For alle som noensinne har presset en gigantisk handlekurv gjennom mange Costco-kunder på en lørdag, ser det ut til at virksomheten ved medlemskapet i butikkhuset blomstrer. Men hvor sunt er Costco Wholesale Corp. (COST COSTCostco Wholesale Corp166. 28 + 0. 75% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), egentlig? En måte å vurdere bedriftens helse på er å undersøke balansen. (Se også grunnleggende analyse: balansen.)

I et selskaps regnskap har balansen et hovedformål - å vise selskapets eiendeler og gjeld. Selv om formålet er enkelt, er det ikke helt grei å se hvordan et selskap lister opp hver linjeelement. En sterk balanse kan skille et selskap fra hverandre og øke investorens tillit ved å vise stabil og bærekraftig vekst. Costco er en $ 63. 4 milliarder selskap og hovedkonkurrenter er store boksforretninger som Wal-Mart Stores Inc (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 95 + 0. 28% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Target Corp (TGT TGTTarget Corp57. 89-2. 36% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). La oss se på Costcos 2013-balanse og analysere verdien. (Se også Costco, Target eller Walmart: Hvilken er den beste innsatsen?)

Hva står i balanse?

En balanse gir et øyeblikksbilde av hvordan et selskap ser på et enkelt tidspunkt - det vil si ved slutten av rapporteringsperioden. For Costco, det er 31. august hvert år. Balansen består av tre deler: eiendeler, gjeld og egenkapital. Hver seksjon har forskjellige linjeposter som, når de legges til sammen, gir totalverdien for den delen. Ved å bryte det videre, består hver ordrelinje av ulike innganger som ikke er oppført i balansen. Disse inngangene finnes i fotnoter og ledelsesseksjon av rapporten.

La oss starte med å se på omløpsmidler på Costcos balanse. Omløpsmidler reflekterer selskapets kortsiktige likviditet eller hvor mye penger Costco har tilgang til i løpet av året. Kortsiktig gjeld kan sammenlignes med regninger som skal betales innen året. Sammen kan omløpsmidler og forpliktelser male et bilde av hvor økonomisk forsvarlig selskapet er i inneværende år. Men for å få en sann forståelse av disse verdiene og se om trenden er positiv eller negativ, er det nødvendig å beregne økonomiske forhold og sammenligne disse med tidligere årstall.

Likviditetsforhold

Tabellen over viser tre likviditetsforhold: strømforholdet, hurtigforholdet og kontantforholdet. De viser at Costco har en sterk dekning av gjeldende gjeld med omløpsmidler. I tillegg forbedret den dekning fra 2013 til 2014.Det er en positiv trend. Spesielt sterk er dagens forhold. Et nåværende forhold over 1. 0 viser at et selskap er i stand til å betale sine forpliktelser på kort sikt. Costco viser et nåværende forhold på 1,22 i 2014 (opp fra 1. 19 i 2013).

Balansen kan også vise hvor godt Costco konverterer sin beholdning eller samler fordringer.

Aktivitetsforhold

Aktivitetsforholdene viser at Costco har forbedret sin oppsamlingstider i det siste året. I 2013 var gjennomsnittlig antall dager med utestående fordringer 3. 9. I 2014 økte gjennomsnittlig oppkjøpsperiode med 0,1 dager til 3. 8. I 2014 begynte Costco imidlertid å holde lagerbeholdningen litt lenger - den gjennomsnittlig antall dager på lager økte fra 29. 8 dager til 30. 3 dager. En annen negativ trend (selv om forskjellen er så liten er det nesten ubetydelig) er at Costcos gjennomsnittlige antall dager for utestående fordringer økte noe (med 0,2 dager). Dette viser at selskapet var langsommere å betale sine egne regninger i 2014.

Driftseffektivitetsforhold

Driftseffektivitetsratene beskriver hvor godt Costco driver sin virksomhet. Med andre ord viser disse forholdene hvor effektivt Costco bruker sine eiendeler eller egenkapital til å generere inntekter. Costco har på en årlig basis konsistent med å utnytte sine eiendeler for å gjøre salg. Egenkapitalomsetningen viser en fin pick-up fra 2013 til 2014 fra 8. 9 til 9. 6. Dette indikerer at Costco genererer mer salg per dollar av egenkapital, et godt tegn.

Finansielle risikokvoter

De finansielle risikokursene viser at Costco har lav gjeld til kapital og gjeld til egenkapital og positiv utvikling. Det viser også at kontantstrømmen fra drift til total gjeld er høy og bedre, en annen positiv utvikling. Den økonomiske leverage ratio viser at for hver $ 2. 81 av eiendeler, det er en $ 1. 00 av egenkapitalfinansiering dem (og $ 1. 81 av gjeldsfinansiering resten.) Selv om dette er høyt, er det ikke tungt. Men hvis dette forholdet blir høyere, kan det bli uholdbart for Costco å betale de økte rentekostnadene. Generelt er egenkapitalfinansiering ikke billigere enn gjeld. I dagens lavrente miljø kan det være forsiktig å bruke mer gjeld.

Avkastning på investeringsforhold

Avkastningen på investeringsforholdene er sterk for Costco og viser en konsistent trend. Isolert har disse forholdene svært liten betydning. Men over tid bør trenden analyseres for endringer. I tillegg er forholdene veldig bransjespesifikke og må sammenlignes med konkurrenter. Basert på data fra Yahoo! Økonomi, Costcos avkastningsforhold er i tråd med eller bedre enn de av sine jevnaldrende, Wal-Mart og Target. Det er nødvendig å analysere både avkastning på eiendeler og avkastning på egenkapitalen, da avkastning på eiendeler ignorerer kapitalstruktur (gjeld mot egenkapital). Dette er viktig fordi Costco kan motta høy avkastning på sine eiendeler, men hvis eiendelene er 100% finansiert av egenkapital eller gjeld, for eksempel, kan avkastningen av aksjonærene avvike sterkt.

Sammendrag av resultatene

Costco har tilstrekkelig likviditet, spesielt på kort sikt, men dens omsetningsomsetning og gjeldsutviklingstendenser fra 2013 til 2014 er litt negative.Investorer og analytikere bør holde øye med disse. Selskapets effektivitetsutvikling er konsistent og sterk, særlig egenkapitalomsetningen. Costcos økonomiske risikokvoter viser at det ikke var risikabelt i slutten av regnskapsåret 2014, og trenden er positiv. Til slutt er avkastningsforholdene bedre enn jevnaldrende og konsekvente. Samlet sett ser det ut til at Costcos balanse er sterk og trender i riktig retning.

Bottom Line

Costcos regnskapsår slutter 31. august. Analysen de siste to årene skal settes sammen med den kommende 2015-rapporten for å sikre at trenden fortsetter å være positiv og at ingen røde flagg vises. Sikkert, hvis gjeld begynner å vise en stor økning eller lageromsetningen senker, bør investorer være bekymret. En komplett balanseanalyse, sammen med en gjennomgang av andre deler av regnskapet, samt kvalitative faktorer, kan fortelle investorer hvor fundamentalt sterk et selskap er og hvordan dets aksje kan utføre i fremtiden.