En av de mest pålitelige ledende indikatorene for å vurdere tilstanden til USAs økonomi er PMI, tidligere kjent som Purchasing Managers 'Index.

PMI er overskriftsindikatoren i ISM Manufacturing "Report on Business", en innflytelsesrik månedlig undersøkelse av innkjøps- og leveringsledere over hele USA. Akronym PMI stod for Purchasing Managers 'Index før 1. september 2001. Men siden den dagen har Institute for Supply Management (ISM) brukt PMI som et frittstående akronym for å reflektere selskapets navnendring (ISM ble kalt National Association of Purchasing Management - NAPM - til 2. januar 2002) og bredere nå til strategisk forsyningsadministrasjon utover bare innkjøpsfunksjonen.

AD:

ISM Manufacturing "Report on Business" og PMI-nummeret er nøye overvåket av investorer, forretnings- og finansfolk.

Datainnsamling

PMI er basert på svar fra medlemmer av ISM Business Survey Committee, som omfatter en rekke bransjer som er diversifisert av det nordamerikanske industri klassifiseringssystemet (NAICS) og basert på hver industris bidrag til USAs BNP. Undersøkelsen dekker 18 næringer som inkluderer alle aspekter av industrisektoren.

AD:

Medlemmene mottar et månedlig spørreskjema som ber dem identifisere månedlige endringer for følgende ti forretningsaktiviteter som også utgjør individuelle indekser i Rapport om bedrift undersøkelse: < Nye ordrer - fra kunder

• Produksjonshastighet og retning for endring i produksjonsnivået
• Sysselsetting - enten økt eller redusert
• Leverandørleveranser - er de langsommere eller raskere?
• Varebeholdninger - øker eller faller på lager
• Kundebeholdninger - angir nivået på varebeholdninger som holdes av organisasjonens kunder
• Priser - rapporterer om organisasjoner betaler mer eller mindre for produkter og tjenester
• Ordrereserve - måler om ordrereserven øker eller faller
• Nye eksportordrer - måler nivået på eksportordrer
• Import - måler endringshastigheten i importerte materialer.
• AD:

Undersøkelsene sendes ut til Bedriftsundersøkelseskomiteens respondenter i første del av hver måned, og respondentene blir bedt om å rapportere kun informasjon for den aktuelle måneden. De fleste undersøkende respondenter venter til sent på måneden for å svare på undersøkelsen for å skildre det klareste bildet av dagens forretningsaktivitet. ISM samler dataene og kompilerer rapporten for utgivelse den første virkedagen i den neste måneden.

Beregning av PMI

PMI er en sammensatt indeks basert på likevekt (20%) av følgende fem primære delindekser: Nye ordrer, produksjon, sysselsetting, leveranser og varebeholdninger.

For eksempel, i juni 2016 Manufacturing ISM

Report on Business var de fem delindeksnivåene som følger - Nye ordrer 57. 0, Produksjon 54. 7, Sysselsetting 50. 4, Leverandørleveranser 55. 4 og Varelager 48. 5. Basert på en 20% vekt på hver delindeks var PMI-lesingen derfor 53. 2. Sesongjusteringer, som er utviklet av det amerikanske handelsdepartementet og levert til ISM , gjøres hvert år i januarrapporter til fire av de fem delindeksene (varelager er unntaket). Disse sesongjusteringer gjøres for å justere for effektene av gjentatte avviksavvik på grunn av normale forskjeller i værforhold, helligdager etc.

Diffusjonsindekser

Alle ISM-indekser er diffusjonsindekser som måler i hvilken grad en endring er spredt eller diffusert i en gruppe. For hver av de 10 forretningsaktivitetene blir spørreundersøkelser bedt om å angi om det har blitt bedre, verre eller har vært det samme, sammenlignet med forrige måned. De individuelle indeksene for hver forretningsaktivitet som produksjon, sysselsetting mv beregnes ved å ta andelen av respondenter som rapporterer at aktiviteten er forbedret (dvs. høyere eller bedre) og legger den til halvparten av prosentandelen som rapporterer uendret aktivitet.

For eksempel, hvis 40% av respondentene rapporterer at sysselsettingen har økt, mens 35% rapporterer ingen endring og 25% rapporterer en nedgang, vil diffusjonsindeksen være: (40% + [0,5 x 35 %]) = 57. 5%.

For en diffusjonsindeks generelt, viser en lesing på 50% ingen endring fra foregående måned, mens jo lengre bort indeksavlesningen er fra 50%, jo større er endringshastigheten. En lesing på 100 indikerer at alle undersøkende respondenter rapporterer økt aktivitet - som det kan være tilfelle i en eksepsjonelt sterk økonomi - mens en lesing av 0 indikerer at alle respondenter rapporterer redusert aktivitet.

Tolkning av PMI

En PMI-lesing på over 50 eller 50% indikerer vekst eller utvidelse av USAs industrisektor sammenlignet med forrige måned, mens en lesing under 50 tyder på sammentrekning. En lesing på 50 indikerer at antall produsenter som rapporterer bedre virksomhet er lik de som sier at virksomheten er verre.

Et annet nøkkelnummer for å se er 43. 2, siden en PMI-indeks over dette nivået over en periode indikerer en utvidelse av den totale økonomien. June 2016 PMI-lesingen av 53. 2 indikerer at den amerikanske økonomien utvidet seg til den 85

th ^{påfølgende måned, da PMI først overgikk 42. 2-nivået i denne utvidelsen i juni 2009, som tilfeldigvis markerte begynnelsen av postkredittkrisen USAs gjenoppretting som bestemt av National Bureau of Economic Research. PMI-tallet i juni 2016 viste også at USAs produksjonssektor hadde vokst for fjerde påfølgende måned.} I sin pressemelding som beskriver november 2016 PMI bemerket ISM at basert på det historiske forholdet mellom PMI og den totale økonomien, gjennomsnittlig PMI nivå på 50.8% i første halvdel av 2016 korresponderte til en 2,4% økning i realt BNP på årsbasis.

Fordeler og ulemper ved PMI

Styrker

PMI er en rettidig indikator, som den er utgitt den første dagen i måneden etter den undersøkelsen ble gjennomført.

• Nøyaktig ledende indikator på USAs økonomi.
• PMI kondenserer helsen til USAs industrisektor i et enkelt nummer, mens
• Report on Business inneholder et vell av informasjon om hovedaktivitetene. Svakheter

PMI dekker kun produksjonssektoren, hvis betydning for økonomien i USA har gått ned gjennom årene. ISM rapporterer også en annen månedlig rapport, ISM Non-Manufacturing

• Report on Business , hvilke undersøkelser og rapporter om tjenestesektoren i USA som representerer over 80% av BNP. Den
• Rapporten om virksomheten -undersøkelsen, data som brukes til å beregne PMI, er subjektiv og kan derfor være utsatt for feil. Slik bruker du PMI

PMI er en viktig ledende indikator som kan flytte finansmarkeder. Men hvis den siste indeksavlesningen antyder en uventet vending i økonomien - for bedre eller verre - kan det være best å vente til andre indikatorer også bekrefter økonomiens vendinger, i stedet for å gjøre endringer i grossistporteføljen på grunnlag av en enkelt lesing.

Følgende punkter bør tas i betraktning med hensyn til PMI:

Se utover overskriftens PMI-nummer

• - ISM Manufacturing Report on Business inneholder uvurderlig informasjon om viktige aspekter av den amerikanske økonomien som produksjon, sysselsetting, priser og eksport / import. Delving i tallene vil gjøre det mulig for deg å få en bedre lesning på USAs økonomi enn å gå alene med PMI-figuren. Husk nøkkelnivåer for PMI og delindekser
• - Like 43. 2 representerer et nøkkelnivå for PMI som nevnt tidligere, de store delindeksene har nøkkelnivåer som er verdt å merke seg. For eksempel er en sysselsettingsindeks over 50. 6 over tid generelt i samsvar med en økning i ikke-farm lønnslister som rapportert av Bureau of Labor Statistics. På samme måte er en produksjonsindeks over 51. 3 over tid i tråd med en økning i Federal Reserves industriproduksjonstall. Posisjonsporteføljer før ISM-datautgivelsen
• - Siden PMI kan være et markedsflytende nummer, kan det være best å plassere porteføljer før datautgivelsen. Hvis USAs økonomi vokser sterkt, og PMI-tallet forventes å legge til bullishitet, kan det være verdt å kjøpe amerikanske aksjer i forkant av rapportens utgivelse. Omvendt, hvis forventningene er for et svakt PMI-nummer, kan det være forsiktig å trimme noen amerikanske aksjeeksponering før rapportens utgivelse. The Bottom Line

PMI er en viktig ledende indikator som gir verdifull innsikt i USAs økonomi generelt og spesielt i fremstillingssektoren. Mens det pleier å bli av og til oversett, bør nye investorer gjøre seg kjent med denne viktige økonomiske indikatoren.