Når det gjelder finansmarkeder, kan investorer være sikre på tre ting: at markedene vil stige, falle og til tider forbli de samme. Alt annet er egentlig opp til tilfeldighet, selv om investorer kan bruke en blanding av strategier for å forsøke å forsiktig navigere oppturer og nedturer i markedene. Når det gjelder å investere i rente- eller obligasjonsmarkeder, kan porteføljer opprettholde litt skade når rentene øker. De kan til og med tape hvis forventningene er at rentene vil øke i fremtiden.

SEE: 5 Grunnleggende ting å vite om obligasjoner

De primære risikoene i obligasjonsinvestering For å navigere i risikoen for negativ avkastning, må investorene være oppmerksomme på primære risikofaktorer som påvirker obligasjonsprisene. Den første er renterisiko. Obligasjoner faller i pris når rentene stiger, fordi investorer er i stand til å investere i nye obligasjoner med lignende funksjoner som betaler høyere obligasjonsrente. For å utligne markedskupongrenten må eksisterende obligasjoner falle i pris. For det andre kan obligasjonsprisene falle på grunn av kredittrisiko. Hvis en eksisterende obligasjon mottar en nedgradering i kredittvurderingen, er den mindre attraktiv for investorer, og de vil kreve en høyere rente for å investere, noe som igjen skjer gjennom en nedgang i obligasjonsprisen.

Kredittrisiko kan også påvirke likviditetsrisiko, noe som påvirkes av etterspørsel fra investorer. Lav likviditet manifesterer seg vanligvis gjennom en utvidelse av budspørsmålsprosessen, eller en større forskjell i tilbudsprisen mellom en investor som kjøper et obligasjonslån fra en som selger. Endelig inkluderer andre risikopris, som eksisterer dersom et selskap har lov til å ringe inn et obligasjonslån og utstede en ny. Dette skjer nesten alltid i en periode med fallende priser. Endelig er det reinvesteringsrisiko, som skjer i en periode med stigende renter når en investor må reinvestere et obligasjonslån som for eksempel er modnet.

Gitt de ovennevnte risikoene nedenfor, er det flere strategier for å unngå negativ avkastning på obligasjoner. Igjen er prisene med høyest risiko for å falle i et stigende rente-miljø, men visse risikoer eksisterer også i perioder med fallende eller mer stabilt rente-miljø.

Opprettholde individuelle obligasjonsposisjoner Den enkleste måten å unngå tap i obligasjonsporteføljen i en periode med stigende rentenivå er å kjøpe individuelle obligasjoner og holde dem til forfall. Med denne metoden er en investor rimelig forsikret om å motta hovedstol tilbake til forfall, og denne metoden eliminerer renterisikoen. Gjeldende obligasjonspris kan avta når renter stiger, men investor vil motta den opprinnelige investeringen tilbake på den forfallne obligasjonsdagen.

Kredittrisiko kan også elimineres, spesielt for sterkere kredittrating fordi det er minimal risiko for at det underliggende selskapet blir insolvent og ikke kan betale tilbake gjeld.Likviditetsrisiko elimineres også ved å kjøpe og holde obligasjon til forfall, fordi det ikke er nødvendig å handle det. I en periode med fallende renter er den ene risikoen som ikke kan elimineres reinvesteringsrisiko, fordi midlene mottatt ved forfall må reinvesteres til en lavere kupongrente. Dette er imidlertid et gunstig resultat i en periode med stigende priser.

Hovedalternativet til å investere i individuelle obligasjoner er gjennom obligasjonsfond. I en periode med stigende renter vil disse midlene se sine posisjoner synke i markedsverdi. En viktig årsak til at tapene kan være permanente, er mange fondforvaltere som aktivt kjøper og selger obligasjoner, noe som betyr at de er høyst sannsynlige å selge posisjoner med tap etter en økning i rente, nedgang i kredittvurdering eller når mangel på likviditet kan bety at de har å selge til en lavere markedspris. Av disse grunner kan individuelle obligasjoner definitivt være mer fornuftige.

Bo kort når renten øker I et økende rentemiljø eller periode der priser forventes å stige i fremtiden, kan det være viktig å holde seg investert i obligasjoner med kortsiktig forfallstidspunkt. Renterisiko er grunnleggende lavere for obligasjoner som har nærmere forfallstidspunkt. Obligasjonsvarighet, som måler følsomheten til en obligasjonspris på endringer i renten, viser at prisene endres mindre for nærmere forfallstidspunkt. På kortest løpetid for pengemarkedsfond, justerer de umiddelbart til høyere rente og i de aller fleste tilfeller opplever ikke tap av hovedstol. Samlet sett kan oppholdet på kortere slutten av forfallstidspunktet bidra til at obligasjonsinvestoren unngår negativ avkastning på avkastningen, og sørger for en opptjening i avkastning i en periode med stigende priser.

Selg kort dine obligasjoner For flere eventyrlystne investorer er det noen muligheter til korte obligasjoner. Som med enhver sikkerhet betyr kortslutning å låne sikkerheten og forutse et fall i pris, hvorpå investor kan kjøpe det og returnere det som har blitt lånt. Markedet for å kutte et individuelt obligasjonslån er ikke stort eller likvide, men det er mange muligheter for individuelle investorer å investere i kortobligasjonsfond og børsnoterte fond.

Andre hensyn Det er selvsagt mange andre strategier og kombinasjoner som skal brukes for å forsøke å unngå negative avkastninger. Dette inkluderer sikringsteknikker, som for eksempel bruk av futures, opsjoner og swap spreads for å spekulere på stigende (eller fallende) priser langs visse deler av rentekurven, eller på spesifikke obligasjonsklasser eller kredittrating. Inflasjonsrenter og forventninger til fremtidig inflasjon er også viktige hensyn når man investerer i obligasjoner. Inflasjonsjusterte obligasjoner, som for eksempel inflasjonsbeskyttede verdipapirer, kan hjelpe investorer til å redusere den skaden som inflasjonen kan gjøre på reell avkastning.

Som beskrevet ovenfor kan det være vanskelig å investere i obligasjonsfond i en periode med stigende priser, men de har fordeler ved at investoren outsourcer sin kapital til en obligasjonsprofessor som skal ha et rettferdig kompetanse innen spesifikk Obligasjonsstrategier i en blanding av rentemiljøer.

Bunnlinjen Til tross for den nesten uendelige kombinasjonen av strategier som kan benyttes til å spekulere på stigende eller fallende priser, samt forsøke å eliminere de viktigste risikoene for å investere obligasjoner som er identifisert ovenfor, kan den beste tilnærmingen til investorer være å Hold en variert blanding av obligasjonsklasser over et bredt utvalg av forfallstidspunkter. Som med alle eiendeler vil spekulanter forsøke å forutsi markedets retning, men de fleste investorer ville sove bedre om natten ved å bare kjøpe obligasjoner på eksisterende rentenivåer og holde dem til forfall. Ansettelsen av en obligasjon som er profesjonell eller investerer direkte i obligasjonsfond kan også gi mening i visse tilfeller.

Det er vanskeligst å tjene penger i obligasjoner i et stigende rente miljø, men det finnes måter å unngå tap av rektor og minimere treff til din nåværende obligasjonsportefølje. På slutten av dagen er høyere priser bedre for porteføljen din ettersom de øker porteføljenes inntektsnivå, men investorene bør arbeide for å få så jevn overgang som mulig for å dra nytte av økningen i utbyttene.