Fannie Mae (Federal Mortgage Association) og Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation) er offentlige sponsede foretak (GSE) med mandat til å utvide rimelige boliger i USA og gi likviditet og stabilitet til amerikanske bolig- og boliglånsmarkeder. Fannie Mae ble opprettet i 1938 på forespørsel fra president Franklin Roosevelt, og ble chartert av kongressen i 1968 som et private, aksjonær-eid selskap. Freddie Mac ble chartret av kongressen i 1970.

Verken Fannie Mae eller Freddie Mac gir penger direkte til hjemmekjøpere. I stedet oppfyller de to organisasjonene mandater og oppnår mål ved å operere i det sekundære boliglånsmarkedet i USA. Begge institusjonene arbeider med bankfolk og meglere for å sikre at midler tildeles til utlån til rimelige renter. de oppnår dette målet ved å kjøpe boliglån. (For å finne ut hvor boliglånene dine går, les Bak scenene dine boliglån .)

Sammen eier Fannie Mae og Freddie Mac (eller tilbake) mer enn $ 5 billioner av amerikanske boliglån i 2009. De to selskapene tegner seg for nesten halvparten av det amerikanske boliglånsmarkedet på $ 12 billioner. Men selv størrelsen på selskapene kunne ikke forhindre de to institusjonene i å bli oppslukt av den globale finanskrisen i 2008 - den største siden den store depresjonen på 1930-tallet. (For å lære mer om hva som forårsaket problemene, må du lese Hva forårsaket den store depresjonen? )

- 7. september 2008, fastslått at de to GSE-ene kunne gjøre det mulig for de to GSE-selskapene å være i stand til å bekymre seg om solvensen til de to GSE-ene, Federal Housing Finance Agency (FHFA), regulatoren av Fannie Mae og Freddie Mac. ikke fortsette å operere trygt og oppfylle deres offentlige oppdrag. Dette ble ansett å utgjøre en "uakseptabel risiko for det bredere finansielle systemet" og USAs økonomi. Derfor annonserte FHFA at det ville plassere selskapene under konservatoriet, som i det vesentlige er lik et kapittel 11-konkurs, og utnevne nytt lederskap.

Genesis of the Problem

Fannie Mae og Freddie Macs problemer hadde sin begynnelse i USAs eiendomsboble fra begynnelsen av 2000-tallet. Bensatt av lave renter og avslappede utlånsstandarder, økte boligprisene i USA til priser som var godt over det historiske gjennomsnittet i perioden 2001-2006.
Mye av boligboomen ble sporet av den uforholdsmessige økningen i subprime utlån, mens låntakere hadde spotty kreditt historier eller mindre enn uberørte kreditt poster. Slike låntakere har historisk sett funnet det vanskelig å få et boliglån som gjør at de kan kjøpe et hjem. Men i 2004 regisserte U. Department of Housing and Urban Development (HUD) Fannie Mae og Freddie Mac for å kjøpe flere lån til subprime låntakere.Dette vil utvide markedet for subprime lån og også gjøre det mulig for de to GSEene å oppfylle sitt rimelige boligmandat i USA (For å grave videre inn i GSEs rimelige boligmandat, les

Fannie Mae og Freddie Mac, Boon Or Boom? < ) Kjøpekraft av GSE Fra 2004-2006 kjøpte Fannie Mae og Freddie Mac 434 milliarder dollar i verdipapirer støttet av subprime-lån, og videreutviklet bommen i subprime utlån. I 2004 kjøpte de to GSE-ene 175 milliarder dollar i subprime-verdipapirer, henholdsvis 44% av markedet og en økning på 116% fra 2003, da de kjøpte 81 milliarder dollar i disse verdipapirene. I 2005 kjøpte Fannie Mae og Freddie Mac 169 milliarder dollar av subprime-verdipapirer, som utgjorde 33% av markedet, og i 2006 tilbrakte kjøpet tilbake til 90 milliarder dollar.

Forsinket vaner Fra og med 2007, da korreksjonen i U. S. boliger begynte å samle fart, begynte delinquencies og foreclosures å stige kraftig. Stigende mislighold på subprime-boliglån utløste en global kredittkris i august 2007; Kredittkrisen lettet opp innen årets slutt, men tok en svake verre fra mars 2008. (For å lære mer om hvorfor denne svingen skjedde, les

Hvorfor Boligmarkedsbobler Pop .) Fannie Mae og Freddie Mac registrerte $ 14. 9 milliarder kroner i kombinert netto tap i 2007, tapping ut sin kapital og undergraver sin økonomiske styrke. Med Fannie Mae allerede ned 83% for året og Freddie Mac ned 88% på bekymringer om deres solvens, sa statssekretær Henry Paulson at føderale regulatorer ville tilbake de to GSE-ene og ba Kongressen om at myndigheten skulle injisere ubegrenset kapital i de to selskapene . Disse tiltakene bidro til å forbedre investorens følelser bare kort. Ved den siste uken i juli, hadde aksjene gjenopptatt lysbildet deres blant økende bekymringer om deres overlevelse. Conservatorship

Kort tid etter sa FHFs direktør at Fannie Mae og Freddie Mac ville bli plassert i konservatoriet. I følge presidentvalget erklæringen om å sette disse selskapene på forsvarlig økonomisk grunnlag og reformere forretningspraksis var kritisk for helsen til det amerikanske finanssystemet, og ville bidra til å gjøre videre fremgang med boligkorreksjonen som veide så tungt på økonomien .

Utenriksdepartementet vil i henhold til konservatoravtalen gi en kapitalinnsats på inntil 100 milliarder dollar i hver GSE. I bytte vil hver GSE utgjøre $ 1 milliard av senior foretrukket lager med en 10% kupong til U.S. Treasury.
Andre vilkår i avtalen var at hver GSEs beholdte låne- og pantesikrede verdipapirportefølje ikke skulle overstige 850 milliarder dollar per 31. desember 2009, bli redusert med 10% per år til den nådde 250 milliarder dollar.

Bunnlinjen

Plasseringen av Fannie Mae og Freddie Mac under conservatorship brakte situasjonen tyngdekraften til investorer over hele verden, så langt som subprime boligmarkedet og U.S. bolig var bekymret. Det var en av faktorene, sammen med konkursen til Lehman Brothers og den nærmeste dødsfallet til AIG, som bidro til den dramatiske økningen av finanskrisen i september 2008. (For videre lesing om Fannie Mae og Freddie Mac, vær sikker på for å lese

Fannie Mae, Freddie Mac og Kredittkrisen av 2008
.)