Fordi USA har verdens største økonomi, alle økonomiske trekk som USA produserer har umiddelbare effekter på de globale markedene. I øyeblikket er det spekulasjoner over hele verden om hvorvidt USA skal øke renten, eller med alle indikatorer som peker på en økning i renten, er det bekymringer for krusninger i hele verden.

På grunnnivå øker rentenivåene hånd i hånd med verdsettende valutaer. Og i mange deler av verden brukes amerikanske dollar som referanse for nåværende og fremtidig økonomisk vekst. I utviklede land er en sterk dollar sett i et positivt lys. Men omstendighetene er forskjellige i fremvoksende økonomier.

- 9 ->

Den verdsatte dollaren

I etterkant av finanskrisen i 2008 implementerte føderalbanken år med kvantitativ lettelse for å stimulere økonomisk utvinning, slashing priser til et nært null, hvor de holdt seg for neste seks år. Tanken var å anspore investeringer, sammen med forbruksutgifter, og dra amerikansk økonomi ut av lavkonjunktur. I årene som fulgte begynte økonomien å gjenopprette, og som følge derav har Federal Reserve indikert at det vil øke renten igjen. Historisk har stigende renter gått hånd i hånd med en prisende dollar. Dette påvirker i sin tur økonomiske aspekter på hjemmemarkedet og rundt om i verden, særlig kredittmarkedet, råvarer, aksjer og investeringsmuligheter.

Treasury Obligasjoner

Verdien av amerikanske statsobligasjoner er direkte knyttet til endringer i amerikanske rentenivåer, og i USA er statsobligasjonsrentekurven rask å reflektere endringer i innenlandsk rente. Når avkastningskurven beveger seg opp eller ned, settes globale priser tilsvarende. Siden statsobligasjoner betraktes som en risikofri eiendel, må enhver annen sikkerhet gi et høyere avkastning fortsatt attraktivt, og med en forventet renteforhøyelse som forårsaker globale investorer å parkere sine penger i USA, vil fremvoksende markeder føle en stor del av press for å forbli attraktivt. Til syvende og sist kan dette hindre sysselsettingsnivået i utviklingsland, sammen med valutakurser og eksport.

Fordi den amerikanske økonomien fortsetter å vise tegn til vekst, kan økningen av renten være det rette trekket, for Amerika, da QE kommer til en slutt. Samtidig vil fremvoksende markeder lide. Dollar-denominert gjeld utenfor USA utgjør for tiden $ 9 billion, med nye markeder som samler $ 3. 3 billioner. Land som Tyrkia, Brasil og Sør-Afrika, som kontinuerlig driver handelsunderskudd, finansierer de nåværende underskuddene sine ved å bygge opp dollar-denominert gjeld.I situasjoner der amerikanske renter øker mens dollaren setter pris på, har valutakursen mellom utviklingsland og USA en tendens til å vokse. Som følge av dette øker den dollar-denominerte gjelden fra utviklingsland og blir uhåndterlig.

Kredittmarkedet

Frykten for stigende renter kan være forankret i sine kontraksjonsvirkninger på kreditt og pengemengde. Ifølge Econ 101 fører høyere rente til en nedgang i pengemengden og verdsettelsen av dollaren. Art samtidig, utlån og kredittmarkeder kontrakt. Globale kredittmarkeder følger flytningen av statsobligasjoner. Og etter hvert som renten øker, gjør kostnaden for kreditt også. Fra banklån til boliglån blir det dyrere å låne. Derfor kan en økning i kapitalkostnaden hindre forbruk, produksjon og produksjon.

De mest dype konsekvensene av rentestigninger i Amerika vil trolig komme på bekostning av asiatiske økonomier, akselerere kapitalutgangene fra Kina og skape mer ustabilitet i den nasjonen, som allerede opplever økonomisk turbulens. Kina har i de siste seks årene lånt fra utenlandske banker for å stimulere veksten. Denne låneveksten var drevet av lavere rentenivåer. Men med strammere kredittforhold truende, vil utenlandsk utlån til tungt gjeldslandene falle betydelig.

Commodities Market

Olje, gull, bomull og andre globale råvarer er priset i amerikanske dollar, og en sterk valuta etter en renteøkning vil øke prisen på varer for ikke-dollarholdere. Økonomier som hovedsakelig er avhengige av råvareproduksjon og en overflod av naturressurser, vil bli verre. Som produktene av deres prinsipps industrielle nedgang i verdi, vil deres tilgjengelige kredittstrømmer krympe.

Utenrikshandel

Til tross for hvordan amerikanske renter påvirker den globale økonomien negativt, øker den økende renten utenrikshandel. Den sterkere dollaren som følger med renteøkningen, bør øke amerikansk etterspørsel etter produkter rundt om i verden, og øke bedriftens fortjeneste for både innenlandske og utenlandske selskaper. Fordi svingninger i aksjemarkedet reflekterer overbevisninger om hvorvidt næringer vokser eller kontrakt, vil de resulterende overskuddspistene føre til at aksjemarkedet vil samles.

The Bottom Line

Renter er grunnleggende indikatorer for økonomiens vekst. I USA forventes Federal Reserve-flyttingen til å øke renten å stimulere vekst og utryddelse fra investorene, samtidig som økonomien i seg selv herdes. (Høyere renter kan bidra til at en økonomi unngår overproduksjonsfeller og eiendomsbobler drevet av billig gjeld.) Mens Fed er primært bekymret for den amerikanske økonomien, vil den også være nøye oppmerksom på effekten av renteøkningen på utenrikshandel, og på verdens kreditt- og råvaremarkeder.