Derivatkontrakter kan brukes til å bygge strategier for å dra nytte av volatilitet. Straddle og stryke opsjonsstillinger og volatilitetsindekser og futures kan brukes til å tjene penger på volatilitet.

Straddle Strategy

I denne strategien kjøper en næringsdrivende et kjøpsopsjon og et opsjonsalternativ på samme underliggende med samme utsalgspris og med samme løpetid. Strategien gjør det mulig for næringsdrivende å dra nytte av den underliggende prisendringsretningen, slik at trader forventer at volatiliteten øker.

For eksempel, anta at en næringsdrivende kjøper et anrop og et puteringsalternativ på en aksje med en strykpris på $ 40 og tiden til forfall på tre måneder. Anta at dagens aksjekurs på underliggende er også $ 40. Dermed er begge opsjonene trading-at-the-money. Tenk deg at årlig risikofri rente er 2% og årlig standardavvik for den underliggende prisendringen er 20%. Basert på modellen Black-Scholes kan vi anslå at anropsprisen er $ 1. 69 og putsprisen er $ 1. 49. (Lønnsparametall forutser også at kostnaden for anrops- og salgsprisen er ca. $ 0. 2). Kostnaden for strategien omfatter summen av anropet og satt priser - $ 3. 18. Strategien tillater en lang posisjon å dra nytte av enhver prisendring, uansett om prisen på underliggende øker eller faller. Her er hvordan strategien gir penger fra volatilitet under både prisøkning og reduksjon av scenarier:

Scenario 1-Den underliggende prisen ved forfall er høyere enn $ 40. I så fall utløper opsjonsalternativet verdiløs, og næringsdrivende utøver anropsalternativet for å realisere verdien.

Scenario 2-Den underliggende prisen på forfall er lavere enn $ 40. I så fall utløper anropsalternativet verdiløs, og næringsdrivende utøver put-alternativet for å realisere verdien.

For å kunne dra nytte av strategien, trenger handelsmannen volatilitet for å være høy nok til å dekke kostnadene for strategien, som er summen av premiene betalt for anrops- og salgsopsjonene. Traderen må ha volatilitet for å oppnå prisen enten mer enn 43 dollar. 18 eller mindre enn $ 36. 82. Anta at prisen øker til 45 dollar. I dette tilfellet setter opsjonsutøvelsen verdiløs og samtalen betaler seg: 45-40 = 5. Ved å trekke fra kostnaden til stillingen får vi en netto overskudd på 1. 82.

Strangle Strategy

En lang lengdeposisjon er kostbar på grunn av bruk av to alternativer for pengene. Kostnaden for stillingen kan reduseres ved å bygge opsjonsposisjoner som ligner på en straddle, men denne gangen bruker du alternativene som ikke er for pengene. Denne stillingen kalles en "kvelning" og inkluderer en utgående avtale og et ut-av-pengene-sett. Siden alternativene er ute av pengene, vil denne strategien koste mindre enn det som tidligere er illustrert.

For å fortsette med det forrige eksempelet, tenk at en andre handler kjøper et anropsalternativ med en strykpris på $ 42 og et putsett med en strykpris på $ 38.Alt annet det samme vil prisen på anropsalternativet være $ 0. 82 og prisen på put-opsjonen vil bli $ 0. 75. Dermed er kostnaden for stillingen bare $ 1. 57, omtrent 49% mindre enn den av den spredte posisjonen.

Selv om denne strategien ikke krever stor investering sammenlignet med strengen, krever det høyere volatilitet for å tjene penger. Du kan se dette med lengden på den svarte pilen i grafen under. For å tjene penger på denne strategien, må volatiliteten være høy nok til å gjøre prisen enten over $ 43. 57 eller under $ 36. 43.

Bruk av volatilitetsindeks (VIX) Alternativer og futures

Volatilitetsindeks futures og opsjoner er direkte verktøy for handel med volatilitet. VIX er den underforståtte volatiliteten estimert basert på S & P500 opsjonspriser. VIX-opsjoner og futures tillater handelsmenn å dra nytte av endringen i volatilitet uavhengig av underliggende prisretning. Disse derivatene handles på Chicago Board Options Exchange (CBOE). Hvis næringsdrivende forventer en økning i volatiliteten, kan hun kjøpe et VIX-anropsalternativ, og hvis hun forventer en reduksjon i volatiliteten, kan hun velge å kjøpe et VIX-puteringsalternativ.

Fremtidige strategier på VIX vil lignes på de andre underliggende. Trader vil inngå en lang futuresposisjon hvis hun forventer økt volatilitet og til en kort fremtidssituasjon i tilfelle en forventet reduksjon i volatiliteten.

Bunnlinjen

Strekningen innebærer at du kan ringe og sette alternativer for penger, og kjeveposisjonen innebærer at du ikke har penger og kan ringe og sette alternativer. Disse kan konstrueres for å dra nytte av økt volatilitet. Volatilitetsindeksopsjoner og futures som handles på CBOE, tillater handelsmenn å satse direkte på den underforståtte volatiliteten, slik at handelsmenn kan dra nytte av endringen i volatilitet uansett retning.