Pensjonsordninger for ytelsesbaserte pensjonsordninger var hjørnestenen i arbeidsgiveravtalt pensjon i mange år. Nylig har imidlertid problemer med finansiell soliditet lagt til rette for tilgjengeligheten av disse fordelene.

DB-planer har alltid virket komplekse og ugjennomsiktige for mange deltakere, så i denne artikkelen vil vi tilby noen konkrete ideer for å vurdere den økonomiske helsen til planen din. Overraskende, du kan implementere disse ideene ganske raskt og enkelt.

- 9 ->

SE: Analysere pensjonsrisiko

En rask historieleksjon Inntil fremkomsten av 401 (k) planer på 1980-tallet var ytelsesbaserte planer det dominerende kjøretøyet som amerikanske arbeidsgivere ga pensjonsytelser til ansatte. I henhold til PBGC, toppet DB-planene på slutten av 1980-tallet mer enn 112 000.

I løpet av 1960-tallet falt flere store DB-planer sammen, mens tusenvis av arbeidere strømmet uten lovede pensjoner. Da Studebaker Corporation lukkede sine bilfabrikker i 1963, mistet 7 000 arbeidere nesten alle sine pensjonsytelser. Etter omfattende analyse besto kongressen arbeidstakers pensjonsinntektsloven av 1974 (ERISA) med hovedmål om å beskytte arbeidstakernes rettigheter i DB-planer. Samme handling skapte PBGC som et uavhengig byrå for USAs regjering, for å sikre DB-planfordeler i privat sektor.

I løpet av 1990-tallet ble 401 (k) planer dominerende, tusenvis av ytelsesbaserte planer forsvant og mange andre ble "frosset" - noe som betyr at de fortsatt dekning bare for eksisterende deltakere. DB-planene har imidlertid fortsatt betydelige forpliktelser til å betale fremtidige fordeler, sammen med store eiendeler. Fra fjerde kvartal 2011 rapporterte investeringsselskapsinstituttet at føderale, statslige og kommunale pensjonsplaner hadde $ 4. 5 billioner i eiendeler og private DB-planer hadde $ 2. 4 billioner. Annuitetsreservene utenfor pensjonskonto utgjorde en annen $ 1. 6 billioner.

Gode nyheter og dårlige nyheter Hvis du regner med en ytelsesbasert pensjonsordning for en del av pensjonsalderen, må du være oppmerksom på noen dårlige og gode nyheter.

De dårlige Samlet sett er pensjonsordninger i USA ikke i god finansiell form, og noen av disse planene vil ikke kunne oppfylle lovede fordeler til pensjonere. Byrået som garanterer fordeler i de fleste private DB-planer, Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC), har heller ikke en god økonomisk form. For regnskapsåret 2011 økte PBGC sitt årlige underskudd til 26 milliarder dollar fra 23 milliarder dollar rapportert i 2010. Dette er det største underskuddet i selskapets 37-årige historie.

Den gode På den lyse siden, hvis problemer løser seg i en plan som lover fordelene dine, har du nå mer evne enn tidligere til å lære sannheten og planlegge for eventuelle mangler.Også, hvis du deltar i en privat DB-plan som tilbys av et selskap, bør bestemmelsene i pensjonsbeskyttelsesloven fra 2006 (PPA) øke oddsen din for å motta full pensjonsutbetaling lovet ved å kreve økte bidrag fra selskapet som støtter planen.

Typer planer og deres løfter Det er faktisk fire hovedtyper av DB-planer i USA:

• Føderale regjeringsplaner - Disse planene dekker tjenestemenn, pensjonert militærpersonell og noen pensjonerte jernbanepersonell . De lovede fordelene støttes av sikker finansiering (stort sett USAs statsgjeld) og skattemakt fra USAs regjering. Fordi disse anses å være de sikreste DB-planene i USA, vil de ikke bli nevnt nærmere i denne artikkelen.
• Statlige og lokale planer - Disse planene dekker statlige og lokale myndigheter, lærere, politi, brannmenn og sanitærarbeidere. Den største handelsgruppen av disse planene, National Conference on Public Employee Retirement Systems (NCPERS), omfatter 500 offentlige midler med over 14 millioner aktive deltakere.
• Private single-employer planer - De aller fleste "private" planer som tilbys av bedrifter faller i denne kategorien, med ca 26 000 amerikanske planer som dekker over 30 millioner deltakere, ifølge PBGC. Tre lag sikkerhetsstøtte fordeler løfter av disse planene:
  1. omløpsmidler og investeringsresultater
  2. bidrag som arbeidsgivere må gjøre for å holde planer finansiert
  3. garantier fra PBGC dersom disse planene ikke er i stand til å møte forpliktelser
• Private multiemployerplaner - Disse planene forhandles av fagforeninger på vegne av arbeidstakere ved flere selskaper. De har vært jevnt nedadgående og fra og med 2010 forsikrer om 1, 460, som representerer ca 10 millioner deltakere, ifølge PBGC. Fra 2008 gikk multiemployerprogrammets nettoposition med 396 millioner dollar, og økte programmets underskudd til 869 millioner dollar. De har samme treslagsstøtte som private en-arbeidsgiverplaner, med unntak av bidrag fra flere enn en arbeidsgiver.

Grunnleggende informasjon rettigheter Det beste stedet å begynne å sjekke inn i planens helse er den grunnleggende informasjonen som planen er nødvendig for å gi.

U.S.A. Department of Labor tilbyr en gratis online guide kalt Hva du bør vite om pensjonsplanen din . Den viktigste informasjonen er i Tabeller 5 og 6, og beskriver nøkkelinformasjon planen din må gi automatisk (Tabell 5) og skriftlig forespørsel (Tabell 6). Dokumenter som Sammendrag Planbeskrivelse (SPD), Sammendragsårsrapport (SAR) og Individuell fortjenesteerklæring forklarer saker som når og hvordan fordelene dine kommer til å bli og når du kvalifiserer til å begynne å motta utbetalinger. For å evaluere planens helse er det viktigste dokumentet Årsrapporten (Form 5500). ERISA krever at dette dokumentet skal innleveres av alle private planer innen syv måneder etter slutten av planåret, og det må gis til deltakere innen 30 dager etter at deltakerne har gitt en skriftlig forespørsel om kopi.

Forståelse av planens finansiering En ytelsesplan vurderes tilstrekkelig finansiert dersom eiendelene er lik eller overstiger den verdifulle verdien av fremtidige forpliktelser. De fleste eiendeler kan verdsettes nøyaktig, men verdsettelsen av gjeld er langt mer komplisert. Utført av en kvalifisert aktuar skal ansvarsvurdering inkludere et estimat av hvor mange deltakere som skal kvalifisere for ytelser og hvor lenge deltakerne kan leve. Men kanskje den viktigste variabelen i å bestemme en plans forpliktelser er kostnaden for penger eller "diskonteringsrente". Før 2004 ble DB planlagt å bruke avkastningen på de 30-årige amerikanske statsobligasjonene. PPAen klargjort at både kortsiktige og langsiktige diskonteringsrenter må blandes, basert på forfall av en deltidsdemografisk deltakelse.

I en normal avkastningskurve er langsiktige renter høyere enn kortsiktige - og jo lavere diskonteringsrenten en plan bruker, desto mer vil fremtidige forpliktelser være verdt. Så PPAs krav om å bruke kortsiktige priser til kortfristede kortsiktig gjeld kan føre til økning i rapporterte forpliktelser for enkelte planer. Det kan i sin tur føre til at disse planene ikke er tilstrekkelig finansiert. (For å lese mer om avkastningskurver og deres bruk, se vår Obligatorisk veiledning for obligasjoner .)

En DB "funding ratio" måler eiendeler fordelt på gjeld. På toppen av oksen aksjemarkedet i 2000 hadde alle PBGC-forsikrede en-arbeidsgiver planer en samlet finansieringsgrad på 144%. Totalt overgikk deres eiendeler sine forpliktelser med 565 milliarder dollar. Imidlertid ble disse planene hardt rammet av bjørnemarkedet i 2000-2002, og deres samlede finansieringsgrad dobles til 81% i 2009. De var en kumulativ $ 352 milliarder i røde fra 2009, ifølge PBGC.

For alle forsikrede multiemployer-planer rapporterte PBGC i 2009 at finansieringsforholdet bare var 48%, noe som representerte en nedgang i eiendeler på 354 milliarder dollar. Et konservativt estimat vil derfor være at alle PBGC-støttede planer for tiden har om lag 400 milliarder kroner i gjeld enn eiendeler.

Er din plan underfinansiert? Under PPA skal private DB-planer som er betydelig underfinansiert, oppfylle spesielle krav til akselerert finansiering og avsløre mangler til PBGC. I 2011 fulgte alle private DB-planer full (100%) finansiering ved å amortisere eventuelle mangler over syv år og øke planbidragene tilsvarende. Dette kravet var vanskeligst for cash-strapped, ulønnsomme selskaper som allerede har underfinansierte planer. Enhver betydelig nedgang i aksjemarkedet kan føre til enda flere planfeil. Derfor er den viktige informasjonen du vil vite om planen din:

• den nåværende finansieringsgraden
• sponsorens planer for å gjøre opp noen mangel i dette forholdet med ytterligere bidrag
• den delen av pensjonsmidler som er utsatt for børs volatilitet

Hvis din plan er betydelig underfinansiert, bør du vurdere om bedriften din er økonomisk sterk nok til å gjøre de ekstra bidragene som PPA krever for å få det opp til 100%.Hvis din plan er betydelig underfinansiert, er ikke firmaet økonomisk sterkt og aksjemarkedet slår ned, din neste stopp kan være å stole på PBGC som garant for fordelene dine.

The State of the PBGC "PBGC er ansvarlig for pensjonene til 1. 3 millioner amerikanere, men vi har for tiden ikke ressurser for å beholde alle våre fremtidige forpliktelser." I februar 2003 gjorde PBGCs regissør Charles E. F. Millard det forbløffende oppriktige utsagnet ved å innføre en stor forandring i hvordan hans byrå investerer sine 55 milliarder dollar i eiendeler. Gitt en så sårbar stat, kan du tenke at direktør Millard annonserte en plan om å redusere eksponeringen av PBGC-eiendeler til volatilitet på finansmarkedet. Millard introduserte en strategi som skulle gi en langt større innsats på aksjemarkedet og "alternative investeringer" (hovedsakelig hedgefond og råvarer). Den nye strategien vil øke PBGCs tildelinger til disse klassene fra 28% i 2007 til 45% i aksjer og 10% i alternativer (55% totalt) over tid. Med dobbelt så mye av PBGCs eiendeler som i siste instans utsettes for risikable aktivaklasser, bør enkeltpersoner som regner med PBGC-beskyttelse for pensjonssikkerhet, håpe disse klassene skal fungere godt i fremtiden.

Ikke helt. PBGC gir fordeler for ca 3, 800 DB planer som den har overtatt. Dermed fungerer det som en stor DB-plan selv. Ved utgangen av regnskapsåret 2011 var PBGCs egenfinansieringsgrad bare 77,2%, noe som medførte at det skylde ca 20 milliarder kroner mer i gjeld enn det hadde i eiendeler. For å fylle denne mangelen, bør selvsagt i beste tilfelle vite at PBGC ikke beskytter alle fordelene med mislykkede DB-planer. For 2011 er det maksimale beløpet som byrået garanterer i en-arbeidsgiverplaner, en enkelt livrente på $ 4 500 per måned ($ 54 000 000 årlig) som begynner ved 65 år. Maksimale fordeler betalt over to liv eller begynnelsen før 65 er nedskalert. I multiemployer planer er maksimumet $ 35. 75 per måned multiplisert med årene med kreditert tjeneste ($ 35, 75 x 30 år = $ 1, 072 per måned).

PBGC er tydelig utsatt for en alvorlig lavkonjunktur i USAs økonomi som ville føre til at mange private DB planlegger å mislykkes. PBGC er også utsatt for strukturelle vanskeligheter i spesifikke bransjer med historier om feil og lave planfinansieringsforhold. Historisk sett har to næringer - lufttransport og primærmetaller - utgjort 75% av PBGCs enkeltstående arbeidsgiverkrav. Bilindustrien kan være den neste store akilleshælen.

Du kan få tilgang til sammendragsinformasjon om antall planer og arbeidstakere som PBGC beskytter i din tilstand på PBGCs nettsted.

Kontroll av statlige / lokale programgarantier I statlige / lokale sponsede DB-planer finnes det ingen enhetlig garant som PBGC som står bak løftene om å betale fordeler. Hvis en by eller et fylke blir brutt og ikke kan betale pensjonsytelser, må deltakerne se etter statlige vedtak for nødhjelp. Her ville de finne en labyrint av legalese.

I noen få stater er loven klart gunstig for pensjonister ved å si: "Medlemskap i statens pensjonsordninger eller dets politiske underavdelinger skal utgjøre et avtaleforhold.Opptjente fordeler av disse systemene skal ikke reduseres eller svekkes. "Dette språket krever at staten skal bruke sin skatteevne til å gjøre eventuelle pensjonsytelser om nødvendig. På motsatt side er stater som behandler pensjonsrettigheter som drikkepenger - noe som betyr at arbeidstakere ikke har kontraherende rett mot staten. Innenfor er stater som ikke gir konstitusjonelle eller lovbestemte beskyttelser, men har sterke historier av rettspraksis som beskytter offentlige pensjoner. NCPERS gir et nyttig sammendrag av bestemmelser i alle 50 stater.

Konklusjon Av Hvis du jobber for et sterkt og voksende selskap i en sunn industri, og planen din er nær eller over en 100% finansieringsgrad, kan du bestemme hvor mye av din "pensjonsranch" du vil satse på DB planlover. , ikke bekymre deg for mye. Hvis arbeidsgiveren er i fare for å gå i stykker, kan du bli tvunget til å falle tilbake på PBGC for private planer eller statsgarantier for statlige / lokale planer. I begge tilfeller betaler det seg å vite status for disse backstop-programmene før du når pensjon, slik at du kan planlegge en inntekt som ikke vil bli forstyrret av nedturer eller skuffelser.