Aksjer av Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 95 + 0. 28% Laget med Highstock 4. 2. 6 >) er egnet for en tradisjonell individuell pensjonskonto (IRA), men de bør ikke vurderes for en Roth IRA. Wal-Mart har en markedsverdi på 184 milliarder dollar, betaler høy 3.34% utbytte, har et beskjedent vekstutsikt og vurderes ikke attraktivt i forhold til forventninger til inntjeningsvekst. Avkastningen tilgjengelig fra denne typen investering er maksimert av en tradisjonell IRA på grunn av skattemessige utsettelser av kvalifiserende bidrag og utbytte.

Wal-Mart er et passende lager for investorer som søker relativt lavrisikoeksponering mot aksjer. Interesserte investorer bør vurdere selskapets utsikt, operasjonelle resultater og økonomisk helse for å avgjøre om grunnleggende er verdig investering.

Utsikter

For å bli inkludert i en pensjonsportefølje, bør en aksje utvise langsiktig stabilitet. Wal-Mart har massiv skala og er svært diversifisert over produktkategorier og geografiske områder, noe som generelt er nyttig for å etablere stabilitet. Ifølge Bloomberg har Wal-Mart 57. 4% markedsandeler blant massesalgsforhandlere i USA. Costco følger med 17. 8% aksje. Wal-Mart driver 4, 479 butikker i USA og 5, 651 på steder rundt om i verden, og ansetter 2,2 millioner mennesker. Inntekter på $ 485 milliarder over de etterfølgende 12 månedene er nesten 5 ganger høyere enn Amazonas. com. Stor skala og markedsdominans bidrar til å beskytte selskapets konkurransefortrinn, som støtter Wal-Marts stabilitet på lang sikt.

Selv om Wal-Mart er nesten sikker på å opprettholde sin dominans i overskuelig fremtid, er det stadig tegn på at dets forrang vil bli utfordret på lang sikt. Detaljhandel forbruker smaker skifter. Brick and mortar salg er ceding andel til e-handel kanaler. Videre er næringsmiddelformatene i ferd med å trekke seg, og spesialforhandlere som Best Buy og Bed Bath & Beyond har skåret ut nisjer i butikklokalet. Disse truslene er blitt validert av noen av Wal-Marts strategiske svar, som inkluderer en rask utbygging av sin online salgskanal, etablering av shipping tjenester som ligner på Amazon Prime og eksperimentering med butikk-innenfor-butikkoppsett for å ligne spesialitet forhandlere. Industriforskning viser også at Wal-Marts prisfordeler er krympet, da konkurrenter oppnår skala og implementerer lean bedriftskonstruksjoner.

Finansiell analyse

Til tross for bedre økonomiske forhold i USA har Wal-Marts salgsvekst gått ned. I tredje kvartal 2015 økte samme butikksalg 1.5%, noe som gir total omsetningsvekst for de siste 12 månedene til 0. 1% vekst. Disse tallene slår ned konkurrentene, og de sammenligner dårlig med Wal-Marts historiske historiske vekststatistikker fra det siste tiåret. Wal-Mart utstedte veiledning for neste år, noe som indikerer at fortjenesten kan falle mer enn 10% neste år, hovedsakelig på grunn av høyere lønnsnivåer. Analytikere forventer at 2,13% øker årlig inntjeningsvekst gjennom 2020, mens ebøker forventes å vokse 8 til 15% per år.

Wal-Marts bruttomargin er 24,9% de siste 12 månedene, og viser stabilitet og faller innenfor rekkevidde av historiske nivåer. Denne bruttomarginen er den laveste blant sine jevnaldrende, med unntak av Costco. Wal-Marts driftsmargin har falt jevnt siden 2011 og ligger nå på 5,35%, som også er smal i forhold til sine jevnaldrende. Mål, Dollar General og Dollar Tree har alle driftsmarginer over 9%. Smale marginer er typiske for ulike, modne selskaper som opererer i konkurransedyktige miljøer, og Wal-Marts engasjement for å være en dagligdags lavprisleder, forbinder disse faktorene. Mens investorer ikke bør bli urolige av stramme fortjenestemarginer i denne historien, er det et bemerkelsesverdig element i investeringsanalysen som skal overvåkes.

Finansiell helse er ekstremt viktig for langsiktig stabilitet og soliditet i investeringen. Wal-Mart bærer $ 38. 4 milliarder nettogjeld, men selskapet har ikke høy finansiell innflytelse i forhold til jevnaldrende, med en samlet gjeld til egenkapitalandel på 1. 52. Det samme forholdet er 1. 9 for Target og 2. 15 for Costco. Kraftig gjeld er ikke nødvendigvis dårlig, men høy økonomisk innflytelse kan føre til økt lønnsomhet når økonomiske forhold forverres. Wal-Marts likviditetsforhold er lave i absolutte og relative forhold. Selskapets nåværende forhold på 0,9 er det laveste av peer-gruppen og under 1 til 1. 5 konservative investorer forventer vanligvis. Hurtigforholdet er bare 0. 2, som igjen er det laveste blant jevnaldrende.

Verdivurdering

Selv om et selskap har uberørte grunnleggende og kvalitative utsikter, er aksjeinvesteringer bare attraktive muligheter hvis de har passende verdivurderinger. Wal-Marts forrige pris-til-fortjeneste-forhold (P / E) er 14. 02 og er det laveste av kollektivgruppen, som har et median-fremad P / E-forhold på 16. 24.

En av P / E-forholdets største mangler er eksternaliteten av vekstforventningene. Pris / inntjening til vekstforhold (PEG-forhold) justerer P / E for forventet vekst. Wal-Marts PEG-forhold, basert på femårige konsensusvekstestimater, er svært høy på 6,46. Peer-gruppens PEG-forhold varierer fra 1 til 3. 09, med en medianverdi på 1. 29. Wal -Mart har det laveste pris-til-bok-forholdet (P / B-forholdet) for gruppen på 2. 4. Target har det nest laveste P / B-forholdet på 3. 52.

Wal-Marts 3. 34% utbytte Renten er den høyeste av konsernet, som har et gjennomsnittlig utbytte på 1,75%.

Disse verdsettelsesforholdene indikerer at Wal-Mart ikke er attraktivt verdsatt for investorer som søker inntjeningsdrevet prisøkning.Imidlertid vil investorer som søker utbytte, være interessert i høy avkastning.

Tradisjonell IRA-egnethet

Tradisjonelle IRA er store investeringskasser for utbyttebetalende aksjer. IRA-innehavere kan utsette skatt på kvalifiserende bidrag, slik at en større andel av bruttoinntektene kan investeres. I løpet av IRA-kontoens liv er utbyttet også ubeskattet og kan reinvesteres. Sammenligning av avkastning på utsatt skattefordel genererer ekstra gevinster i løpet av flere tiår. Utbetalinger på tradisjonelle IRA er beskattet som ordinær inntekt, noe som kan føre til at noen investorer mister fordelene ved kapitalgevinster skattesatser dersom eierandeler verdsettes betydelig.

på $ 57. 56, Wal-Mart har et utbytte på 3. 34%, noe som er høyt i forhold til næringslivsdeltakere og andre svært store selskaper. Fordi Wal-Mart er et modent, diversifisert selskap, bør investorene ikke forvente rask vekst i inntekter eller inntjening. Med et så høyt PEG-forhold ser det ut til at Wal-Marts nåværende pris ikke støttes av forventninger om inntjeningsvekst. Dermed bør investorene ikke forutse rask prisvekst i forhold til markedet. Disse faktorene gjør Wal-Mart til et ideelt lager for en tradisjonell IRA, forutsatt at en investor har funnet ut at grunnleggende er attraktive.

Roth IRA Egnethet

Investorer som ønsker å holde høyvoksende aksjer i pensjonsporteføljene, bør vurdere Roth IRAs. I motsetning til tradisjonelle IRA, tillater ikke Roth IRA at investorer skal utsette inntektsskatt på kvalifiserende bidrag. I stedet er kvalifiserende uttak ved pensjonering ubeskattet. Dermed kan aksjer som verdsettes betydelig over investeringens levetid, tillate Roth IRA-innehavere å maksimere avkastningen, selv om den opprinnelige investeringen ikke drar nytte av noen spesiell skattemessig behandling. Wal-Mart aksjer er ikke egnet for Roth IRAs.

Med mer enn 10 000 butikker i over 20 land og 4,3 millioner lagerbeholdere (SKU) er Wal-Mart et modent og diversifisert selskap uten unike vekstkatalysatorer i overskuelig fremtid. Forhandlerens formuer vil gjenspeile generelle økonomiske trender og selskapets evne til å tilfredsstille utviklende forbrukersmak, så beskjeden vekst er prognosen. Det er mer dynamiske aksjer som skal vurderes for Roth IRAs.