Pensjonister har lenge vært avhengige av rentepapirer, fra statsobligasjoner til bedriftsobligasjoner, for å generere kontantstrøm og isolere seg fra aksjemarkedene opp og ned. Ikke desto mindre har den stikkende avkastningen som disse produktene tilbyr i dag, dyttet noen eldre investorer til å søke høyere avkastning i andre, mer risikable instrumenter.

Noen har vendt seg til obligasjoner med høy avkastning - de som er utstedt av bedrifter med lavere kredittvurdering - for å forsøke å juske sin portefølje. Markedet for disse såkalte "junk bonds" svulmet til $ 1. 3 milliarder kroner ved utgangen av fjoråret, noe som markerer en økning på mer enn 50% fra 2008. En annen rute mange investorer har utforsket, er at de nye obligasjonslånene utstedes av selskaper eller myndigheter i utviklingsland. I løpet av det siste tiåret har disse obligasjonene representert et av de raskest voksende segmentene av gjeldsmarkedet.

Finansielle eksperter er imidlertid forsiktige med å ta på mer flyktige investeringer i håp om større avkastning - eller «jage avkastning», som det noen ganger kalles - kan være et farlig foretak, spesielt for de som bor deres pensjonsalder. I de fleste tilfeller har eldre voksne ikke lyst til å hoppe tilbake hvis disse produktene plutselig treffer. (For mer, se Uønskede obligasjoner: For risikabelt i 2016? )

Effekter av 'Løse penger'

For å forstå hvorfor investorer ser utover tradisjonelle renteprodukter, trenger man bare se på den nedadgående rentebanen. En femårig statsobligasjon ga nesten 4% årlig før lavkonjunkturen; I dag kan investorene forvente omtrent 1,2% fra samme notat. Det er en bivirkning av Federal Reserve's nesten tiår lange kvantitative lettelser. I et forsøk på å stimulere økonomisk vekst har Fed aktivt kjøpt Treasuries, og dermed økte prisene og slippe avkastningene. Denne "løs penger" -politikken har også brakt prisene på andre obligasjoner. Når avkastningen på statsobligasjoner tar tommel, har avkastningen på selskapsgjeldsutgifter også en tendens til å falle.

Ta investeringsskatteobligasjoner, en annen stift av mange pensjonister. Gjennom mye av 1990-tallet kunne selv folk som kjøpte de høyest nominelle obligasjonene regne med avkastning på over 6%; i dag gir de samme problemene mindre enn en 4% årlig avkastning. At virkeligheten legger mye press på investorer - spesielt pensjonister som er mer avhengige av rentemarkedet - for å se andre steder for en anstendig avkastning. Men det er en fare i å forfølge høyere risiko, høyere belønning verdipapirer.

Ta høy avkastning obligasjoner, for eksempel. Selv med en AAA-vurdert bedriftsobligasjon, er det en sjanse for at selskapet kunne standardisere seg.Men for bedrifter med rating på BB eller lavere - Standard & Poors definisjon av "junk bonds" - oddsen øker betydelig. Så selv om det oppgitte avkastningen kan være høyere enn topprangerte obligasjoner, kan den totale avkastningen i et ned år være verre. For eksempel tapte iShares U. S. High Yield Bond Index ETF 7,4% i 2015, et år da investeringsobligasjonsobligasjons ETF tapte bare 1, 08%.

I tilfelle Emerging Markets obligasjoner er det utallige andre bekymringer å bekymre seg for. For eksempel kan en obligasjon utstedt i lokal valuta plutselig miste verdier dersom den svekkes mot dollaren. Faktisk har det meget fenomenet slått mange EM-fond i de senere årene. Legg til det faktum at mange av disse økonomiene er knyttet til globale råvarer som olje. Mens energiprisene plutselig kan sveve, kan de ganske enkelt enkelt plummet, som markedene har vist de siste årene. (For mer, se Emerging Markets Are Back .)

Er det noen risiko bra?

Det er ikke å si at pensjonister bør forsøke å befri sitt reiregg av all risiko. Det kan være like farlig å være altfor konservativ som det er å bevege seg i motsatt retning. Faktum er at eldre i dag står overfor muligheten for en utvidet pensjon - en som kan vare i to tiår eller mer. Derfor foreslår de fleste økonomiske planleggere å holde en betydelig mengde av porteføljen din i aksjer for å kunne dyrke eiendelene du trenger 10 eller flere år nedover veien. En tildeling av aksjer lik 110 minus din alder er en ganske vanlig tommelfingerregel i dag.

Hvis du skal opprettholde en ganske høy andel av aksjer, er det enda viktigere å være forsiktig med resten av porteføljen din. Treasurier og til og med høyverdige bedriftsobligasjoner utfyller aksjer. Den siste gir mulighet for langsiktig vekst, mens de to første fungerer som bulwarks mot periodiske markedsfluktuasjoner. Når du konverterer fastinntektsdelen av pensjonskatten din til risikofylte investeringer, har du ikke lenger det ankeret.

Bunnlinjen

I et lavrente miljø er det bare naturlig for pensjonister å lete etter høyere avkastning. Men ved å invitere for mye risiko til en portefølje, kan du skape enda større problemer for deg selv.