeld til det punktet hvor levered beta er mindre enn 1, er selskapets aksje mindre volatilt enn markedet. Hvis et selskap ikke har noen gjeld, vil den ubetalte beta og levered beta være lik.

Mens et selskap levered beta viser mengden av volatilitet som kan knyttes til kapitalstrukturen, er den ineffektiv når man sammenligner volatiliteten til to forskjellige selskaper. Siden kapitalkonstruksjonene varierer på tvers av ulike selskaper, er det ikke fornuftig å sammenligne leveransene fra to selskaper.

Bruk unlevered beta til å sammenligne betas av to forskjellige selskaper. Hvis du vil forstå volatiliteten til et bestemt selskap, inkludert kapitalstruktur, bruk levered beta.