Skarpe dine taloner og forberede deg til å feire på de svake og døende. Du må tenke som en grib som vi går inn i den uforsonlige verden av nødsituerte gjeldsinvesteringer. I denne verden søker investorer spesielt selskaper som utfører dårlig eller er på randen av konkurs. De kjøper deretter opp gjelden og tar kontroll.

Opplæring: Advanced Bond Concepts
Det er alltid selskaper på markedet som ser forferdelig ut, men som sannsynligvis kommer tilbake på riktig spor. Det første instinktet for den vanlige investoren er ofte å investere i et aksjeselskap i finansielt nødstilfeller, men som vi vil lære i denne artikkelen, er gjeldene (obligasjoner) av disse firmaene ofte en mye mer attraktiv investering. Og selv om du kjøper opp store biter av gjeld, kan det koste millioner av dollar, det er fortsatt måter for små gutter å tjene penger også.

Kjøp til svake selskaper
Bekjempet gjeldsinvestering innebærer å kjøpe obligasjoner av firmaer som allerede har inngått konkurs eller sannsynligvis vil gjøre det. Bedrifter som har tatt for mye gjeld er ofte primære mål. Målet er å bli en stor kreditor av selskapet ved å kjøpe sine obligasjoner til en lav pris. Dette gir kjøperen betydelig kraft under enten en omorganisering eller likvidasjon av selskapet, slik at kjøperen får et stort uttrykk i hva som skjer med selskapet.

Gribbene er sirkelende Det er midler som kalles "gribefond" - som spesialiserer seg i bekymret gjeld. Fokuset for disse selskapene er ofte statsgjeld eller offentlig gjeld, snarere enn for selskaper. Disse midlene er svært kontroversielle, og ofte hatet av regjeringer eller offentlige organer i spørsmålet.

Litt mindre kontroversielt bruker mange hedgefond også nødsituasjon, men på en annen måte enn andre investorer. Hedgefond fokuserer på å kjøpe likvide gjeldspapirer som de kan selge med fortjeneste i kort sikt. Omvendt er private equity-investorer interessert i selskaper som trenger restrukturering eller er i ferd med å gå konkurs.

Det skal bemerkes at slike investeringer kun utgjør en komponent i mange hedgefond. Disse midlene har mange andre strategier, for eksempel arbitrage, short selling og trading alternativer eller derivater.

Risiko og spillets natur
Et annet viktig poeng er at i tilfelle av likvidasjon har eierne av gjeld prioritert over egenkapitalinnehavere. Av denne grunn er det bedre å investere i et nødsituert selskaps gjeld enn å investere i aksjene. (For mer informasjon, se En oversikt over bedrifters konkurs .)

Filosofien bak nødstilfelle investeringer er derfor enkel: Det er generelt en forventning om at det målrettede selskapet kan og vil bli omstrukturert med suksess eller tilbakeført til livet gjennom en fusjon, overtakelse eller noen form for ledelsesmessig re-engineering og foryngelse.Alternativt, hvis det kommer til konkurs, må eiendelverdiene vesentlig overstige markedsverdien.

Disse investeringene er av sin natur risikabelt. Men, som mange andre internt høyrisikoinvesteringer, har de en stor fordel: mangelen på korrelasjon med andre aksjemarkedsrisiko. Denne mangelen på korrelasjon betyr at nødsituasjon er en fin måte å diversifisere.

Identifisere Syke og døende selskapene
Det grunnleggende målet er å kjøpe eiendeler til en pris som ligger langt under deres egentlige eller rettferdige verdier. Det er her en scavenger sansige sanser kommer inn i spill. Den "gribbe" må se nøye og omhyggelig hos nødstilfelle selskaper for å oppdage oversold verdipapirer eller til og med spesifikke typer regnskapsproblemer. (For tips, se Spille The Sleuth In A Scandal Stock .)

De sporer industrier og selskaper som er på randen av sammenbrudd eller som allerede har gått under. Hvis obligasjonene i et selskap handler godt under det de virkelig synes å være verdt, kan det være en mulighet. M & A-aktivitet og kredittforhandlinger analyseres også for å finne gode kjøp.

Til slutt blir intelligens og informasjon fra ulike kilder kombinert med juridiske og økonomiske ferdigheter på toppnivå for å identifisere penger som gjør potensialet mulig. Det som fundamentalt er viktig er at eiendelene er undervurderte og kan kjøpes med stor rabatt. Men alle ønsker et røverkjøp, så å komme seg utover tar ferdigheter. Det er ikke et liv for lat eller uneducated. (For mer innsikt, se Verden ved boken og Warren Buffett: Slik gjør han det .)

Berømte eksempler på grib Investorer
Selvbeskyttet grib Martin Whitman først kom inn i nødsituasjon på 1970-tallet, fordi store bondeboliger som Lehman Brothers anså det "under deres verdighet" for å håndtere konkursfirmaer.

I 1987 kjøpte Whitman $ 14 millioner av gjeld og aksjer i Anglo Energy, et oljeservicefirma som sliter. Han fikk da kontroll over selskapet, satte den i konkurs og gjorde en gjeld for egenkapitalavtale med de andre kreditorene. Mindre enn et år senere reiste selskapet seg fra konkurs uten gjeld, og Whitman gjorde en betydelig gevinst.

Et interessant britisk eksempel er det av CanaryWharf i London. På 1990-tallet fikk eiendomsfirmaet økonomiske problemer mens det konverterte London Docklands til et kontorområde. I 1995 kjøpte Franklin Mutual Funds inn i denne venture, ikke som et hedgefond, men som et normalt investeringsfond. Ikke lenge etter, gjenopptok eiendomsmarkedet i London, og i 1999 ble CanaryWharf notert på børsene, noe som ga stor avkastning på Franklins investering. (Les om en kjente grubbeinvestor i Kan du investere som Carl Icahn? Utforsking av nødstilfelle gjeldsinvesteringer

Det er ikke særlig enkelt for private investorer å komme seg i nødsituasjon. Den raskeste måten er å kjøpe inn i et hedgefond som inneholder en forsiktig tildeling av nødsituasjon. For de fleste investorer gjør imidlertid minimumskravene til hedgefondene det umulig å investere på denne måten.
Det er noen aksjefond og hedgefond som også er tilgjengelige for faste investorer.

Hvis ideen appellerer til de flere rovdyrene dine, og du er i stand til å få tilgang til dette markedet, vær oppmerksom på at dette er et høyrisikofelt. Risikobolig men lukrativ er absolutt navnet på spillet.

For å fortsette å lese om dette emnet, se

Finne fortjeneste i bekymrede aksjer .