a:

En investor bruker en kort samtale solgt over den nåværende markedsprisen for å samle inn en premie i en krageopsjonsstrategi. Kjernen i krage-strategien er en lang aksjeposisjon, hvor investor kjøper og selger opsjoner. Investoren bruker premien mottatt fra det solgte anropet for å kjøpe et put-alternativ for å beskytte nedkanten av den lange aksjeposisjonen. Investoren kjøper og selger samtaler og setter i like store beløp med samme utløpsdato. Den solgte anropet kalles ofte taket for strategien, med den kjøpte putten som er gulvet. Aksjekursen er collared mellom disse to alternativene.

Alternativstrategien for krage ligner på å selge dekk med det ekstra beskyttende settet som er kjøpt. Investoren bruker i hovedsak premien fra det solgte anropet til å kjøpe det nedslaget. En investor som er nøytral til bearish for tiden til utløpet av opsjonene vil bruke denne typen strategi.

Begrenset risiko, begrenset belønningsstrategi

Alternativkraftsstrategien har begrenset risiko og en begrenset belønning. Investoren realiserer maksimalt fortjeneste for strategien når prisen på den underliggende aksjen ligger rett under eller lik strikeprisen for den solgte samtalen. Dette skyldes at investoren får til å beholde hele premiebeløpet for den solgte anropet siden det ikke utløp i pengene, og er i hovedsak verdiløst ved utløpet. Kryss-jevnpunktet for strategien er når prisen på den underliggende aksjen er lik mengden av netto premie betalt for det solgte anropet og det kjøpte settet. Det maksimale tapet er når prisen på den underliggende aksjen er litt større enn eller lik stikkprisen på det kjøpte settet.

Selv om investoren kutter mengden fortjeneste og tap for denne strategien, må han være klar til å få aksjen kalt bort hvis verdien stiger over den solgte samtalekursen. Hvis opsjonen utløper i pengene, er det en større sannsynlighet for at innehaveren av dette alternativet vil kjøpe aksjene til strike-prisen. Investoren ville gi opp den lange posisjonen i aksjene. Imidlertid risikerer investor ikke å miste mer penger, siden antall lange aksjer er lik mengden solgte samtaler.

Effekt av tidsforfall på strategi

Alternativene er begrenset i løpet av deres varighet. I motsetning til den lange aksjeposisjonen har opsjonene en utløpsdato. Valg mister verdi når de beveger seg mot utløp; dette er kjent som tid forfall. Mengden tid forfall øker i løpet av de siste 60 til 30 dager før opsjonens utløp. Krage-strategien utnytter tidsforsinkelse ved å selge anropet over streikprisen. Den kjøpte putten vil imidlertid miste verdi dersom den underliggende prisen ikke faller under strykprisen på puten.