a:

Fisher-effekten illustrerer forholdet mellom inflasjon, realrente og nominelle renter ved å vise at realrenten er bestemt av den nominelle renten minus forventet inflasjon. Fisher-effekten viser et skifte i tilbuds- og etterspørselskurver for obligasjoner hvis renten forventes å øke. Hvis inflasjonen ventes å stige, faller obligasjonsprisene sammen med redusert etterspørsel etter obligasjoner.

Hvis obligasjonsinvestorer forventer en økning i fremtiden, er de mindre tilbøyelige til å kjøpe obligasjoner nå. Fremtidig inflasjon vil ødelegge realrenten som avkastning på disse obligasjonene. På den annen side vil bedrifter ønske å utstede flere obligasjoner dersom inflasjonen forventes å øke. Bedrifter kan da betale den gjelden med oppblåste dollar i fremtiden. Disse dynamikkene øker tilbudet av obligasjoner samtidig som etterspørselen reduseres, og dermed forandrer obligasjonsforsyningskurven og obligasjonsforespørselskurven. Disse kurvene kommer tilbake til likevekt til lavere obligasjonspriser med høyere rente. Obligasjonspriser og renter har et omvendt forhold.

Nominell rente er renten uten å vurdere inflasjonsraten. Det er grunnrenten notert for lån og bankinnskudd. For eksempel kan en sparekonto betale en rente på 3%; dette er den nominelle prisen. Imidlertid kan realrenten være forskjellig. Den nominelle renten tar ikke hensyn til effekten av inflasjonen. Hvis den nominelle renten er 3% og inflasjonsrenten er 2, 5%, så er realrenten på sparekontoen bare 0, 5%. Dermed kan realrenten bli tilnærmet ved å ta den nominelle renten minus forventet inflasjon.