Sekulære markeder er markedssykluser som varer i flere år. De spenner vanligvis over ti til tretti årige strekker. Sekulære markedssykluser har typisk flerårig over gjennomsnittlig avkastning eller relativt lavere gjennomsnittlig avkastning. De tre tidligere sekulære oksemarkedene returnerte, i gjennomsnitt 15. 1% på Dow Jones Industrial Average (DJIA) og sekulære bjørnmarkeder har returnert et gjennomsnitt på -5. 7% på DJIA. Noen hevder at USAs aksjemarked er for tiden i et sekulært oksemarked (spesielt Dow Jones Industrial Average), som markerer det fjerde sekulære oksemarkedet siden 1920.

Sekulære markeder er bestemt av en rekke faktorer: befolkningens befolkningsegenskaper og utgiftsmønstre, investorens holdninger til risiko, teknologiske skift og viktige geopolitiske hendelser. Sammen gir de rådende kreftene en lang syklus. Vi vil nå se på de ekstra faktorene som karakteriserer verdslige markeder.

Fem karakteristika av sekulære oksemarkeder

Ned Davis Research, ifølge en artikkel i Forbes , har samlet en historisk beskrivelse av egenskapene som kan tilskrives verdslige okser og bjørnmarkeder. Ifølge undersøkelsen er stockovervaluering, forekomsten av rekordhøyder som en vanlig forekomst, økende overbruk av løftestang, overbevissthet og markedsboblefunksjoner egenskaper ved sekulære oksemarkeder. (For mer, se 5 sekulære trender Investors Must Know .)

De fem faktorene som er knyttet til bjørnemarkeder fra studien inkluderer: Undervurdering av aksjer, nedgang i aksjemarkedet, økt besparelse, akutt frykt i marked, og et utvasket marked.

1900-2015 Stock Market Patterns

Sekulære trender siden 1900 presenterer en rekke okser og bjørnemønstre:

1900-1924: Aksjemarkedssyklusene var i gjennomsnitt 3-5 år i løpet av perioden. I gjennomsnitt var årlig avkastning 3%.

1929-1949: Dette verdslige bjørnmarkedet opplevde en 1,5% årlig rate på forhånd. Investorernes interesse for aksjer gikk ut av favør når tiden spredte seg nærmere 1949.

1950-1968: Markedet opplevde det lengstløpende sekulære oksemarkedet hittil. Selv som det var merket med nedadgående svingninger mellom 1956-57 og 1961-62, var gjenopprettingen så hensiktsmessig at den ble sett på som et oksemarked. Gjennomsnittlig sammensatt rente var 11% årlig (ikke inkludert utbytte), ifølge en historie av Benjamin Graham i

The Intelligent Investor

. 1968-1982: Markedet av stagflation, inflasjonspikene, Vietnamkriget og lav vekst resulterte det sekulære bjørnmarkedet i konsekvent dårlige avkastninger. Gjør saken verre, renten på langsiktige statsobligasjoner steg til 13.65% ved utgangen av 1981. BNP gjorde derimot skritt på denne tiden. I et brev til aksjonærene sier Warren Buffett, "Landets virksomhet vokste mens investorens verdsettelse av den virksomheten gikk ned. " 1982-2000: Gjennomsnittlig årlig avkastning i DJIA på 16,8%, dette sekulære oksemarkedet nådde rekordhøye P / E-nivåer i løpet av denne tiden. Rentene falt også, noe som viste seg å være gunstig for investorer. Bedriftsresultatet økte. BNP gikk ned, og aksjemarkedet steg dramatisk og presenterte et motsatt mønster til 1968-1982 sekulærbjørnsmarkeds syklus.

2000-2009: Krasj i januar 2000 signaliserte slutten av dot-com-bommen. I denne perioden husker

Financial Times

at antall personer forlot stabile arbeidsplasser for å forfølge dagshandelen. Federal Reserve-leder Alan Greenspan beskrev de høye aktivprisene som "irrasjonell utroskap. "(For mer, se Markedsulykker: Dotcom Crash. ) Dette verdslige bjørnmarkedet har gjennomsnittlig en årlig rate på -6. 2% i retur. 2009 * -2015: Argued for å være et sekulært oksemarked, har de siste seks årene hatt en jevn vekst. DJIA har i gjennomsnitt 18% avkastning i løpet av denne tiden (mars 2009-mars 2015). Den gjennomsnittlige avkastningen reflekterer, delvis, mange forekomster av rekordhøyder. * Denne eksakte datoen kan diskuteres, noen antyder at den startet i 2013, for eksempel.

Bunnlinjen

Perioder med verdslige tyr og bjørnmarkeder påvirkes av en rekke økonomiske, geopolitiske, teknologiske, psykologiske og demografiske elementer. En rekke variabler bidrar til disse vanlige mønstrene. Det er vanskelig å finne ut nøyaktige datoer når verdslige mønstre dukker opp; Noen faktorer kan imidlertid peke på å bestemme et verdslig bjørnmarked fra en oks. Videre viser historien en tendens til et sekulært bjørnmarked for å fortsette et verdisk oksemarked.