Mens andre varer støter, har de fortsatt en hensikt. Gull har svært lite ekte verdensformål (ca 10% av nytt gull går til industriell bruk) og etterspørselen etter smykker har gått over hele verden. Gull er i stor grad sett på som en safe-haven investering, men det er ikke alltid tilfelle. Derfor presenterer gull en så stor fare for investorer de neste årene. Årsaken til dette er at vi for øyeblikket befinner oss i et deflasjonsmiljø. Gull er bare trygt i inflasjonsmiljøer.

Opplysning: Jeg eier DUST DUSTDx Dly Gold Min25. 76-6. 36% Laget med Highstock 4. 2. 6 , som shorts gullgruvearbeidere.

Gull og økonomien

Tenk tilbake til 2008. Den 31. august det året SPDR Gold Shares (GLD GLDSPDR Gold Trust121. 65 + 0. 85% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) handlet på $ 85. 07. Den 30. september 2008 handlet den til $ 71. 34. Dette var i høyde av finanskrisen. Hvorfor snublet GLd? Fordi vi var i et deflasjonært miljø. Årsaken til gullet og GLD, flyttet tilbake i flere måneder og år for å følge, var fordi Federal Reserve trappet seg inn og økte inflasjonen. (For mer, se: Hva driver prisen på gull? )

På den tiden hadde Fed massevis av ammunisjon og var svært effektiv - i hvert fall med hensyn til å stifte kunstig inflasjon. I dag er det ikke tilfelle. Hvis og når deflasjon treffer, kan Fed komme til redning ved å flytte renten lavere eller til og med ved å gjennomføre negative rentenivåer, men det er fortsatt ikke mange steder å gå i forhold til 2008. Eventuelle inflasjonsspikes vil være kortvarige, noe som betyr noe gull samlinger vil ikke være bærekraftig.

Hvis du ikke tror deflasjon er over oss, og økonomien vil bli bedre, vil Fed trekke renten, noe som også vil være dårlige nyheter for gull. Uansett er gull fanget og vil sannsynligvis bevege seg lavere de neste par årene. Men det er ikke alle dårlige nyheter for handelsmenn. Siden investorene flytter til gull når aksjene falter, kan gull presentere kortsiktige handelsmuligheter som kan gi betydelige gevinster. Men sluttresultatet er ikke sannsynlig å være bra. Når røyken rydder i begge retninger - bullish eller bearish med deflasjon - gull kommer til å ta et treff. (For mer, se: Breaking down Federal Reserve's Dual Mandate .)

Valuta Angle

Noen investerer i gull fordi de ikke tror på USAs dollar. Til å begynne med har føderalbanken ikke vært like dovish som Den europeiske sentralbanken og Bank of Japan, noe som burde føre til bedre resultater for dollaren de neste årene. Du må også vurdere en delverdi prosess som, basert på tilbud og etterspørsel, også vil øke verdien av dollar.

For å spille djevelens talsmann, la oss si at amerikanske dollar mislyktes. Gull ville ikke være erstatning.Iran kunngjorde at den ønsker å forlate amerikanske dollar og bytte til russisk rubel, euro eller kinesisk yuan. Det er bare et lite notat. I en større skala beveger vi oss sakte, men sikkert mot et kontantløst samfunn. Hvis vi ikke skal bruke papirpenger fordi det er sett på som en utdatert form for handel, ville det være arkaisk å flytte til gull. Alt vil etter hvert flytte digitalt.

Store meninger

Jeffrey Currie, verdensomspennende handelsdirektør ved Goldman Sachs Group, Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Laget med Highstock 4. 2. 6 < ), opplyste nylig at systemisk risiko fra olje, Kina og negative renter er svært usannsynlig. Han fortsatte med å si at salget i aksjer i tilknytning til stupet i olje ikke vil fortsette fordi frykthandelen relatert til olje er over. Når det gjelder gull, har han et tre måneders mål på $ 1, 100 et unse og et 12 måneders mål på $ 1 000 en unse. (For mer, se: Top 3 Gold ETFs for 2016 .) Simon Weeks, leder av verdifulle metaller i Nova Scotia (BNS

BNSBank of Nova Scotia65. 82 + 0. 44% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), fortalte nylig Reuters: "Gullet flyttet ganske skarpt, og en periode med refleksjon og sidelengs handel synes å være hensiktsmessig. " Gullgruvearbeidere

Gruvegruvearbeidere har vært på en nesten ubarmhjertig tåre de siste ukene, men rallyet gjelder momentum ikke verdifullt. Her er noen eksempler. Barrick Gold Corp. s (ABX

ABXBarrick Gold Corporation14. 01 + 0. 07% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) fjerde kvartal resultater var ikke det du ville kalle imponerende. Inntektene gikk 10,8% året etter, og justert EPS kom inn på $ 0. 08 vs $ 0. 15 i år siden kvartalet. I 2016 forventer selskapet å produsere 5. 5 millioner unser gull på $ 775 - $ 825 per unse. I 2015 produserte det 6. 1 million gram gull. Newmont Mining Corp. (NEM NEMNewmont Mining Corp36. 37 + 0. 92% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) imponerte heller ikke med inntekter og justert EPS minkende 10% og 76 . 5%, henholdsvis. Dette skyldes lavere metallpriser og avsalg. The Bottom Line

De eneste virkelige katalysatorene for gull er panikk / forvirring i aksjemarkedet og Federal Reserve turning dovish. Selv om begge katalysatorene har potensial til å føre til store kortsiktige gevinster, vil det heller ikke føre til bærekraftige gevinster. Det er en tap / tap for gull. Hvis verdensøkonomien går inn i en deflasjonell syklus, vil gull ta en betydelig hit. Hvis verdensøkonomien blir bedre, vil Fed stramme og gull vil ta en betydelig hit. (For mer, se:

De øverste 5 gullbeholdningene for 2016 .) Dan Moskowitz eier for tiden DUST. Han har ingen stillinger i GLD, GS eller BNS.