Det er vanskelig å understreke hvor viktig petroleum er til og med de minst avanserte av moderne økonomier. Ingen substans gir mer energi per enhet av ekstraksjonskostnad. Rikelig og bevist, olje vil forbli den mest populære energikilden på jorden i noen tid. Med et totalt verdensforbruk på rundt 32 milliarder fat per dag, driver oljen i et sofistikert marked med mange verktøy og kjøretøy for å investere eller spekulere i olje. En måte å spekulere i oljeprisen er gjennom handel i olje futures.

Olje futures kontrakter er enkle i teorien. De fortsetter den tidskrevne øvelsen til bestemte deltakere i markedet som selger risiko for andre som gjerne kjøper den i håp om å tjene penger. For å oppnå, oppretter kjøpere og selgere en pris som olje (eller soyabønner eller gull) vil handle på, ikke i dag, men på noen kommende dato. Selv om ingen vet hvilken prisolje som skal handel på 9 måneder fra nå, tror spillere på futures markedet at de kan. For eksempel, Commodity X, som for tiden selger på $ 30, kan være tilgjengelig for $ 35 i en kontrakt datert for å komme på grunn neste januar. En spekulant som mener at prisen vil skyte forbi det, sier til $ 45, etter den tiden kan dermed kjøpe $ 35 kontrakten. Skulle hans prediksjon være riktig, kan han da kjøpe X på $ 35 og umiddelbart selge den for en $ 10 fortjeneste. Men bør X ende opp med å bli mindre enn $ 35, hans kontrakt er verdiløs. Igjen, for noen investorer at futures kontrakt er en måte å få en garantert pris på $ 35 nedover veien; for dem, bedre en i hånden enn to i bushen, selv om X faller til null. Folk på motsatt side av transaksjonen abonnerer på et annet aksiom: ingenting ventured, ingenting oppnådd. Skulle X skyte til $ 100 eller til og med $ 200, vil spekulanten som spilte på X settes på $ 35, gjøre flere ganger sin investering. Prisen den aktuelle varen forventes å selge for på etterfølgende dato kalles selvsagt "futures" -prisen, og den kan avvike sterkt fra dagens pris.

I motsetning til de fleste landbruksprodukter, terminerer futures for olje hver måned. Bomull futures, for eksempel bosette seg 5 ganger i året. Den økte frekvensen og regelmessigheten av oljekontrakter gjør det lettere for investorer å bestemme trender eller forventede trender, i den endelige prisen på olje. ( For mer om å forutse oljeprisene se Avdekke olje og gass futures).

Oljehandelen handler med $ 45 per fat, en 6-årig nadir og nesten 100 dollar lavere enn oljeprisen på deres høyeste. Etterspørselen er like konsekvent og voksende som noensinne, noe som betyr at den største determinanten av den nedsatte prisen er forsyning. Økt boring i USA har redusert betydningen av trusler og manøvrering av utenlandske karteller. Å vite det, hva er en futures investor å gjøre?Anta at prisene vil fortsette å falle på kort sikt, eller fordi vi nærmer oss det punktet hvor prisene nærmer seg produksjonskostnadene, og dermed er det ingen steder å gå, men oppe?

Forutsi fremtiden gjennom fremtidene?

Når det gjelder å svare på spørsmålet, har markedet allerede gjort arbeidet for oss. Neste måneds futureskontrakter selger for $ 47. 30. Følgende måned er $ 49. 02. Så $ 50. 44, deretter $ 51. 59, og på noe tidspunkt 2 år fra nå er oljeprisene (eller i det minste oljeprisene som forventet av nivået på terminkontrakter) spådd å kaste $ 60 per fat. Stigningen stanser heller ikke der. Utover det 2-årige markedet, settes olje futures mindre halvårlig eller årlig, heller enn månedlig. Den siste tilgjengelige kontrakten, for 2023, selger for $ 68. 08.

To ting: nummer én, forutsi markedsbevegelser 8½ år er dermed som å forutsi været eller utfallet av Super Bowl så langt i forveien. New England Patriots kan være i strid med 2023, eller de kan like lett gå 1-15: de aller fleste av spillerne på laget er ukjente mengder, som for øyeblikket spiller på college eller til og med high school. Verden av 2023 vil ikke bære en nær nok likhet til 2015 for å garantere spådommer. Likevel er olje futures markedet for 2023, selv om historien viser at det å forutsi priser for 8 år er et farlig spill.

Bare etterpå er 20/20

For å se hvor farlig, la oss se hva futures markedet i september 2010 trodde oljeprisene ville være i 2015. I løpet av den måneden var desember 2015 olje futures trading for $ 89. Og hvorfor ikke? $ 89 representerte et nivå nær den nåværende $ 76 per fat olje var trading på, sammen med en premie på noen få dollar for å forutse fortsettelsen av en stigende trend. Gjør perfekt følelse. Unntatt ingen, eller i det minste ikke nok folk til å påvirke, forutslo at økt produksjon ville føre oljeprisen ned til nivåene vi vitner om i 2015.

Selvfølgelig, om nok folk kunne ha forutsett at , futuresprisen aldri ville ha truffet noe i nærheten av $ 89 i utgangspunktet. Det er uendelige variabler som bestemmer den endelige prisen på olje, men våre hjerner er i stand til å veie bare de mest åpenbare, for eksempel oljens nåværende pris. Vi kan se en måned eller to på forhånd med litt nøyaktighet, men det er en straight-up roulette-spinn for å prøve å finne ut hvilken olje som skal gjøres når fire mer olympiader og et annet presidentvalg eller to er kommet og borte.

Markedet gir få garantier, men her er det en som selv Investopedias beryktede juridiske rådgivere vil stå bak: Den faktiske oljeprisen vil være langt mer volatil enn det relativt stramme prisen som er indikert av utviklingen i kommende futureskontrakter. En gradvis økning til $ 68. 08, med et gulv på $ 45? Ikke satse på det. Hvordan kan vi være så sikre? For en ting går futures trenden bare i én retning. Hver forandring, uansett hvor inkrementell, er en positiv.Visst, olje kan konsekvent stige i pris i løpet av de neste 8 årene uten noen dråper, men det er aldri gjort i en hvilken som helst tidligere strekning av denne lengden og sunn fornuft dikterer at det ikke ville ha.

Bunnlinjen

For å handle i olje futures trenger du to egenskaper som ofte er forskjellige: tålmodighet og dristighet. Du trenger også en stor bankroll for å komme i gang. Olje futures kontrakter er ikke målt i fat, men heller i tusenvis av fat. Den desember 2023 fremtiden vil sette deg tilbake $ 68, 080, men til gjengjeld vil gi deg en flytende eiendel, hvis verdi vil uten tvil fluktuere mellom nå og når den modnes. Det betyr at det er nok tid til å realisere en fortjeneste, eller å vente og lure på om du gjorde en tåpelig beslutning. Uansett, oljeprishandel er ikke for dilettantes.