Kommunalbonden er et tidsriktet investeringsbil, ofte sett som enkelt, trygt og skattefritt. Men det betyr ikke at det fortsatt ikke er fallgruver som investorene bør være oppmerksomme på.

Muni-obligasjoner kommer i forskjellige smaker. Generelle forpliktelsesobligasjoner er de kommunene utsteder for et gitt prosjekt, som en skolebygning. Den jurisdiksjon som utsteder dem - en by eller et fylke eller en by - må betale dem ut av generelle inntekter, og obligasjonene støttes av full tro og kreditt for kroppen som utsteder det.

Den andre typen obligasjon er et inntektsbrev som, som navnet antyder, støttes av gjentatte inntekter. En bro kan finansieres av et inntektsbrev fordi tollene vil dekke hovedstol og renter. (For mer, se: Muni Obligasjoner vs Obligasjonsfond: Bedre sammen? )

Obligasjonsobligasjoner blir ofte godkjent av velgere eller lovgivere, mens inntektsobligasjoner vanligvis utstedes av en myndighet som er opprettet for å gjøre det . For eksempel godkjente velgere i Fort Worth, Texas, et obligasjonslån på 292 millioner dollar i 2014. Noen stater har strengere krav - Maine kan for eksempel ikke utstede obligasjoner uten en to tredjedeles stemme fra lovgiver i tillegg til en flertallet av velgerne.

Samtidig kan Port Authority of New York og New Jersey utstede inntektsobligasjoner, som det gjorde med en $ 400 millioner utgave i 2010, og velgerne trenger ikke å godkjenne det. (Dette betyr ikke at det ikke er politikk involvert, bare at slike byråer vanligvis ikke må gå direkte til velgerene.)

Kommunalobligas interesse er skattefri - i hvert fall fra lokale skatter av hvilken kropp som helst utstedt dem - og også gratis fra føderale skatter. Skattestatusene for munibindene varierer fra stat til stat, så hvis du eier obligasjoner fra Maine og bor i New York, kan du bli skattlagt på stat, fylke eller bynivå. (For relatert lesing, se: Diversifiser med kommunale obligasjon ETFer. )

Med alt dette i bakhodet, vet at muni obligasjoner ikke alltid er så trygge som folk tror. Det er viktig å se på dem nøye og unngå vanlige feil.

Vet hva du kjøper

En lokal myndighet kan utstede obligasjoner strukturert på mange måter, og ikke alle er bare finansiert av skatter eller avgifter. Ta Golden State Tobacco Fund. California utstedte obligasjoner støttet av innbetalinger fra tobakksselskaper i kjølvannet av oppgjøret i 1998 hvor de store sigarett beslutningstakere ble enige om å foreta årlige utbetalinger til 46 stater. Stater, i mellomtiden, ble enige om å slippe fremtidige helsemessige krav mot selskapene. Utbetalingene fra tobakkelskapene var basert på selskapenes inntekter, som gikk raskere enn noen hadde forventet.

I California var resultatet $ 12 millioner trukket fra statens reservefond for å dekke utbetalinger for obligasjonslånet i 2012.Mer nylig har nedgang i røyking ført til at andre stater (og California) refinansierer. (For relatert lesing, se: Muni Obligasjoner vs Skattemessige Obligasjoner og CDer. )

Selv en konsistent inntektsstrøm er ikke nok, men Jefferson County i Alabama oppdaget. Den økonomiske krisen i 2008 skadet fylket dårlig og det var $ 3. 8 milliarder kroner i gjeld for å revolere avløpssystemet gikk i mislighold. Fylket arkivert for konkurs i 2011.

Det er også en god ide å sjekke hva vilkårene for obligasjonen er. Kaldbare obligasjoner kan innløses av utstederen før obligasjonens forfallstidspunkt. Mange enheter utsteder dem fordi de kan refinansiere dersom prisene faller. Det kan føre til at en investor mister obligasjonene rett på det tidspunktet de ønsker å beholde dem.

Bruk av feil konto

En annen vanlig feil er å sette skattefri munis på feil konto, sier Mike Piper, CPA og forfatter av flere bøker om personlig økonomi. "Kanskje den største feilen - og en som jeg Jeg har sett ganske ofte - kjøper megobindinger i en IRA, sier han. "Å gjøre det gjør absolutt ingen mening fordi du ikke trenger å betale skatt på renter opptjent i en IRA uansett."

Det er bedre å sette munis i skattepliktig regnskap, hvor besparelsene faktisk er besparelser. Selv da er det ikke alltid bra å bli forhengt av obligasjonens skattefrie status. Piper bemerket at noen ganger er besparelsene ikke vesentlige. (For mer, se: Hvor stabile er Muni Obligasjoner? )

"For investorer i 15% skattekonsollen eller under er kvalifisert utbytte og langsiktige kapitalgevinster ikke [føderale] beskattet ", sa Piper." Som et resultat, for alle i dette inntektssortimentet, er det vanligvis fornuftig å beskytte alle sine obligasjonsbeholdninger (i den grad det er mulig) ved å holde dem i pensjonskonto før skatteskyting noen av deres lagerbeholdninger. "

Det betyr at hvis du tar hensyn til hvilken konto du legger inn i, vil du ikke gjøre feilen med å sette en munibytte på en konto som kan få mer avkastning med noe annet.

Søk diversifisering

Mange investorer vil kjøpe enkeltobligasjoner, men det er ikke alltid den beste ideen - akkurat som å kjøpe en enkelt aksje er ikke den beste ideen.

"I de fleste tilfeller gir det mye mer mening å bare kjøpe en diversifisert muni obligasjonsfond enn å kjøpe individuelle obligasjoner," sa Piper. "Vanguards munfond gir for eksempel en grad av diversifisering som ville være veldig utfordrende for oppnå som en individuell investor, og de involverte kostnadene (kostnadsforhold på 0,2% eller mindre) er svært beskjedne. " (For mer, se: Grunnleggende om Muni Bonds. )

Kjenn selgeren

Siden det er statsobligasjoner, er det godt å være oppmerksom på selgerens politiske og økonomiske situasjon på minst i forbifarten. Den som kjøpte gjelden utstedt av Puerto Rico, er sannsynligvis ganske nervøs nå, siden øya territoriet misligholde i begynnelsen av august. Puerto Rico utstedte mye gjeld gjennom årene fordi skattefordelene var uimotståelige for investorer.

En økonomisk nedgang rammet i 2006 og har ikke gått opp, og resultatet var en nedadgående spiral med færre skatteinntekter og en redusert evne til å betale av obligasjonene.I motsetning til byer og stater på fastlandet, kan øya ikke registrere for kapittel 9 konkurs. Så er situasjonen for både investorer og regjeringen i beste fall usikker.

Likevel, alle som kjøpte Puerto Ricos gjeld, burde i det minste ha vært oppmerksom på at islandens manglende evne til å sende inn kapittel 9 (noen hedgefond kan ha sett det som salgsargument). Det ville endre risikobalansen i forhold til andre byer og fylker i USA, og porteføljene ville bli justert tilsvarende. Dette gjelder spesielt i Puerto Rico, hvor eventuelle gjeldslettelser eller restruktureringer ville være en naken politisk prosess. (For mer, se: Den gode nyheten bak Puerto Rico er dårlig gjeld .)

Bunnlinjen

Muni-obligasjoner appellerer av mange grunner, nemlig fordi de oppfattes som trygge. Men det er viktig at du vet hva du kjøper, hvem som selger den, at du sprer dine valg, og spør deg selv om skattefordelen er verdt det. (For mer, se: Hvem eller hva er Backing Muni Obligasjoner? )