Det er høye tider for Warren Buffett og investorer i Omaha, Neb. -basert Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A BRK. ABerkshire Hathaway Inc280, 170 00-0. 11% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), har konglomeratet Mr. Buffett klart de siste 50 årene. Aksjer i Berkshire Hathaway rammet nylig en heltid høy over $ 193 000, og har lagt en årlig avkastning på 21% i løpet av det halve århundre. Markedsverdien er nær 313 milliarder dollar, noe som gjør Berkshire Hathaway til det femte største børsnoterte selskapet, etter navnene Apple Inc. (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% > Lagd med Highstock 4. 2. 6 ) av Cupertino, California, Irving, Texas-basert Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0, 69 % Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Google Inc. (Nasdaq: GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) i Mountain View, California og Microsoft Corp. (Nasdaq: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) i Redmond, Wash.

AD:

Mr. Buffett, 83, er også den mest kjære investoren i amerikansk historie. I motsetning til draktene på Wall Street som krøblet økonomien i 2008 ved å spille på boligmarkedet med innflytelse og derivater, er han en folksy, homespun kapitalist. Berkshire Hathaway eier bedrifter amerikanere forstår, inkludert en jernbane, BNSF; GEICO, den nest største bilforsikringsselskapet med den søte lille gecko for en maskot; og halvparten av Heinz, matfirmaet der Ketchup og krydder er i mange amerikaners kjøleskap.

AD:

Berkshire Hathaway kontrollerer mer enn 80 selskaper: Åtte av dem, sammen med halvposten i Heinz, ville gjøre Fortune 500 til frittstående selskaper. Med en eierandel på 8% er Berkshire Hathaway den største enkeltaksjonæren i Atlanta

The Coca-Cola Co. (NYSE: KO KOCoca-Cola Co45. 47-1. 09% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Og Mr. Buffett tror på selskapene Berkshire Hathaway eier; han sippet fra en flaske kirsebærkoks over helgen i spørsmålet og svarperioden på Berkshire Hathaways årlige møte for aksjonærer.

AD:

Doblet "The Woodstock for kapitalister," samlingen trekker 37 000 årlig og holdes i en arena i sentrum av Omaha.

Oppfølgingsplanlegging

Men nylig har det vært noen uenighet om at Mr. Buffetts strategi for Berkshire Hathaway, hvor han er styreformann og administrerende direktør. Med aksjemarkedet fortsetter å støte opp mot rekordhøytakene, er det vanskeligere for Mr. Buffett å distribuere sitt mer enn $ 45 milliarder berg med kontanter på attraktive, store avtaler.

For å lande et selskap som ville påvirke Berkshire Hathaways balanse, måtte han tilbringe flere titalls milliarder og kanskje øke det typisk beskjedne nivået av gjeld selskapet tar på seg for slike avtaler. Mr. Buffett står for øyeblikket overfor stiv konkurranse for slike potensielle mål som Battle Creek, Mich. -basert

Kellogg Co. (NYSE: K KKellogg Co60. 20-2. 84% Opprettet med Highstock 4. 2. 6 ), har kornproducenten angivelig en smak for hvilken sport en $ 23. 5 milliarder markedsverdi. Private equity-fond og hedgefondsledere, som har styrket balansen sine siden kredittkrisen, jager de samme mega-avtalene og skyller markedet for gode kjøp. Bedre av seg selv?

Vil fremtidige Berkshire Hathaway årlige møter vende seg fra all-out kapitalistiske raves til dårlige turer, spesielt ettersom hvert år passerer og spørsmålet om Mr. Buffetts etterfølger blir enda mer presserende? Med Berkshire Hathaway's vekst sakte, har selskapet mer fremtidig verdi til aksjonærene som et gigantisk konglomerat eller som en gjeng med ødelagte, mindre og mer skumle stykker?

Berkshire Hathaway-investorer stillte spørsmålet direkte til Mr. Buffett i helgen i Omaha, og den berømte Oracle of Omaha batt denne oppfatningen til side. Selskapet vil fortsette å dra nytte av å ta fortjeneste fra Berkshires stabile langsomme voksende bedrifter og flytte disse fortjenestene til raskere voksende, mindre enheter. Mindre bedrifter har ingen slik evne til å omfordele kapital.

"Berkshire er verdt mer som for tiden utgjør enn i noen annen form jeg kan tenke på, med mindre vi engasjerer oss i noe å avskatte hele stedet," sa han. "Det er ingen fordel å bryte Berkshire i stykker. Det ville være en forferdelig feil. "Og Berkshire kan bruke opptil $ 50 milliarder til et oppkjøp, foreslo Mr. Buffett, et beløp som er dobbelt så mye som de fleste analytikere på Wall Street forventer.

Til tross for Mr. Buffetts erklæringer har Berkshire Hathaway sett sin vekst sakte. Selskapets bokførte verdi per aksje vokste nær 25% i året i løpet av de første 34 årene, men har økt med om lag 9% per år siden, ifølge Jonathan Brandt, en analytiker med

Ruane, Cunniff & Goldfarb , en investeringshus. Og etter tiår med å overgå S & P 500, har Berkshire bokført verdi de siste fem årene falt bak indeksen. The Bottom Line

Som nevnt, er Berkshire Hathaway og Mr. Buffett på topp for suksess. Og det er da bedriftsledere må være mest forsiktige. Fem til ti år fra nå av, vil Berkshire Hathaway-aksjonærer sannsynligvis se tilbake og lure på om selskapet savnet en mulighet til å returnere en enorm mengde rikdom og verdi i løpet av et aksjemarked og M & A-boom ved å løsne sine utallige, ulikheter. En slik prosess vil ta mange år, selvfølgelig, men Berkshire Hathaways neste administrerende direktør, som ikke vil være like elsket som Mr. Buffett, vil sannsynligvis stå overfor oppgaven. Vil Berkshire Hathaway-investorer fortsatt feste i Omaha da?