Forholdet mellom pris og verdi (P / E) er den vanligste og enkle verdsettelsesmetoden for å beregne for alle selskaper som har positiv inntjening. Det er ofte sitert å beskrive attraktiviteten til et lager, med andre ord hvor billig eller dyr aksjen handler i forhold til aksjens egenverdi. Men hva skjer når inntjeningen er negativ? Hvordan bestemmer investorer verdsettelsen? Selv om de fleste økonomiske eller investerende nettsteder gir pris-til-opptjeningsgrad for aksjer, er andre verdsettelsesmetoder vanskeligere å komme med. I denne artikkelen vil vi dekke en rask opplæring om hvordan du beregner pris-til-inntektsforholdet og diskutere alternative verdsettelsesmetoder når P / E ikke passer. La oss bruke Amazon. com (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 123. 17 + 0. 22% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) som et eksempel.

Det er to innganger som kreves for å beregne pris-til-inntjeningsforholdet (1) dagens aksjekurs og (2) kvartals- eller årlig opptjeningsgrad per aksje. Du kan finne gjeldende aksjekurs på hvilken som helst finansiell nettside. Her bruker vi Yahoo! Finansiere.

Kilde: Yahoo! Finans

Ifølge disse dataene er dagens aksjekurs for Amazon $ 372. 23 per aksje. Det neste innspillet er resultat per aksje. Du finner de mest pålitelige dataene i selskapets siste resultatregnskap fra kvartalsvis (10Q) eller årlig (10K) innlevering til Securities and Exchange Commission (SEC). Disse er på selskapets nettside eller på SECs Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval System (EDGAR). (

Les mer

SECs EDGAR System: Bruk det uten frykt!)

Nedenfor viser Amazon's 2014 10K-rapporten at nettoinntektene var - $ 241 og utvannet resultat per aksje var - $ 0. 52.

Kilde: AMZN 2014 10K

P / E-beregningen er derfor:

Dette er en meningsløs beregning siden inntjeningen er negativ. I denne situasjonen må analytikeren velge en annen verdsettingsmetode.

Pris-til-salgs-forhold

Når et selskap rapporterer negativ inntjening, er en annen måte å verdsette selskapet ved å bruke salgsprisforholdet (P / S). Denne verdsettelsen er nyttig for selskaper med negativ inntjening, spesielt for nye eller høyvoksende selskaper. For å beregne salgsprisforholdet trenger du to innganger - (1) samme aksjekurs som ovenfor og (2) salgsinntektene per aksje. Igjen kan du finne informasjonen i selskapets kvartalsvise (10Q) eller årlige (10K) rapporter til SEC. Nedenfor bruker vi igjen Amazonas 2014 10K-rapport.

For å bestemme inntektene per aksje, del den totale inntekten av de utviste vektede gjennomsnittlige utvannede aksjene.

For Amazon, er denne beregningen:

Årsutgangen 2014 Pris-til-salgs-forhold er:

Men hva betyr det?

Verdivurderingen i isolasjon er meningsløs, men i forhold til tidligere år og bransjestandarder danner det grunnlag for å avgjøre hvor rimelig verdsatt Amazon er på et tidspunkt. Nedenfor er et diagram som viser Amazonas pris-til-salgs-rasjon for 2012-2014, som viser konsistens.

2014

2013

2012	en. 9x	en. 9x
en. 9x	Sammenlikning av Amazonas pris-til-salgs-forhold til industrielle kolleger er mer komplisert og mindre meningsfylt. Fordi Amazon er et Internett-konglomerat med ulike virksomheter, er det vanskelig å finne en direkte konkurrent. Til tross for de dårlige comps, Yahoo! Finans gir en bransje P / S komp på 0. 7x. Basert på dette, Amazonas P / S på 1. 9x signaler det handler på en mye høyere verdsettelse (med andre ord det er dyrere) enn sine jevnaldrende.	Les mer

Hvem er Amazonas (AMZN) hovedkonkurrenter?) Men hvis investor mener at Amazon går inn i en periode hvor selskapet er godt posisjonert for å øke salget raskere enn aksjekursen, nåværende flere vil falle. Dette signaliserer at aksjekursen skal stige i fremtiden for å holde tritt med salgsveksten, utvide flertallet for å opprettholde sitt nåværende nivå eller øke til høyere nivåer. Dette er et godt kjøpssignal for aksjen. Bunnlinjen

Mens pris-til-fortjenesten er en av de enkleste verdivurderingene for å beregne for å analysere aksjekursen, har forholdet ingen betydning hvis selskapet har negativ inntjening. I så fall bruk prisen til salgs. Amazonas aksje ser ut til å være ganske verdsatt ut fra sin konsekvente pris-til-salgs-ratio trend. Imidlertid, når det sammenlignes med bransjemenn, viser P / S-forholdet på 1. 9x at Amazon-aksjen kan bli overvurdert. Man kan argumentere for at bransjen ikke er relevant, basert på Amazons unike forretningsvirksomhet. (Les mer Vi vil alle være amazon. Com kunder til slutt)