For å oppnå en rask følelse av maktbalansen i markedet, kan en teknisk handelsmann ofte ønske å legge til side diagrammer og grafer for en tid og undersøke annen informasjon for å få et overordnet perspektiv på okser og bjørnene. Et vanlig og allment akseptert middel for å fastslå denne maktbalansen er å ta en rask lesning av en sentimentindeks, hvorav den mest utbredte er Investors Intelligence rapporterte figur, som er publisert av Chartcraft.

Investors Intelligence sentimentindeks kan i virkeligheten referere til en av flere mulige sentimentindikatorer, inkludert en rådgiver sentiment gjennomgang og en insider aktivitet vurdering. Disse individuelle indeksene er gruppert i henhold til representative sektorer av markedsdeltakere. Markedsrådgivere ser for eksempel seg på å ha et visst nivå på innsikt i mulig markedsretning som kan avvike fra økonomer, eller enda verre er "snakkende hoder" en kontinuerlig strøm av markedskommentarer fra bedriftskabelkanalene. I samme vei kan en følelse av følelse oppnås fra insideraktivitet, som viser handlinger og følelser av en direktør for et offentlig selskap. Denne følelsen brukes da til å fastslå potensiell avkastning fra selskapets aksje.

Advisors Sentiment
Når vi refererer til Investors Intelligence sentimentindeks, snakker vi generelt om rådgiverens følelser, som er en kulminasjon på prognosene fra nyhetsbrevforfatterne. Nyhetsbrevforfatterne utsteder uavhengig råd fra deres publikasjoner og kommentarer. Chartcraft studerer mer enn 100 slike nyhetsbrev for å utlede Investors Intelligence Sentiment Index.

Investors Intelligence sentimentindeksen er basert på contrarian proposisjoner, ifølge hvilke aksjehandlere skal handle motsatt av balansen i ekspertuttalelsen. Sentimentindikatoren antar at en konsensus trend alltid er i ferd med å reversere, og gir tradere muligheten til å kapitalisere på en overhengende reversering i prisbevegelsen. Tegnene på reversering er sterkest når meningsbalansen er sterkt skjev i en retning.

Selv om den berømte Investors Intelligence-indeksen ble opprettet på 1950-tallet og raffinert på 1960-tallet, var det ikke før begynnelsen av 1900-tallet at indeksen ble satt til en streng test. I årene fram til år 2000 gjennomførte forfattere fra University of Santa Clara en studie, skrevet av Ken Fisher, administrerende direktør for Fisher Investments, og Meir Statman, Glenn Klimek professor i økonomi ved Santa Clara University. Deres studie viste bare en svak korrelasjon mellom Investors Intelligence Sentiment Index og viktige markedsvendepunkter. Studien konkluderte med følgende: "Vi fant forholdet mellom sentimentet av nyhetsbrevforfattere som målt av Investors Intelligence-undersøkelsen, og fremtidige S & P 500 returnerer til å være negativ, men ikke statistisk signifikant" (publisert i mars / april 2000 utgaven av > Financial Analysts Journal

).
Det er for denne typen kritikk at Investors Intelligence klargjør formålet med indikatoren, samtidig som det gir en god illustrasjon av nøyaktig hva investorstemningen er, og kanskje enda viktigere, hva det ikke er. Mest sett, som enhver annen indikator, sier sentimentindeksen deg vanligvis ingenting - det meste av investorens følelser er ensconced i et normalt område, der nøytral lesing vil gi ingen nyttig handelsindikator overhodet. Dette "normale intervallet" Investors Intelligence vurderer å være 45% okser, 35% bjørner og 20% ​​korreksjon. Meningsindeksens rangering Men for å gjøre indeksen nyttig for handelsfolk, definerer selskapet et rangordningssystem på tvers av alle sine ulike indikatorer, og tilordner en numerisk rangering til hver enkelt indikator, inkludert sentimentindeksen. Ekstrem bullishitet er representert ved en rangering som nærmer seg -10, noe som indikerer en potensiell nedadgående forandring i retning av markedets retning. Ekstrem bearishness ville være et tall nær +10, noe som ville gi et signal om at markedet er i ferd med å endres i en positiv retning, med tyrene som tar kontroll.

Spesifikk for sentimentindeksen, er den negative rangering fra -1, som tildeles når oksene er 51% eller høyere, opptil -10, som er den maksimale rangeringen, tildelt når oksene er over 60%. Hvis oksene faller under 45%, tilskrives en 1 rangering, og hvis oksene faller til 36% eller lavere, blir den maksimale avlesningen på +10 gitt. I motsatt retning er en -10 rangering tilskrevet hvis bjørnene faller under 20%, og denne rangeringen forblir aktiv i tre måneder. Sentimentvekting kan bare oppnå maksimalt 20 rangeringer.

Investors Intelligence indikerer også "sjeldnere hendelser" -lesninger. For eksempel, hvis bjørnene går over 55%, blir en annen +10 lagt til rangeringen i seks måneder. I desember 1994 var for eksempel oksene opp til 59% + i to uker på rad, og utgjorde det høyeste nivået av bullishitet registrert av indeksen på 12,5 år. I februar 1995 ble også den lengste bearish streken i indeksens historie, som var 45 uker, avsluttet. De forrige syv bearish "hendelsene" ble fulgt av gjennomsnittlige gevinster på 29,9% i ni måneder. Etter denne samme trenden som ble vist av tidligere sentimentindeksmønstre, ble Dow faktisk samlet med 29% innen november 1995, noe som gjorde februar 1995-arrangementet en signifikant contrarian prediktor. Vær imidlertid oppmerksom på at selv om det er betydelige hendelser angitt av sentimentindeksen, vil det være nødvendig med uker og måneder for at markedet skal bevege seg i kontrarretningen - dette er åpenbart ikke en indikator som passer for kortsiktige forhandlere!
The Bottom Line

Kort sagt er investorens sentiment oftest nøytral, men det kan også være litt for bullish eller bearish. Derimot er de mest signifikante signalene gitt av sterkere bullish eller bearish rangeringer og av de mindre vanlige forekomster av signifikante "hendelses" -lesninger. Investors Intelligence Sentiment Index har utvist en høy korrelasjon med store hendelser og den faktiske ytelsen til markedene.Likevel, selv om selskapet som utsteder det alltid, bør investorens følelser aldri brukes alene, men i kombinasjon med så mange andre gyldige indikatorer som mulig.