Pris / egenkapitalforholdet eller "P / E-forholdet" er en av de mest populære og ofte citerte multiplene i egenkapitalanalyse. PE, som kan utledes ved å dividere dagens aksjekurs med resultat per aksje (EPS), er et mål på hvor mye investorer er villige til å betale per dollar av selskapets inntjening. På grunn av brukervennligheten har P / E blitt det generelt aksepterte barometeret av verdi. Denne artikkelen vil fokusere på P / E ratio av Lockheed Martin Corp (LMT LMTLockheed Martin Corp310. 08 + 0. 03% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), en av verdens største forsvars- og romfartsselskaper, og sammenligne Lockheeds P / E med sine konkurrenter. (For mer se også: Hvordan Lockheed Martin gjør sine penger. )

De siste tolv månedene P / E eller "TTM P / E" presenterer investorer med et P / E-forhold basert på de siste 12 månedene, eller fire fjerdedeler av tidligere data. Telleren er prisen, som er funnet lett nok, mens nevneren er inntjenings per aksje, eller EPS, som kan finnes på mange investerings nettsteder, eller direkte i selskapets 10Q / 10K registreringer. EPS er et forhold i seg selv og representerer hvor mye pengeverdi et selskaps nettoinntekter gjenspeiles på per aksje basis. Det beregnes som følger:

(nettoinntekt - foretrukket utbytte) / vektet gjennomsnittlig antall utestående aksjer = EPS

For denne artikkelen, og generelt, er det mest brukte EPS-nummeret den "fortynnede" EPS som tar ta hensyn til alle utestående aksjeopsjoner, warrants, konvertible aksjer og obligasjoner som kan utøves ved faktoring av antall gjennomsnittlige aksjer. Hvis disse konvertible verdipapirene utøves, vil gjennomsnittlig antall utestående aksjer øke eller bli fortynnet, noe som fører til en større nevner og lavere EPS. En utvannet EPS foretrekkes av de fleste økonomiske analytikere, da det er den mer konservative tilnærmingen. I tilfelle av Lockheed var den siste sluttkursen $ 225. 96. På grunnlag av SEC-arkivene er Lockheeds siste fire kvartaler av EPS som følger:

3Q2015: 2. 77

2Q2015: 2. 94

1Q2015: 2. 74

4Q2014: 2. 82

Totalt: 11 27

Oppdeling Lockheeds sluttkurs på $ 225. 96 av de siste fire kvartalene totale EPS på 11. 27, kommer vi til vår TTM P / E på 20. Med andre ord, Lockheed Martin handles til rundt 20 ganger inntjeningen basert på sin siste fire kvartalene ytelse.

Videresend P / E

Mens TTM P / E-beregninger er objektive tiltak basert på historiske data, er P / E-forward subjektive beregninger da de tar hensyn til selskapets fremtidige vekstutsikter. Vekstraten kan utledes på flere måter, for eksempel ledelsens veiledning, historiske vekstraten, industriprognoser og analytikers anslag.Alle disse metodene er utenfor rammen av denne artikkelen, og for korthets skyld vil vi bruke konsensusvekstratene som estimert av de mange analytikerne som allerede dekker Lockheed Martin, som finnes på NASDAQ. com. (For mer, se:

Lockheed Martin er tett med USAs regjering.

) Oppsummering av kvartaler som slutter desember 2015 til september 2016, kommer vi til et fremad 12-måneders EPS på 11. 8. Basert på en pris på $ 225. 96, er Lockheeds fremre P / E omtrent 19. 1. Sammenligning med sine jevnaldrende

Nå som vi har bestemt Lockheed Martins baklengs og fremover P / Es, er vi nå klar for å se hvordan selskapet stabler opp mot sin konkurrenter. Mens P / E er et utrolig nyttig forhold, bør det aldri ses isolert, da verdien kun kan bestemmes gjennom en peer-to-peer-sammenligning. Tabellen nedenfor består av store amerikanske forsvars- og luftfartsselskaper med tilsvarende størrelse og markedsandel som Lockheed Martin, sammenlignet med egenkapitalverdien til resultat før avskrivninger og avskrivninger (EV til EBITDA) - et populært alternativ til P / E-sammen med deres respektive EBITDA-vekst, marginer og gjeld til EBITDA.

* EV til EBITDA-multipler funnet på 4-forhandlere. com

* EBITDA Marginer beregnet via Thomson Reuters; Gjeld til EBITDA basert på TTM EBITDA-marginer av konsensus FY2015-inntekter som funnet på Thomson Reuters

Analyse

Basert på comps-tabellen ovenfor, ser det ut til at Lockheed er trading ved den høyeste etterfølgende P / E og den nest høyeste P / E i sin gruppe. Lockheeds premieverdivelse er også tydelig på en tilbakebetalt og fremtids EBITDA-basis, til tross for lavere enn gjennomsnittlig nivå av inntjeningsvekst og marginer, selv om det kompenseres av det litt under gjennomsnittlige nivået av gjeld. Lockheed tilbyr imidlertid flere attraktive vekstdrivere som kan garantere sin høye verdsettelse. For det første er Lockheed Martin utvikler av F-35 Lightning-den valgte fighter jet for det multinasjonale og multi-billion dollar "Joint Strike Fighter" -programmet. Til tross for å ha kjørt etter tidsplan og over budsjett har Forsvarsdepartementet forpliktet seg til 2 457 fly til 2037 til en anslått kostnad på $ 1. 1 billioner dollar.

For det andre er Lockheed Space Division tungt involvert i utviklingen av Orion Multi Purpose Crew Vehicle, NASAs første romfartøy designet for langvarig, menneskelig romforskning. Dessuten står Lockheed for å dra nytte av den foreslåtte 500 millioner dollar økningen til NASAs regnskapsår 2016 budsjett. Og til slutt har Lockheeds solide utbytte- og tilbakekjøpshistorie, midt i sterk kontantstrømgenerering i en periode med lav avkastning, også bidratt til oppblåst verdsettelse.

Bunnlinjen

Mens P / E-forhold er nyttige beregninger for å bestemme verdien av en aksje, er de bare ett verktøy for mange i grunnleggende analyser. P / Es bør aldri ses isolert, og en sammenligning av Lockheed Martin til sine jevnaldrende bestemte at aksjen for tiden handler til en premie. Lockheeds markedsledende posisjon innen fly- og forsvarsindustrien, sammen med høy avkastning, har ført til premieverdi.Nedgang i forsvars- og NASA-utgifter, sammen med et høyrentemiljø, kan føre til fremtidige nedgang i Lockheeds høye P / E.