Johnson & Johnson (NYSE: JNJ JNJJohnson & Johnson139. 78 + 0. 01% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er verdens største farmasøytiske selskap , opprettholde en diversifisert produktportefølje og salg over hele kloden. Johnson & Johnsons beskjedne salgsutsikt reflekterer prognoser for narkotikaproblemer og headwinds som styrking av dollar og generisk narkotikakonkurranse. Johnson & Johnsons massive skala begrenser selskapets vekstpotensial, men bidrar også til stabilitet. Med et utbytte på 2,85%, er Johnson & Johnson-aksjen velegnet for en tradisjonell IRA, men ikke for en Roth IRA. Johnson og Johnson bør interessere investorer som er ute etter blå-chip eksponering i farmasøytisk industri eller helsevesenet. Dette er ikke et godt alternativ for investorer som ønsker vekst, men det sunne utbyttet er godt for investorer som ønsker å produsere inntekter fra sine beholdninger. Johnson & Johnson-aksjen er en relativt lav risiko egenkapital, typisk egnet for investorer som ønsker å beskytte sin formue, men er ennå ikke klar til overgang til selv lavere risikob obligasjoner eller kontantekvivalenter.

Outlook

PricewaterhouseCoopers prosjekter globalt farmasøytisk salg nærmer seg $ 1. 6 billioner i 2020, drevet i stor grad av vekstmarkeder som inkluderer Kina, Brasil, Russland, India, Mexico og Tyrkia. Dette vil utgjøre ca 4% sammensatt årlig vekst, som er i tråd med de fleste industriprognoser.

Det amerikanske farmasøytiske markedet, hvorav Johnson & Johnson genererer 57% av sitt farmasøytiske segmentsalg, forventes å vokse tilnærmet 3% frem til 2020. Vekttapsveksten vil bli drevet av en aldrende global befolkning, vitenskapelige fremskritt, handelsliberalisering og økende forekomst av negative helsemessige forhold som fedme.

Utviklingen av nye stoffer blir stadig vanskeligere og dyrere, delvis på grunn av høyere regjeringskontroll og strammere regelverk. Prisregulering kan også utgjøre en hemming for vekst ettersom helsekostnadene stiger raskt og legger belastning på betalerne.

Johnson og Johnson vil kjempe med en stadig sterkere dollar, da Federal Reserve øker renten mens andre sentralbanker inntar ekspansiv pengepolitikk. Johnson & Johnson søker å utvide sin onkologiske portefølje med minst to nye blockbuster-stoffer, mens generiske alternativer sannsynligvis vil dempe salget av Velcade og Zytiga i de kommende årene.

Finansiell analyse

Johnson & Johnson har generelt hatt en beskjeden positiv årlig omsetningsvekst de siste 10 årene, men omsetningen falt 7,4% i de 12 månedene som endte i september 2015.Konsentrasjonen i omsetningen gjenspeiler effekten av amerikanske dollar verdsettelse og frasalg, og salget ville ha økt mer enn 5% uten disse faktorene. Inntektsendringer fører generelt til mer volatile svingninger i drifts- og nettoresultat, og inntektene har vokst raskere enn salget som et resultat. Driftsinntektene falt nesten 17% i kvartalet som ble avsluttet i september 2015, noe som gjenspeiler innvirkningen av fallende inntekter på en sterk dollar. Det er rimelig å forvente en halv siffret vekst for både inntekter og inntjening i løpet av de neste årene, uten å forutse store endringer i makroøkonomiske forhold.

Johnson & Johnsons nylig rapporterte bruttomargin på 12 måneder på 69. 2% er lavere enn gjennomsnittet på 73. 5% av sine kolleger, men faller innenfor selskapets relativt smale historiske rekkevidde. Blant de store legemiddelfirmaene kan eksponering for ulike produktkategorier variere, noe som gjør det vanskelig å sammenligne marginer direkte. Johnson og Johnson genererer 19% av omsetningen fra forbrukerprodukter og 36% fra segmentet med medisinsk utstyr, som ikke har samme marginprofiler som det farmasøytiske segmentet. Johnson & Johnsons 25,7% driftsmargin er overlegen av gjennomsnittlig andel på 21,4% og er en av de høyeste blant storkapitalforetakene. Denne driftsmarginen er faktisk lavere enn den var i 2014, som blant annet kan tilskrives den sterke dollaren.

I kvartalet som ble avsluttet i september 2015 båret Johnson & Johnson $ 19. 7 milliarder bruttogjeld og 17 dollar. 6 milliarder i netto kontanter. Selskapets totale gjeld til egenkapitalandel er 0. 86 og dets gjeld til kapitalforhold er 0. 22. Disse forholdene tyder tydelig på at gjeld er en viktig del av Johnson & Johnson kapitalstruktur, men selskapet har ikke overdreven finansiell innflytelse, spesielt sammenlignet med mange av sine bransjejevnaldrende. Høy innflytelse kan øke risikoen for at et selskap vil gå konkurs under langvarig operasjonell svakhet, men det er ingen indikasjon på at Johnson & Johnson står overfor betydelig risiko i denne forbindelse. Johnson og Johnsons nåværende forhold er 2. 51, og dets hurtige forhold er 1. 93, som begge er høye nok til å tilfredsstille selv de mest konservative investorene om likviditetsrisiko. Johnson & Johnson passerer de vanlige tester for økonomisk helse, noe som indikerer at det er tilstrekkelig stabilitet å vurdere for en langsiktig investering.

Verdsettelse

Johnson & Johnson har et videresendingspris (P / E) på 16,4, som faller innenfor sitt peer group-utvalg. Gjennomsnittlig P / E-forhold for store produsenter av dopingprodukter er 17 år. 4. Når justering for femårige vekstforventninger med forholdet mellom pris og inntjening til vekst (PEG), ser Johnson & Johnson noe mindre attraktivt ut mot jevnaldrende. Johnson og Johnsons PEG på 3. 01 er høyere enn gjennomsnittlig gruppe på 2,84, selv om flere gruppemedlemmer er høyere enn Johnson & Johnson. Johnson & Johnsons 4. 07-pris-til-bok-verdi (P / B) -forhold faller også innenfor gruppeperspektivet, men ligger under gruppens gjennomsnitt på 6.8. Johnson & Johnsons utbytte på 2,85% er under bransjens gjennomsnitt på 3,39%, selv om det faller innenfor verdifallet blant jevnaldrende. Verdsettelse for Johnson & Johnson aksjer bør vurderes verken billig eller dyr.

Egnethet for IRAer

Roth IRAer gir ingen skattefordeler for inntekt som er bidraget til kontoen, noe som diskvalifiserer visse typer aksjer fra egnethet. Roth IRA gir bare en skattefordel for kvalifiserende uttak, som fritar kontoinnehavere fra å betale kapitalgevinstskatten på realiserte gevinster på beholdninger. Dette gjør store vekstaksjer en ideell passform for Roth IRAs. Johnson & Johnson oppfyller ikke kriteriene for Roth IRA-egnethet. Selskapet er stort og diversifisert og deltar i en konkurransedyktig, moden industri som forventes å vokse mindre enn 5% de neste fem årene. Verdivurderingsanalyse indikerer ikke noen bemerkelsesverdig rabatt i forhold til jevnaldrende.

Tradisjonelle IRA er perfekte for stabile selskaper som betaler utbytte. Investorer kan trekke kvalifiserende bidrag fra inntekt, og denne ekstrainvesterte inntekten kan generere sammensatte gevinster i løpet av kontos levetid. Utbytteinntekter på tradisjonelle IRA-beholdninger er også utsatt for skatt, noe som gir samme sammensatte effekt. Uttak er beskattet som ordinær inntekt i stedet for ved kapitalgevinster, noe som kan gjøre tradisjonelle IRAs dårligere alternativer for høyvoksende aksjer.

Johnson & Johnson lager er godt egnet for en tradisjonell IRA. Johnson & Johnson er det største globale farmasøytiske selskapet ved inntekter, og det har en diversifisert narkotikaportefølje med dusinvis av rørledningsprodukter i ulike utviklingsstadier. Den farmasøytiske industrien gjennomgår noe transformasjon, ettersom bioteknologiselskaper øker i betydningen sammen med generikk, men bransjen generelt er stabil og vil fortsette å vokse beskjeden på lang sikt. Johnson & Johnson-aksjen betaler et utbytte på 2,85%, som er en anstendig avkastning i et lavrente miljø.