Det globale forexmarkedet er det største markedet i verden med over 4 milliarder dollar omsettes daglig, i henhold til Bank for International Settlements (BIS) data. Forexmarkedet er imidlertid ikke den eneste måten for investorer og handelsmenn å delta i utenlandsk valuta. Mens det ikke er nesten like stort som forexmarkedet, har valuta futures markedet et respektabelt daglig gjennomsnitt på nærmere 100 milliarder dollar. Valutaterminer - terminkontrakter hvor den underliggende varen er en valutakurs - gir tilgang til valutamarkedet i et miljø som ligner andre terminkontrakter. Figur 1 viser et prisdiagram over en av de mange valuteterminekontrakter.

Figur 1 Et eksempel på et fremtidig prisoversikt for valutaen; i dette tilfellet, euro / u. S. dollar futures kontrakt.

Kilde: Laget med TradeStation.

Hva er valuta futures?
Valuta futures, også kalt forex futures eller valutaterminer, er valutahandlet futures kontrakter for å kjøpe eller selge et spesifisert beløp av en bestemt valuta til en bestemt pris og dato i fremtiden. Valuta futures ble introdusert på Chicago Mercantile Exchange (nå CME-konsernet) i 1972 kort tid etter at det faste valutasystemet og gullstandarden ble kassert. I likhet med andre futuresprodukter, handles de i form av kontraktsmåneder med vanlige forfallstidspunkter som vanligvis faller den tredje onsdag i mars, juni, september og desember.

Opplæring: Forex Walkthrough

Kontraktstyper
Et bredt utvalg av valutaterminskontrakter er tilgjengelige. Bortsett fra de populære kontraktene som EUR / USD (euro / amerikanske dollar valuta futures kontrakt), er det også E-Micro Forex Futures kontrakter som handler på 1/10 av størrelsen på vanlige valutaterminskontrakter, samt vekstmarkedsvaluta par som PLN / USD (polsk zloty / amerikanske dollar futures kontrakt) og RUB / USD (russisk rubel / amerikanske dollar futures kontrakt). Ulike kontrakter handler med varierende likviditetsnivåer; For eksempel kan det daglige volumet for EUR / USD-kontrakten være 400 000 kontrakter mot 33 kontrakter for et fremvoksende marked som BRL / USD (brasiliansk real / dollar).

Valuta Futures Exchanges
I motsetning til forex, hvor kontrakter handles via valuta meglere, handles valuta futures på utvekslinger som gir regulering når det gjelder sentralisert prissetting og clearing. Markedsprisen for en valutaterminskontrakt vil være relativt den samme uansett hvilken megler som benyttes. CME-konsernet tilbyr 49 valutaterminskontrakter med over 100 milliarder dollar i daglig likviditet, noe som gjør den til den største regulerte valuta futuresmarkedet i verden. Mindre utvekslinger er til stede over hele verden, inkludert NYSE Euronext, Tokyo Financial Exchange (TFX) og den brasilianske Mercantile and Futures Exchange (BM & F).

Populære kontrakter
Traders og investorer er trukket til markeder med høy likviditet siden disse markedene gir bedre mulighet til å tjene penger. De fremvoksende markedene har vanligvis svært lavt volum og likviditet, og de må trenge seg før de blir konkurransedyktige med de andre etablerte kontraktene. G10-kontraktene, E-mini og E-Micro kontrakter er de mest omsatte og har størst likviditet. Figur 2 viser noen av de mest populære valutaterminskontrakter og deres spesifikasjoner.

Figur 2 Populære valuta futures kontrakter spesifikasjoner.

Kontraktspesifikasjoner
Futures kontrakter, inkludert valutaterminer, må oppgi spesifikasjoner, inkludert kontraktens størrelse, minimumsprisoppgangen og tilhørende tick-verdi. Disse spesifikasjonene hjelper handelsfolk til å bestemme stillingsstørrelsen og kontokravene, samt potensiell gevinst eller tap for ulike prisbevegelser i kontrakten, som angitt i figur 2. Euro / U. S. dollar-kontrakt, for eksempel, viser en minimumsprisøkning på. 0001, og en tilsvarende tick verdi på $ 12. 50. Dette indikerer at hver gang det er en. 0001 bevegelse i pris, vil verdien av kontrakten endres med $ 12. 50 med verdien avhengig av retningen av prisendringen. For eksempel, hvis en lang handel inngår på 1. 3958 og flyttes til 1. 3959, det. 0001 prisflytte ville være verdt $ 12. 50 til næringsdrivende (forutsatt en kontrakt). Hvis den samme lange handelen beveger seg til 1. 3968, vil prisbevegelsen være verdt $ 125. 00 ($ 12, 50 X 10 ticks eller pips).

Forlikning
Det er to primære metoder for avvikling av en valutaterminskontrakt. I de aller fleste tilfeller vil kjøpere og selgere oppveie sine opprinnelige posisjoner før den siste handelsdagen (en dag som varierer avhengig av kontrakten) ved å ta en motsatt posisjon. Når en motsatt posisjon lukker handelen før den siste handelsdagen, blir en gevinst eller tap kreditert eller debitert fra handelsmannens konto.

Kontrakter blir sjeldnere inntil forfallstidspunktet, da kontrakten er kontantregulert eller fysisk levert, avhengig av spesifikk kontrakt og utveksling. De fleste valutaterminer er underlagt en fysisk leveringsprosess fire ganger i året den tredje onsdag i månedene mars, juni, september og desember. Bare en liten prosentandel av valutaterminskontrakter blir avgjort ved fysisk levering av valuta mellom en kjøper og selger. Når en valuta futures kontrakt holdes til utløpet og er fysisk avgjort, har den aktuelle utvekslingen og deltaker hver plikter for å fullføre leveransen.

CME er for eksempel ansvarlig for å etablere bankfasiliteter i USA og i hvert land som er representert ved valutaterminskontrakter. Disse agentbankene, som de kalles, handler på vegne av CME og opprettholder en dollar-konto og en utenlandsk konto for å imøtekomme eventuelle fysiske leveranser.I tillegg eksisterer ikke terminkontrakter direkte mellom kunder (for eksempel en kjøper og en selger). I stedet har hver deltaker en kontrakt med et clearinghus, noe som reduserer risikoen for kjøpere og selgere som en motpart ville mislykkes i å oppfylle vilkårene i kontrakten.

Kjøpere (deltakere som har lange stillinger) gjør avtaler med en bank for å betale dollar til det internasjonale monetære markedets (IMM) leveringskonto, en deling av CME. IMM er også kontoen der selgere (deltakere med korte stillinger) er betalt. Overføringen av utenlandsk valuta skjer tilsvarende i andre land. I hovedsak overfører en deltakerens leverende bank valutaen til IMM-leveranskontoen, som deretter overfører valutaen til den aktuelle kontoen.

Overvåkning
Fremtidige meglere, inkludert de som tilbyr valuta futures, de fleste følger regelverk håndhevet av styrende byråer inkludert Commodity Futures Trading Commission (CFTC) og National Futures Association (NFA), samt regler fastsatt av børser. For eksempel sikrer CME-konsernet, den største futuresutvekslingen i verden, at selvregulerende plikter oppfylles gjennom sin markedsreguleringsavdeling, herunder beskyttelse av markedets integritet ved å opprettholde rettferdige, effektive, konkurransedyktige og gjennomsiktige markeder. Valuta futures markeder har mye mer oversikt over at spot forex markeder, som til tider kritiseres for ting som ikke-sentralisert prising og forex meglere handel mot sine kunder.

Konto Krav
Valuta futures er valutahandlet futures. Traders har vanligvis kontoer med meglere som retter ordrer til de ulike børsene for å kjøpe og selge valutaterminskontrakter. En marginkonto brukes vanligvis i handel med valutaterminer; ellers ville det være nødvendig med mye penger å sette en handel. Med en marginkonto låner handelsmenn penger fra megleren for å plassere handler, vanligvis en multiplikator av den faktiske kontante verdien av kontoen. Kjøpekraften er mengden penger i marginkontoen som er tilgjengelig for handel. Ulike meglere har varierende krav til marginalkontoer. Generelt gir valuta futures-kontoer en ganske konservativ grad av margin (innflytelse) sammenlignet med valutakontoer som kan tilby så mye som 400: 1 innflytelse. Den liberale marginen på mange forex-kontoer gir handelsmenn muligheten til å gi imponerende gevinster, men oftere lider katastrofale tap. (For mer om innflytelse, se Forexutnyttelse: Et dobbeltsvinget sverd .)

Valuta Futures vs Forex
Både valuta futures og forex er basert på valutakurser; Det er imidlertid mange forskjeller mellom de to:

• Forex spotmarkedet er det største markedet i verden. Valuta futures handler med en brøkdel av volumet, med mange valutaterminskontrakter som handler under høyt volum og god likviditet.
• Valuta futures er børshandlet og er regulert som andre futures markeder.Forex har mindre regulering og handel foregår over disken gjennom forex-forhandlere (det er ingen sentral markedsplass for forex).
• Valuta futures kan omsettes ved å bruke beskjeden innflytelse; forex tilbyr evnen til å handle med stor innflytelse, noe som fører til store gevinster og selvfølgelig store tap.
• Den skattemessige behandlingen av fortjeneste og tap som oppstår ved valutaterminer og valutahandel kan variere, avhengig av den aktuelle situasjonen.
• Provisjoner og gebyrer er forskjellig: Valuta futures involverer vanligvis en provisjon (betalt til megleren) og andre ulike utvekslingsgebyrer. Selv om valutahandlere ikke betaler disse provisjonene og gebyrene, er de gjenstand for valutakursdifferanser som forex-forhandleren fortjener.

The Bottom Line
Investorer og handelsmenn interessert i å delta på valutamarkedet har opsjoner. Forex og valuta futures tilbyr handelsfolk unike kjøretøy som å hekke eller spekulere. Valuta futures markedet ligner andre futures markeder og gir deltakerne et middel til å komme inn på valutamarkedet med større regulering og åpenhet.

For relatert lesing, ta en titt på Kombinere Forex Spot and Futures Transaksjoner og Komme i gang i Foreign Exchange Futures .