En MLP er et mesterbegrenset partnerskap, men tittelen er ikke så interessant som hva den kan oppnå fra et investeringssynspunkt. MLP er i hovedsak offentlighandlede partnerskap. For å kvalifisere, må et firma tjene 90% av inntektene fra eiendoms-, naturressurs- og råvareaktiviteter. Dette kan gjelde produksjon, transport eller lagring av naturressurser. Eiendomsinteresser er litt mer sjeldne.

Det som er mest spennende om MLP er hvordan skatt fungerer. MLP tilbyr en skattefordel for både en bedrift og en enhetseier. Virksomheten må distribuere flertallet av kontantstrømmen til aksjonærene. Siden fordelingen skjer via kontantstrøm i motsetning til nettoinntekt, er disse fordelingene mer forutsigbare. Og siden en bedrift distribuerer flertallet av kontantstrømmen til aksjonærer, trenger den ikke å betale skatt på bedriftsnivå. Dette reduserer kapitalkostnaden og unngår dobbeltbeskatning. For aksjonærer er 80% -90% av utbyttet utsatt og klassifisert som avkastning på kapital. (For mer, se: Hvordan en MLP skiller seg fra andre virksomhetsstrukturer. )

Det er den enkle versjonen. Beskatning på MLPs går mye mer grundig og det er komplisert. Det er noen ting du bør vite, hvorav en kan spare deg for et bunt på skatter - det er et pent lite smutthull.

Et enkelt eksempel

Som enhetsinnehaver av en MLP, gir du kapital til operasjonen og blir belønnet med kontantfordeling fra pågående operasjoner. Dette gjør MLPer et godt alternativ å vurdere for pensjonister eller andre som ser etter en konsistent inntektsstrøm, men du trenger fortsatt å vite skattemessige konsekvenser. (For mer, se: Skal jeg kjøpe en MLP på min pensjonskonto? )

Siden utdelingene er en avkastning på kapital, er de for det meste utsatt for skatt. Men når du selger, betaler du skatt basert på forskjellen mellom salgsprisen og ditt justerte grunnlag. For eksempel: Hvis du kjøper $ 100 000 av X og mottar $ 4 000 i distribusjoner og det er $ 3 000 i avskrivninger, må du bare betale skatt på forskjellen: $ 1 000. Dette er på føderalt og statsnivå .

Mens fordelingene er fine, hvis du holder fast på en MPL for lenge, vil du se kostnadsgrunnlaget lavere. Dette vil føre til en høyere skatteforpliktelse i fremtiden når du selger. Og nei, du kan ikke holde fast på en MLP for alltid for å unngå denne skatteforpliktelsen. Også, hvis kostnadsgrunnlaget går til null, blir alle utdelingene skattepliktig som vanlig inntekt umiddelbart. Heldigvis er det et smutthull. (For mer, se: Kan jeg ei MLP på My Roth IRA? )

Ducking Through

Sløyfeet er eiendomsplanlegging. Hvis du bruker MLP for eiendom planlegging, vil du motta en for det meste skattefordelte inntektsstrøm, samtidig som du unngår en stor skattemengde på et salg av dine MLP-enheter.

Slik fungerer det. Så lenge du forlater pengene dine til neste generasjon, trenger du ikke å betale skatt på svært lav pris (som kommer til å stamme fra at MLP holdes over lang tid). Enda bedre, arvingen din vil arve MLP til en høyere pris, som blir justert til markedsprisen på overføringsdatoen. Og hvis arving din ønsker å selge MLP med en gang, blir det ingen kapitalgevinst skatt. (For mer, se: Grunnleggende om eiendomsplanlegging. )

Alle gode nyheter så langt, men som du allerede vet, er det ikke slikt som en perfekt investering. MLP, som noe annet, har sine ulemper.

Skjema K-1

Ordinære utbytte må arkiveres på en Form 1099-DIV, men fordelinger fra en MLP må sendes via skjema K-1. Dette er mye mer komplisert. I så fall vil regnskapsfører belaste deg mer for arbeidet han / hun må gjøre. Dette kan bare være noen få hundre dollar, men avhengig av størrelsen på investeringen i en MLP, kan dette legge opp siden det må gjøres årlig.

En annen negativ her er at mange MLP opererer i mer enn én tilstand. Dette betyr at du må filen i flere forskjellige stater. Heldigvis vil staten hvor du finner mange MLP muligheter, ikke beskatte MLP-inntekt - Texas. Andre stater som ikke beskatter MLP-inntekt:

• Florida
• Nevada
• Arkansas
• South Dakota
• New Hampshire
• Tennessee
• Washington
• Wyoming

Dette er ikke t den eneste ulempen for å investere i en MLP. (For mer, se: MLP ETFs vs MLP ETNs. )

Du kan tenke at et netto tap kan kompensere for din andre inntekt som enhetsinnehaver, men det er ikke tilfelle. Eventuelle tap må overføres og brukes mot fremtidig inntekt fra samme MLP. Hvis tapene fortsetter, kan du ikke trekke ut tapene mot annen inntekt til du selger enhetene dine i MLP.

Populære MLP Investeringer

Samlet sett oppveier positive resultater negativene til en MLP. Dette garanterer ikke suksess på noen måte, men takket være skattefordelene er det et investeringskøretøy å vurdere. For det første er det noen populære MLP-investeringer på Wall Street:

• Enterprise Products Partners LP (EPD EPDEnterprise Products Partners LP25. 02-0. 36% Laget med Highstock 4. 2. 6 )
• Plains All American Pipeline, LP (PAA PAAPlains All American Pipeline LP21. 47 + 3. 37% Laget med Highstock 4. 2. 6 )
• Boardwalk Pipeline Partners, LP (BWP BWPBoardwalk Pipeline Partners LP14. 68 + 1. 03% Laget med Highstock 4. 2. 6 )
• Dominion Midstream Partners, LP (DM DMDominion Energy Midstream Partners LP31. 55 + 0. 16% Laget med Highstock 4. 2. 6 )
• EQT Midstream Partners, LP (EQM EQMEQT Midstream Partners LP72. 99 + 0. 36% Laget med Highstock 4. 2. 6 )

Hvis du foretrekker å holde ting enkelt mens du er diversifisert, bør du vurdere en MLP ETF. Den mest populære ETF der ute i forhold til gjennomsnittlig daglig handelsvolum er Alerian MLP ETF (AMLP AMLPAlerian MLP11.00 + 0. 73% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Her er noen viktige beregninger (alle tall per 24. juni 2015):

Alerian MLP ETF (AMLP)	Nøkkeltall
Netto aktiva	$ 8. 79 milliarder
1 års ytelse	-8. 08%
Utbytteutbytte	7. 01%
Forvaltningsavgift / Netto kostnadsforhold	0. 85% / 5. 43%
Gjennomsnittlig daglig handel volum	4. 4 millioner

Bunnlinjen

Fra operatørperspektiv tilbyr MLPer en kostnadsfordel i forhold til jevnaldrende siden de ikke blir rammet med en dobbelt skatt på utbytte. Denne skatteforpliktelsen overføres i stedet til andelseierne. Fra en andelseieres perspektiv er ikke kontantfordeling beskattet, noe som er veldig tiltalende. Men jo lengre en MLP holdes, jo mer sannsynlig blir kostnadsgrunnlaget redusert, noe som øker skatteforpliktelsen under et salg. En løsning er å søke en MLP på eiendomsplanlegging. Selv om du ikke tar den ruten, oppveier kontantfordelingen for en MLP vanligvis skattepliktig inntekt, uansett. (For mer, se: Hvorfor høyere priser kan være gode nyheter for forbrukerne.)

Dan Moskowitz eier ikke aksjer i noen MLP eller MLP ETFer.