Wall Streets mystik stammer fra troen på at noen av verdens smarteste mennesker jobber i bransjen. Investeringsforvaltningssektoren har særlig fordel av oppfatningen om at intelligente personer som er bevæpnet med sofistikert forskning og mange års erfaring, kan overgå langsiktige markedsstandarder. Uansett om det er hedgefond, verdipapirfond eller registrerte investeringsrådgivere, vil overlevelsen av Wall Streets avgiftsbaserte forretningsmodell avhenge av investorers tillit til profesjonelle pengeforvaltere.

AD:

Imidlertid blir aktive ledere i stadig større grad under angrep, da data viser at de ikke er verdt prisen. I 2015 viser S & P Indices versus Active scorecard, en måling av hvordan aktivt forvaltede fond utfører sine benchmarks, at 87% av de store kapitaliseringsforvalterne har verre enn Standard og Poor's 500 (S & P 500) indeksen fra 2011 til 2015, og 82% underpresterte fra 2006 til 2015. Den nyskapende virkeligheten tvinge smertefulle forandringer hos pengeforvaltningsfirmaer.

AD:

Boom Times Ending for Active Managers

Ifølge Bloomberg-rapporten, 23. juni 2016, har pengestyringsfirmaer vært stort sett isolert fra de dype arbeidsreduksjonene i banker og meglerhus siden finanskrisen i 2008 Faktisk økte sysselsetting hos børsnoterte kapitalforetak 20% mellom 2008 og 2015. Imidlertid har ledere i de største fondsstyringsselskapene, inkludert Larry Fink hos BlackRock Inc. (NYSE: BLK BLKBlackRock Inc473. 77-0. 39% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Gregory Johnson hos Franklin Resources Inc. (NYSE: BEN BENFranklin Resources Inc. 42. 08-1. 20% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), advare om at de gode tider slutter. Pengestrømstrømmer tyder på at aktive forvaltningsselskaper står overfor alvorlige headwinds i 2016 og utover. Fra 2011 til 2015, passive midler, som forsøker å speile ytelsen av indekser, lagt til $ 1. 7 billioner i nye eiendeler, mens aktive midler, som bruker ledere til å overgå indeksene, så en nedgang på $ 5. 6 milliarder kroner i eiendeler.

AD:

Fondutslippskostnader og søkekonfusjoner

Ledere mener at midler må takle disse trendene ved å kutte utgifter og søke fusjoner med andre bedrifter. Pacific Investment Management LLC LLC (PIMCO) kaster 68 ansatte, eller 3% av arbeidsstyrken, etter å ha sett tosifret prosentvis nedgang i eiendeler siden 2013. Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co. LLC (GMO) reduserte 650-personers stab med 10% som følge av bratte nedgang i eiendeler. PIMCO sitert forandret markedsforholdene for sin beslutning, mens GMO nektet å kommentere. I februar 2016 har Franklin Resources, som har betydelig kapitalfordeling i internasjonale aksje- og obligasjonsfond, trimmet 9, 400 ansatte, eller 1% av arbeidsstyrken.Firmaet opplevde tre påfølgende kvartaler med innløsninger på over 20 milliarder dollar. Flaggskipet, Templeton Global Bond A ("TPINX"), ble dårligere enn andre fond i sin kategori i 2015. Johnson innrømmet at indeksfondene overtar. Han bemerket at 0, 05% gjennomsnittlig årlig utgiftskvotient for passive midler i forhold til 0. 82% for aktive midler gir en utfordring for næringen.

Massiv skift til indeksfond

Fink, hvis firma styrer $ 4. 7 billioner i eiendeler, er enig i at indeksfondene tar over og ser skiftet som enormt. Ved en investorkonferanse den 31. mai 2016, citerte han nye føderale regler fra U. S. Department of Labor som en viktig katalysator for overtakelsen. Reglene legger større vekt på fondforvaltere for å unngå interessekonflikter når de investerer kundenes pensjonsfond, og kan hemme dem fra å styre kunder bort fra indeksfond og til dyre, aktivt forvaltede midler. BlackRock kan vende industriens skift bedre enn noen av sine konkurrenter, siden firmaet tilbyr en blanding av både aktive og passive produkter. Firmaet kuttet 400 arbeidsplasser, eller 3% av sine 13 000 ansatte, i 2015 og 2016, men kan øke hodetellingen senere i 2016.

Er konsolidering svaret?

Noen industrievaner mener at store midler kan se synergier i å kombinere sin virksomhet med andre midler. Joseph Sullivan, administrerende direktør i Legg Mason Inc. (NYSE: LM LMLegg Mason Inc38. 29-1. 75% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), anerkjenner at ledende ansatte i det store Fondforvaltere snakker med ledere på andre store firmaer om fusjonsmuligheter. Sean Healey, administrerende direktør for tilknyttede ledere Group Inc. (NYSE: AMG AMGAffiliated Managers Group Inc185. 45-0. 33% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), er uenig om at konsolidering er svaret . Healey hevder at større midler kan møte enda større hindringer i å slå referanseindekser. Peter Kraus, administrerende direktør i AllianceBernstein Holding L. P. (NYSE: AB ABAllianceBernstein Holding LP25. 20-0. 98% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), er enig med denne vurderingen. Han mener at kapitalforvaltere må krympe størrelsen på sine eiendeler for å overgå passiv investering. Dessverre for forvaltere, går dette reseptet i motsetning til forretningsmodellen.