a:

I en strategi for bear-call-opsjonsalternativer selges et kort anropsalternativ til lavere pris, mens en samtale er kjøpt til en høyere pris, begge med samme utløpsdato. Kortsamtalen selges for en større premie enn det kjøpte samtalen. Dette resulterer i en netto premiepremie når posisjonen åpnes av handelsmannen. Den kjøpte samtalen begrenser lønnsomheten til strategien, men begrenser også risikoen. Selge nektede anrop har en betydelig risiko, siden det er hypotetisk ubegrenset. Det kjøpte samtalen er en viktig faktor for å redusere risikoen for strategien.

Så lenge prisen på den underliggende eiendelen ligger under strekkprisen på det solgte anropet, får handelsmannen å beholde hele premien for det solgte anropet, minus premiebeløpet for den kjøpte anrop. For denne strategien har forhandleren en nøytral til bearish holdning frem til utløpsdatoen for anropsalternativene.

Positiv Theta Strategi

Bjørnkallespredningen er en positiv theta-strategi. Posisjonen drar nytte av tidsforfallet knyttet til opsjoner. Siden handelsmannen mottar en nettokredit ved salg av denne handelen, fordeler stillingen seg fra tidens gang, noe som forringer valgverdier.

Theta er en av grekerne som brukes til å måle attributter av alternativer. Theta måler mengden forfall for et alternativ med tidenes gang. En positiv theta-posisjon drar nytte av tidenes gang. En negativ theta-posisjon mister verdi ettersom alternativene beveger seg mot utløpet.

I motsetning til dette ville en tullsamtalestrategi være en negativ theta-strategi. I en oksekallstrategi kjøper en næringsdrivende en lavere prissamtale, samtidig som han selger en høyere prissamtale. Strategien resulterer i et netto utlegg av premie, i motsetning til en premiekreditt som bjørnoppkallingsstrategien. Hvis den underliggende aksjen ikke beveger seg opp slik at det innkjøpte samtalen er i pengene, vil posisjonen bløde på grunn av negativ theta.

Negativ Delta Posisjon

Bjørnkallespredestrategien har et generelt negativt delta. Delta måler forholdet mellom en verdiendring av den underliggende eiendelen og verdien av opsjonen. Med hensyn til et anropsalternativ har et solgt anrop et negativt delta. Dette betyr at næringsdrivende vil tjene hvis den underliggende eiendelen går ned i verdi. Et kjøpt anrop har et positivt delta, noe som betyr at verdien av samtalen vil gå opp dersom prisen på den underliggende eiendelen øker.

I samtalen med bjørneklame har det solgte anropet et negativt delta, mens det kjøpte anropet har et positivt delta. Siden det solgte anropet er nærmere pengene enn det kjøpte samtalen, har den generelle posisjonen et negativt delta.