a:

I en overdrevet samtalestrategi selger en næringsdrivende en kort samtale til en strykpris over dagens pris på den underliggende aksjen. Samtidig har næringsdrivende en lang posisjon i den underliggende aksjen. Selgeren selger anrop i tilsvarende beløp til antall aksjer eid i aksjene. Hvis aksjekursen er under utsalgsprisen på det solgte anropet ved utløpet, kommer den næringsdrivende å beholde hele beløpet av premien. Hvis aksjekursen er over det solgte anropet ved utløpet, kan den som handler, ha opsjonen og må levere aksjene i lager til anropsholderen.

Den dekkede anropsstrategien har begrenset risikoprofil og begrenset belønning. De viktigste risikoene er at næringsdrivende kan gå glipp av en betydelig oppvekst på aksjen, samt å miste den underliggende aksjeposisjonen hvis opsjonen er tildelt. Belønningen er begrenset, siden forhandleren ikke kan gjøre mer enn premiebeløpet for den solgte samtalen. Dermed kan en næringsdrivende som ikke er redd for å miste den lange stillingen se dette som en gunstig utfallsstrategi. Mange handelsfolk ser denne strategien som en måte å generere ekstra inntekter fra en lang stilling, spesielt hvis de har en kort til mellomlang sikt bearish visning for aksjen.

Strike-pris på solgt anrop

Strike-prisen på det solgte anropet i den overførte anropsstrategien påvirker risikoprofilen til strategien. En næringsdrivende som selger et anrop med en pris på pengene, eller nær prisen på den underliggende aksjen, får mer premie på grunn av muligheten til opsjonen. Det er imidlertid større sannsynlighet for at anropet vil utløpe i pengene og derfor bli tildelt.

Å selge et anrop med en strykpris lenger ut av pengene, resulterer i kvittering for mindre premie, men har lavere risiko for utløp i pengene. Derfor har næringsdrivende en lavere sannsynlighet at aksjen vil bli tildelt og kalt bort.

Premiebeløp og implisitt volatilitet

Premiebeløpet for det solgte anropet påvirkes av faktorer som inkluderer anropets strykpris, tidspunktet til utløpet, risikofri renten og den implicitte volatiliteten til opsjonen.

Implisitt volatilitet er markedets estimering av volatiliteten til den underliggende aksjen. Implisitt volatilitet bestemmes av Black-Scholes alternativmodellen. Høyere implisitte volatilitet fører til høyere premiepriser. En selger av opsjoner sies å være kort volatilitet, siden en nedgang i volatiliteten reduserer verdien av det solgte alternativet. En kjøper av opsjoner sies å være lang volatilitet, da opsjonskjøperen håper volatilitet går høyere i retning av det kjøpte alternativet.