Investorer kan velge fra et stadig økende antall midler basert på intelligente beta indekseringsmetoder. Den 12. mai 2016 annonserte BlackRock Inc. (NYSE: BLK BLKBlackRock Inc475. 61-0. 73% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) lanseringen av ni nye iShares Edge smart beta børsnoterte fond (ETF).

Smart beta unngår vektingskomponenter etter pris. I stedet er vekting av bestanddeler basert på grunnleggende, risiko, eller en kombinasjon av begge. Utover det innbefatter noen smarte beta-systemer kvalitetsmålinger, som inntjeningsvekst eller konsekvent sterk kvartalsvis inntjening.

Passiv styring

Mange verdipapirforeninger og ETFer sporer en bestemt indeks, som muliggjør passiv styring og lavere administrative kostnader. Fordi porteføljen av et passivt fond samsvarer med en bestemt indeks, er det ikke nødvendig for fondforvaltere å utarbeide markedsstrategier. De reduserte administrasjonskostnadene for en passiv ETF kan resultere i et kostnadsforhold på så lite som 0, 03%, som det er tilfellet med Schwab US Broad Market ETF (NYSEARCA: SCHB SCHBSchw US Brd Mkt62. 58 + 0. 19 % Laget med Highstock 4. 2. 6 ).

Passive midler beregnet på å spore brede markedsindekser opplever generelt volatilitet eller systemisk risiko, målt som beta, i likhet med volatiliteten i markedet som helhet. For eksempel har SCHB en beta-faktor på 1 01. Fordi beta for aksjemarkedet som helhet er 1, opplever SCHB omtrent samme volatilitet som det bredere markedet.

Kritikere av passiv ledelse hevder at de fleste passive midler sporer en kapitalisasjonsvektet indeks med en tilordnet prosentandel av indeksvekten til hver komponent, som representerer sikkerhetsproportionalandelen av det totale dollarbeløpet som er investert i alle indekskomponentene.

Markedsverdivekting er i utgangspunktet en popularitetskonkurranse, hvor de mest populære bestandene i indeksen får mest vekt. Dette kan føre til at prisene på toppvektede aksjer blir for dyre med hensyn til deres grunnleggende. Når en av disse aksjene har en kvartalsresultatrapport som viser at aksjekursen er uberettiget, kan den resulterende salg av aksjene påvirke prisen på et fond som tildeler betydelig vesentlig porteføljevikt til den beholdningen. Markedsverdivekting gir ytterligere vekt til overpriced aksjer og reduserer vekter for undervurderte aksjer.

Aktiv styring

Aktiv styringsfordeler ved involvering av en fondleder som tildeler porteføljevekter basert på sterke grunnleggende, mens passiv indeksering tillater markedsdeltakere å rangere aksjer basert på pris.Som et resultat gir aktiv ledelse muligheten til å gi alfa fordi avkastningen på investeringen ikke er et resultat av generell bevegelse i det større markedet. En passiv fond som nøyaktig sporer referanseindeksen har en alfa på 0 fordi det ikke finnes noen metode for å legge til (eller redusere) porteføljens verdi.

Den primære ulempen ved aktiv ledelse er den ekstra bekostningen av å ansette en administrator eller et team for å engasjere seg i risikostyring og gjennomføre den nødvendige porteføljens omsetning for å levere avkastning.

Hvorfor Smart Beta er bedre

Smart beta kombinerer fordelene med aktiv styring med reduserte utgifter for passiv styring. Smart beta-midler har en passiv kvalitet fordi de hver sporer en tilpasset indeks på samme måte som passive midler, for å begrense administrasjonskostnadene.

Eiendomsforvaltningsselskaper bruker ulike tilnærminger til alternative indekseringsmetoder. Selv om den spesifikke vektingsformelen for en indeks ikke kan avsløres på grunn av sin proprietære karakter, gir smart beta en grad av gjennomsiktighet fordi indeksopphavsmenn beskriver de faktorer og andre datapunkter som ligger til grunn for hver vektingsplan.

Regelbaserte metoder definerer bestemte parametere for valg og vekting av bestanddeler. I motsetning til dette er aktiv ledelse relativt ugjennomsiktig fordi det ikke er mulig å fastslå i hvilken grad intuisjon og ukjente optimaliseringsteknikker brukes til vekting av porteføljens beholdninger.

Det brede utvalget av smarte betaindekseringsmetoder inkluderer teknikker som vektkomponentlagre i henhold til slike regnskapsmetriser som utbyttebetalinger, inntekter, bokført verdi, kontantstrøm, redusert balanse gjeld og engasjert i tilbakekjøp av aksjer. Et større antall faktorer bidrar til å øke porteføljens mangfold. Bruk av kvalitetsfaktorer, for eksempel grad av inntjeningsvekst og konsistens av positiv kvartalsinntekt, kan øke risikopremien for investorer.

Smart beta-midler er nyttige verktøy for å følge en verdiinvesteringsstrategi. Fundamentals-weighted indekser favoriserer aksjer med sterkere grunnleggende og svakere priser.