Det har gått nesten ti år siden Federal Reserve økte sin kortsiktige referansepris, som har holdt seg nær null siden desember 2008 i håp om å stimulere økonomisk oppgang fra den globale finanskrisen. Selv om utvinningen har vært lunken, er det tegn på styrke som har motivert signaler fra Fed at det vil oppstå en rentestigning før årets slutt.

Markedsorienteringen i Kina og en etterfølgende overraskende devaluering av yuanen har imidlertid mange bekymret for at kinesisk vekst er langsommere enn forventet, og vil trolig påvirke Feds beslutning. Mens Kinas sakte økonomi kompliserer Feds signaliserte intensjoner om å øke renten, forblir tjenestemenn delt på hva Fed vil gjøre på den kommende Federal Open Market Committee (FOMC) planlagt 16. september til september. (For relatert lesing, se: > Den kinesiske nedverdigelse av Yuan .)

Bevis for en rentevekst

Selv om maksimal sysselsetting og stabile priser er Kongressensatte mandater, er Fed ansvarlig for å tolke de relevante økonomiske dataene og implementere de riktige politiske verktøyene for å møte disse doble mandater. For en stund har Fed bestemt at den beste måten å oppfylle disse mandatene er å sikte på et inflasjonsmål på 2%.

Med en nåværende 1. 2% inflasjon - basert på Feds mest foretrukne mål - ser det ut til at inflasjonen ikke burde være uro og en rentestigning kan lett bli utsatt. Effektene av pengepolitiske beslutninger har imidlertid ofte en betydelig tidsforsinkelse som kan ta år før de blir realisert. Venter til inflasjonen når målet på 2% for å handle, ville ganske enkelt være for sent og kunne fortsette å stige til nivåer som ville bli vanskelig å herske inn.

Noen hevder at de siste deflasjonstrykkene på grunn av fallende oljepriser og en sterkere amerikanske dollar, som sannsynligvis snart vil falle, matchet med en sysselsettingsrate på en sjuårig lav på 5,1%, økende ikke-farm lønnslister, bedre enn forventet BNP tall som kommer ut i juli, og år med overdreven løs pengepolitikk bør gi Fed grunn til å frykte økende inflasjon. Likevel har mye av disse optimistiske dataene blitt overskygget av det kinesiske aksjemarkedet og overraskelsen devaluering av yuanen som har forårsaket bekymringer for å raskt bremse veksten i verdens nest største økonomi. (For mer, se:

Den kinesiske økonomiens påvirkning på den amerikanske økonomien .) Kompliserer beslutningen: Kinas nedtrapping

Det er ingen tvil om at den kinesiske økonomien har gått sakte ned i noen tid nå , men det er frykt for at veksten i år kan bli enda tregere enn forventet.I nesten tre tiår siden begynnelsen av 1980-tallet har Kinas økonomi vokst i gjennomsnitt på 10%; Imidlertid reduserte gjennomsnittlig vekst mellom 2011 og 2014 til rundt 8%. Mens det offisielle målet for dette året var 7%, har svakere enn forventet resultat noen økonomer spådd en vekst på så lite som 4%.

Nylige data har indikert at i august sank Kinas industrisektor på sitt raskeste tempo på seks år, mens eksporten falt totalt 8,3% i juli fra året før. Som den kinesiske økonomien står for 15% av den totale globale produksjonen, og i de senere år har vært ansvarlig for opptil halvparten av den globale veksten, er en avmatning definitivt i tvil om at Fed vil øke prisene senere denne måneden.

) Til tross for at bare 8% - det er 0,7% av BNP - av amerikansk eksport, gjør veien til Kina , den langsommere enn forventede veksten setter nedtrykket på råvarepriser og en rekke andre valutaer. Lavere råvarepriser og den økende styrken av dollaren i forhold til devaluerende valutaene, vil gjøre importen til USA mye billigere, noe som vil bidra til å lette inflasjonstrykket. Juryen er fortsatt ute på hva Fed's beslutning vil bli senere denne måneden. Fed tjenestemenn ser ut til å være delt over renteøkningen. Både Dennis Lockhart og James Bullard, henholdsvis Federal Reserve Banks presidenter i Atlanta og St. Louis, indikerte at de sto for en september-prisstigning, men Minneapolis Fed-president Naranyana Kocherlakota mener det ville være en feil. Den endelige avgjørelsen skal til slutt komme ned til Janet Yellen, Fed-ordføreren.

)

The Bottom Line Spotlighten er på Janet Yellen som hun vil ha sannsynligvis hennes mest utfordrende beslutning på bare over en uke siden den første ble tatt i bruk i februar 2014. Da det siste møtet i Federal Open Market Committee ble holdt 28. juli til 29. før Kinas overraskelsesdevaluering av yuanen og de globale økonomiske effektene det hadde, er det usikkert hvor hennes tilbøyeligheter ligger . Men hun er utvilsomt klar over de potensielle konsekvensene: Flytt til snart, og en renteøkning kan sende en sakte gjenoppretting av USAs økonomi tilbake i lavkonjunktur, mens utsettelse av økningen kan risikere at alle de overskytende pengene i økonomien resulterer i en fremtidig inflasjonsspiral.