En av hovedindikatorene som påvirker Federal Reserves beslutning om å øke renten eller ikke, er arbeidsledigheten. Med ledigheten øker betydelig etter den globale finanskrisen, har Fed holdt sin referanseportefølje nær null. Men da ledighetsnivået siden har avtatt før krisenivået, ser Fed ut til å stramme sin heller laksepolitikk.

Likevel er arbeidsledige som søker nye jobber, ikke den eneste måten arbeidsledigheten kan falle på. det kan også falle fordi de arbeidsledige ikke lenger ser etter arbeid og slipper ut av arbeidskraften helt. Hvis dette er tilfelle, er en fallende ledighetsnivå ikke nødvendigvis en indikator på fornyet økonomisk styrke, men kan tyde på en strukturell svakhet i arbeidsmarkedet.

Forståelse av arbeidsledighetsstatistikk

For å forstå hvordan arbeidsledigheten påvirkes, er det viktig å vite hvordan det beregnes. Først er en rekke definisjoner i orden.

Utenriksdepartementet for arbeidsstatistikk (BLS) klassifiserer alle personer over 16 år som "arbeidsledige dersom de ikke har jobb, har aktivt søkt etter arbeid i de foregående 4 ukene, og er for tiden tilgjengelige for arbeid. "Arbeidskraften er definert av BLS som" alle personer klassifisert som arbeidstaker eller arbeidsledige. "Arbeidsledigheten beregnes da ved å dividere totalt antall arbeidsledige av den totale arbeidsstyrken. (Se også: Hvordan er arbeidsledighet definert?).

Herfra kan vi se at det er flere måter hvor ledigheten kan falle. For det første er den mest åpenbare måten at arbeidsledige finner en jobb og blir ansatt. Arbeidskraftdeltakelsen forblir den samme, mens antall ledige faller og antall sysselsatte øker.

Den andre måten er at folk som for tiden ikke regnes med i arbeidsstyrken, blir ansatt. Det er alltid mulig for noen som ikke aktivt søker arbeid for å godta et tilbud. Da dette vil føre til en økning i den totale arbeidsstyrken mens antall ledige fortsatt er upåvirket, vil ledigheten falle.

Endelig kan arbeidsledigheten falle fordi de som en gang ble ansett som arbeidsløse, ikke lenger er ute etter arbeid, og forlater arbeidskraften helt. Disse menneskene vil kanskje ha jobb og er tilgjengelige for å jobbe, men har gitt opp. Da både antall arbeidsledige og totale arbeidskraft reduseres i en slik situasjon, kan det ikke være åpenbart at arbeidsledigheten faktisk går ned. Men vurderer det mest ekstreme eksempelet på alle de arbeidsledige som forlater arbeidskraften, uansett hvor lavt arbeidskraften faller, faller arbeidsledigheten til null.

Mens de to første måtene arbeidsledigheten kan falle på er positive tegn på økonomisk styrke, er den endelige veien faktisk mer indikativ for svakhet. La oss se på USAs situasjon for å avgjøre om den fallende ledighetsgraden er et tegn på styrke eller et tegn på svakhet.

USAs sysselsettingsforhold

For ti år siden sitter arbeidsledigheten i USA på 5%. I løpet av de neste par årene dyppet den under 5% og oppnådde et lavt på 4, 4%, før det begynte å stige i 2008 som et resultat av den globale finanskrisen. Etter å ha nådd en høyde på 10% i oktober 2009, har ledigheten falt stadigt og ligger for tiden på 5,1%.

Med Federal Open Market Committee som estimerer medianverdien av den normale arbeidsledigheten på 4,9% i september 2015-møtet, ligger den faktiske arbeidsledigheten på 5,1% på Feds mål om full ansettelse. Dette avsluttes på sysselsettingsmålet, er en del av årsaken til at Fed har indikasjoner på en rentestigning som skjer en gang i år.

Likevel bør diskusjonen om hvordan arbeidsledigheten beregnes og faktorer som kan påvirke fallet, være grunn til å være noe skeptisk til arbeidsledighets tallene. Faktisk er det en annen trend som gjør at arbeidsledighetstallene ser mye mindre rosenrød ut.

Siden midten av 1960-tallet fram til rundt år 2000 har arbeidsstyrkenes andel av arbeidskraft delt på befolkningen - steget dramatisk fra bare under 59% til høyest på 67,3%. En av de viktigste bidragsyterne til denne økningen var den økende hastigheten der kvinner ble med i arbeidskraften.

Men siden 2000 har kursen gått nedover. Fra 2004 til 2008 gikk den nedadgående trenden av med arbeidsdeltakelsen som svinger rundt 66%, men i etterkant av den globale finanskrisen økte den nedadgående trenden betydelig, med dagens satser på 62,4%.

Mens mange økonomer hevder at denne nedgangen delvis skyldes at mange av babybomgenerasjonen begynner å pensjonere seg og forlate arbeidskraften, har også arbeidstakers andel av arbeidsforholdene (25 til 54 år) vært mindre siden år 2000 da frekvensen var om lag 84%. Å følge en lignende bane som den totale arbeidsdeltakelsen, om enn ikke så bratt, ligger den primære arbeidsalderen for arbeidstakerdeltakelse på 80. 6%. Således kan pensjonistiske babyboomere ikke være den eneste grunnen til nedgangen i den samlede arbeidsdeltakelsen.

Det faktum at folk i sin primære arbeidsalder også forlater arbeidsstyrken, er mer en sannsynlig indikasjon på svakhet på det amerikanske arbeidsmarkedet. Til tross for at et rekordtall sysselsettingsmuligheter åpnet i mai i fjor med 5,4 millioner ledige stillinger over hele USA, ble ansettelsen fortsatt svak. En av de beste forklaringene er at det er mangel på kompetanse til kvalifikasjoner. Således, til tross for antall personer som kanskje vil ha jobb og er tilgjengelig for arbeid, hvis de ikke har de ferdighetene som arbeidsgivere er ute etter, vil de ikke bli ansatt.(Se også: Den sanne arbeidsledigheten: U6 vs U3).

Bunnlinjen

Selv om det kan være fristende å tro at en nedgang i ledigheten er et positivt tegn, er den svært smale definisjonen av den offisielt arbeidsløse bevis på at tolkningen av trender i arbeidsledighet ikke er entydig. Man må også vurdere arbeidsdeltakelsesraten. Hvis arbeidsledigheten faller fordi folk har gitt opp på å prøve å finne en jobb i stedet for å finne en jobb, er det vanskelig å se hvordan dette er tegn på en styrking av økonomien og grunnen til en rentestigning.