Den russiske rubelen har vært i fritt fall de siste månedene, men det har vært pigger. For enkelte investorer har det vært vanskelig å avgjøre om disse pigger var bærekraftig eller ikke. I stedet for å gjette, er det mer effektivt å bruke logikk. Selv om logikk ikke alltid viser seg å være nøyaktig i investeringsverdenen, er det riktig oftere enn ikke.

Sentralbankens retningslinjer

I desember økte Russlands sentralbank renten med 6,5% til 17%. Dette trekket ble laget for å beskytte sin valuta, som hadde gått ned for en rekke grunner, inkludert en glidning på 55% i oljeprisene over en seks måneders tidsramme. Olje representerer 45% av den russiske regjeringens budsjett.

Ut fra et globalt etterspørselssynspunkt ser det ikke ut som om vi har nådd bunn for olje. Japan og Europa skriver ut penger for å bekjempe deflasjon og stimulere økonomiene sine; USAs bruttonasjonalprodukt (BNP) vokste i et tempo på 2,6% i fjerde kvartal 2014 mot en forventning på 3,3%; og Kinas statlige inntekter vokste på sitt langsommeste tempo siden 1991, hovedsakelig på grunn av et svakt boligmarked og skattelettelser.

Dette er et nett negativt for Russland, som kommer til å ha en vanskelig tid samtidig som en økonomi balanserer i fortvilelsens og dens valuta. Disse typer miljøer kan føre til at beslutningstakere reagerer raskt. For eksempel overrasket Russlands sentralbank alle sammen igjen ved å kutte nøkkelrenten fra 17% til 15% den 30. januar 2015. Det bør ikke komme som en overraskelse at rubelen droppet mer enn 3% etter denne kunngjøringen. Ruble har nå mistet 50% siden sommeren 2014. Ifølge Russland var en 17% nøkkelrente ikke kostnadseffektiv og for høy for å tømme inflasjonen. Tilsynelatende var det å legge for mye press på banker og innenlands kreditt. (For relatert lesing, se: Sanksjoner og oljepriser Bring den russiske økonomien nær sammenbrudd .)

Det ser ut som om Russland er fanget. Enten sin økonomi lider eller sin valuta dykk. Er det noen vei ut?

Konspirasjonsteorier

La oss få en ting ut av veien før du fortsetter med denne delen: Russlands økonomi er i shambles. Dette er ikke en konspirasjon. Så langt som det fremtidige potensialet for den russiske økonomien, kan det være en annen historie. Smerten er sannsynlig å fortsette en stund, men hva med nedover veien?

En konspirasjonsteori er at siden geopolitiske spenninger ofte fører til en økning i prisen på olje, er Russland målrettet å være aggressiv fra et geopolitisk synspunkt. Hvis dette fører til en økning i prisen på olje, hjelper den den russiske økonomien … og Ruble. Russland kan ta denne vinkelen nå, men husk at de geopolitiske spenningene med Ukraina kom først - før støtet i olje.

En annen konspirasjonsteori gir mer mening. Oljeprodusenter i Saudi-Arabia har lavere kostnader enn de fleste oljeprodusenter i USA. Både Saudi-Arabia og USA-oljeproducentene kan levere overskudd med olje under $ 50 / fat, men jo lavere oljeprisen går, desto svakere hender i oljevirksomheten i USA skal lukke butikken. Dette vil igjen føre til økt markedsandel for saudiarabiske oljeprodusenter. Så, når du lurer på hvorfor de ikke har kuttet forsyning, er dette en sannsynlig grunn; de rister ut de svake hendene. Teorien er at når de svake hendene blir rystet, vil oljen bunke. Dette kan være sant, men forvent ikke en trampoline effekt i prisen på olje. Den globale etterspørselen er for lav til at oljeprisen øker i nær fremtid. Derfor, mens den russiske rubelen kanskje bunner rundt på samme tid som olje, kommer den ikke til å komme tilbake til livet med en gang. (For relatert lesing, se: Hvordan USAs og EUs sanksjoner påvirker Russland .)

Bunnlinjen

For øyeblikket er det fortsatt mer downside-risiko enn oppadgående potensial for den russiske rubelen. Se prisen på olje som en nøkkelindikator. Det kan være et lys på enden av tunnelen for Ruble, men det er en lang og mørk tunnel. Vennligst gjør din egen forskning før du tar noen investeringsbeslutninger. (For relatert lesing, se: Hvordan Forex Spekulanter fortjener fra Berømte Currency Meltdowns .)